舉例說明多頭套期保值策略 股指期間貨中的“多頭、空頭、套期保值”是什么意思

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股指期間貨中的“多頭、空頭、套期保值”是什么意思？

買入期貨稱“買空”或稱“多頭”，亦即多頭交易。

賣出期貨稱“賣空”或稱“空頭”，亦即空頭交易。

開始買入期貨合約或賣出期貨合約的交易行為稱為“開倉”,交易者手中持有合約稱為“持倉”，交

易者了解手中的合約進行反向交易的行為稱“平倉”或“對沖”。如果到了交割月份，交易者手中的合

約仍未對沖，那么，持空頭合約者就要備好實貨準備提出交割，持多頭合約者就要備好資金準備接受實

物。一般情況下，大多數合約都在到期前以對沖方式了結，只有極少數要進行實貨交割。

期貨套期保值

一．套期保值的基本原理

1.套期保值的概念：

套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品

的臨時替代物，對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

2.套期保值的基本特征：

套期保值的基本作法是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的

買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當

價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在“現”與“期”

之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。

3.套期保值的邏輯原理：

套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現貨的主要差異在于交貨日期前后不一，而

它們的價格，則受相同的經濟因素和非經濟因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進行實貨交割的

規定性，使現貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近于零

，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中

，反向操作，必然有相互沖銷的效果。

二．套期保值的方法

1.生產者的賣期保值：

不論是向市場提供農副產品的農民，還是向市場提供銅、錫、鉛、石油等基礎原材料的企業，作為

社會商品的供應者，為了保證其已經生產出來準備提供給市場或尚在生產過程中將來要向市場出售商品

的合理的經濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可采用賣期保值的交易方式來減小

價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數量相等的期貨作為保值手段。

2.經營者賣期保值：

對于經營者來說，他所面臨的市場風險是商品收購后尚未轉售出去時，商品價格下跌，這將會使他

的經營利潤減少甚至發生虧損。為回避此類市場風險，經營者可采用賣期保值方式來進行價格保險。

3.加工者的綜合套期保值：

對于加工者來說，市場風險來自買和賣兩個方面。他既擔心原材料價格上漲，又擔心成品價格下跌

，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現。只要該加工者所需的材料及加工后的成品都可進入期貨

市場進行交易，那么他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即對購進的原材料進行買期保值，對其

產品進行賣期保值，就可解除他的后顧之憂，鎖牢其加工利潤，從而專門進行加工生產。

三．套期保值的作用

企業是社會經濟的細胞，企業用其擁有或掌握的資源去生產經營什么、生產經營多少以及如何生產

經營，不僅直接關系到企業本身的生產經濟效益，而且還關系到社會資源的合理配置和社會經濟效益提

高。而企業生產經營決策正確與否的關鍵，在于能否正確地把握市場供求狀態，特別是能否正確掌握市

場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企

業生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供

了場所，在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。

四．套期保值策略

為了更好實現套期保值目的，企業在進行套期保值交易時，必須注意以下程序和策略。

（1）堅持“均等相對”的原則。“均等”，就是進行期貨交易的商品必須和現貨市場上將要交易的

商品在種類上相同或相關數量上相一致。“相對”，就是在兩個市場上采取相反的買賣行為，如在現貨

市場上買，在期貨市場則要賣，或相反；

（2）應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩定，那就不需進行套期保值

，進行保值交易需支付一定費用；

（3）比較凈冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值；

