期貨現貨基差套利 國債期貨該如何進行基差套利

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國債期貨該如何進行基差套利？

你好

國債期貨基差交易者時刻關注期貨市場和現貨市場間的價差變化，積極尋找低買高賣的套利機會。做多基差，即投資者認為基差會上漲，現券價格的上漲（下跌）幅度會高于（低于）期貨價格乘以轉換因子的幅度，則買入現券，賣出期貨，待基差如期上漲后分別平倉；做空基差，即投資者認為基差會下跌，現券價格的上漲（下跌）幅度會低于（高于）期貨價格乘以轉換因子的幅度，則賣出現券，買入期貨，待基差如期下跌后分別平倉。

基差是怎么產生的？

基差主要決定于持倉成本，并與供求狀況和市場套利行為有關。市場上商品的供求關系也較大程度地影響著基差，商品供過于求時，現貨價格低于期貨價格;供不應求時，現貨價格高于期貨價格。

影響基差的其他因素還包括季節性因素、上年結轉庫存、當年產量預測值、替代品的供求、國外產量和需求、倉儲設施和費用、運輸條件和成本、保險費、國家政策以及市場心理因素等。

基差是什么？

基差是某一特定商品于某一特定的時間和地點的現貨價格與期貨價格之差。

它的計算方法是用現貨價格減去期貨價格。

若現貨價格低于期貨價格，基差為負值；若現貨價格高于期貨價格，基差為正值。

基差分為負數，正數，及零的三種市場情況：

1、基差為負的正常情況：

在正常的商品供求情況下，參考價持有成本及風險的原因，基差一般應為負數。

也稱為正向市場。基差為負，各月份合約的價格差距以持有成本為基礎。理論上，負的基差有一上限，若基差絕對值超過持有成本，將引發套利行為，從而糾正其不合理的價差。

2、基差為正數的倒置市況：

反向市場。基差為正值，市場短缺，持有成本為負，近期價格高于遠期價格。價差沒有一定的上限，看短缺程度。

3、基差為零的市場情況：

當期貨合約越接近交割期，基差越來越接近零。

以鐵礦石1909合約為例，紫色趨勢線向下空頭信號，紅色壓力線之下空單入場位置，白色支撐線之上多單入場位置；黃色操盤線向下空頭信號，黃色操盤線向上多頭信號。

如果我總結的這些對大家有所幫助，希望大家多多點贊、評論、分享。謝謝！

現貨溢價什么意思？

現貨溢價（Backwardation）亦稱為逆向市場或反向市場（InvertedMarket）是指在特殊情況下，現貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格），基差為正值。反向市場中的價差擴大可導致牛市套利獲利，使熊市套利虧損。

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