（4）根據價格短期走勢預測，計算出基差（即現貨價格和期貨價格之間的差額）預期變動額，并據

此作出進入和離開期貨市場的時機規劃，并予以執行。

五．套期保值舉例

1.買入套期保值：（又稱多頭套期保值）是在期貨市場中購入期貨，以期貨市場的多頭來保證現

貨市場的空頭，以規避價格上漲的風險。

例：油脂廠3月份計劃兩個月后購進100噸大豆，當時的現貨價為每噸0.22萬元，5月份期貨價為每

噸0.23萬元。該廠擔心價格上漲，于是買入100噸大豆期貨。到了5月份，現貨價果然上漲至每噸

0.24萬元，而期貨價為每噸0.25萬元。該廠于是買入現貨，每噸虧損0.02萬元；同時賣出期貨，每噸

盈利0.02萬元。

兩個市場的盈虧相抵，有效地鎖定了成本。

2.賣出套期保值：（又稱空頭套期保制值）是在期貨市場出售期貨，以期貨市場上的空頭來保證

現貨市場的多頭，以規避價格下跌的風險。

例：5月份供銷公司與橡膠輪胎廠簽訂8月份銷售100噸天然橡膠的合同，價格按市價計算，8月份期

貨價為每噸1.25萬元。供銷公司擔心價格下跌，于是賣出100噸天然橡膠期貨。8月份時，現貨價跌至

每噸1.1萬元。該公司賣出現貨，每噸虧損0.1萬元；又按每噸1.15萬元價格買進100噸的期貨，

每噸盈利0.1萬元。

兩個市場的盈虧相抵，有效地防止了天然橡膠價格下跌的風險。

套期保值的方式有哪些？

套期保值的方式是買入套期保值和賣出套期保值，買入套期保值的目的是回避價格上漲的風險，賣出套期保值的目的是回避價格下跌的風險。

套期保值，是在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣上出現盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在“現”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。

套期保值操作流程？

套期保值步驟：開立期貨賬戶;期貨交易，對于看漲者來說，一個完整的交易包括買入開倉和賣出平倉兩個步驟;對于看空者來說，一個完整的交易包括賣出開倉和買入平倉兩個步驟;比較投機與套期保值的區別;期貨交割。

買入套期保值的案例？

什么叫買入套期保值?什么叫套期保值買人套期保位是指交易者先在期貨市場買人期貨，買入套期保值以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟扭失的一種套期保健方式。這種用期貨市場的盆利對沖現貨市場虧損的傲法.可以將遠期價格固定在預計的水平上。買人套期保值是需要現貨商品而又擔心價格上漲的投資者常用的保值方法。

(I)加工制造企業為了防止日后晌進原料時價格上漲的情況。例如:某小麥加工廠3月份計劃兩個月后的進100噸小麥，當時的現貨價為每噸1560元，5月份期貨價為每噸1600元。該廠擔心價格上漲.于是買人.00噸小麥期貨。到了5月份，現貨價上漲至每噸30元，而期貨價為每噸1630元。該廠于是買人現貨.每噸虧扭30元;同時賣出期貨.每噸盈利30元。兩個市場的盈虧相抵.有效地鎮定了成本。

(2)供貨商已經限需求方簽訂好現貨合同.將來交貨.但供貨方此時尚未晌進貨源.擔心日后晌進貨派時價格上漲。

(3)需求方認為目前現貨市場的價格很合適.但由于資金不足.或者映少外匯或一時找不到符合規格的商品，或者倉庫已滿不能立即買進現貨，擔心日后晌進現貨時價格上漲。例如:油脂廠3月份汁劃兩個月后晌進100噸大豆，當時的現貨價為每噸0.22萬元，5月份期貨價為撼噸0.23萬元。該廠擔心價格上漲.于是買人100噸大豆期貨。到了5月份，買入套期保值現貨價上漲至每噸0.24萬元.而期貨價為每噸0.25萬元。該廠于是買人現貨.每噸虧損0.02萬元;同時賣出期貨.母噸盈利0.02萬元。

套期保值原理？

一、套期保值的基本原理

1、套期保值的概念：

套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備

以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

2、套期保值的基本特征：

套期保值的基本作法是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的

同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得

到抵消或彌補。從而在“現”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。

3、套期保值的邏輯原理：

套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現貨的主要差異在于交貨日期前后不一，而它們的價格，則受相同的經濟因素

和非經濟因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進行實貨交割的規定性，使現貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近于零，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中，反向操作，必然有相互沖銷的效果。

什么是套期保值？

套期保值的目的

期貨市場基本的經濟功能之一就是為現貨企業提供價格風險管理的機制。為了避免價格風險，最常用的手段便是套期保值。期貨交易的主要目的是將生產者和用戶的價格風險轉移給投機者。當現貨企業利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程就叫套期保值。

套期保值(Hedging)又譯作對沖交易或海琴等。它的基本做法就是買進或賣出與現貨市場交易數量相當，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進相同的期貨合約，對沖平倉，結清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補償或抵消現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險或利益，使交易者的經濟收益穩定在一定的水平。

套期保值的原理

第一，期貨交易過程中期貨價格與現貨價格盡管變動幅度不會完全一致，但變動的趨勢基本一致。即當特定商品的現貨價格趨于上漲時，其期貨價格也趨于上漲，反之亦然。這是因為期貨市場與現貨市場雖然是兩個各自分開的不同市場，但對于特定的商品來說，其期貨價格與現貨價格主要的影響因素是相同的。這樣，引起現貨市場價格漲跌的因素，也同樣會影響到期貨市場價格同向的漲跌。套期保值者就可以通過在期貨市場上做與現貨市場相反的交易來達到保值的功能，使價格穩定在一個目標水平上。

第二，現貨價格與期貨價格不僅變動的趨勢相同，而且，到合約期滿時，兩者將大致相等或合二為一。這是因為，期貨價格包含有儲藏該商品直至交割日為止的一切費用，這樣，遠期期貨價格要比近期期貨價格高。當期貨合約接近于交割日時，儲存費用會逐漸減少乃至完全消失，這時，兩個價格的決定因素實際上已經幾乎相同了，交割月份的期貨價格與現貨價格趨于一致。這就是期貨市場與現貨市場的市場走勢趨同性原理。

當然，期貨市場并不等同于現貨市場，它還會受一些其他因素的影響，因而，期貨價格的波動時間與波動幅度不一定與現貨價格完全一致，加之期貨市場上有規定的交易單位，兩個市場操作的數量往往不盡相等，這些就意味著套期保值者在沖銷盈虧時，有可能獲得額外的利潤，也可能產生小額虧損。因此，我們在從事套期保值交易時，也要關注可能會影響套期保值效果的因素，如基差、質量標準差異、交易數量差異等，使套期保值交易能達到滿意的效果，能為企業的生產經營提供有效的服務。

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套期工具包括哪些？

套期就是以一定的利率買進或賣出一定金額的金融資產，在一定時間后，再以相同或不同的利率賣出或買進相同金額的金融資產，其實就是利用不同時間利率的不同來套利，也可以稱為是時間套利。套期工具，通常是企業指定的衍生工具，其公允價值或現金流量的預期可以抵消被套期項目的公允價值和現金流量的變動。

衍生工具通常被認為是為交易而持有或為套期而持有的金融工具，包括期權、期貨、遠期合約，互換等比較常用的品種。套期的目的主要是為了保值或增值。

套期會計賬務處理？

應該按照以下步驟確認：

1判斷套期保值的方式遠期外匯交易、遠期外匯合同還是外匯期權合同，一般有針對外幣資產以及負債進行套期保值、針對外幣承諾進行套期保值、對于其外幣交易進行套期保值和對外幣投資凈額進行套期保值以及利用外匯期貨合同投機。

2如果是針對外幣資產以及負債進行套期保值，還需要確認德爾塔比率：

德爾塔比率=淘氣工具公允價值變動額/被套期項目公允價值累計變動額

只有德爾塔比率在0.8-1.25之間才是高度有效的，才能做為套期保值會計處理，而具體的處理方法又根據就內在價值變動和就整體公允價值變動分為公允價值套期保值和按現金流量套期保值。

此后忽略很多字。

根據當時對于業務的探討，我們認為套期保值會計還有很多不成熟的地方會計準則未做具體規定，例如以套期保值的名義進行投機的行為，這些有待財政部門解決。

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