反向股票基金 (杠桿ETF基金和反向ETF基金，適合散戶投資嗎？)

首先出圈的是富時中國50指數3倍每日做空ETF基金（YANG），平時這支做空ETF的成交金額不過一兩千萬美元，最瘋狂的時候飆升到每日成交金額4.8億美元。七八個交易日，價格就翻了一番，所以吸引了大量的投機客，但3月16日當日跌63%，又把所有的漲幅抹殺。

當三倍做空ETF基金大跌失去吸引力的時候，有網友又喊道應該殺向富時中國50指數3倍每日做多ETF基金（YINN），吸引他們的原因很簡單：3倍做空跌63%的當天，3倍做多漲了65%。

一般認為，這類產品比期權、牛熊證設計簡單，比股指期貨門檻低，所以是適合散戶交易的。但散戶在這類產品里，最終是淪為炮灰。

1）杠桿ETF和反向杠桿ETF有個每日的特性，所以只要持有隔夜基本上是吃虧的，但你不持有隔夜只能做日內超短線，日內超短線難以把握；

2）杠桿ETF和反向杠桿ETF不保證跟蹤的準確性，比如基礎金融指數漲10%，2倍杠桿ETF不保證能漲20%，高或者低甚至低很多都是正常的，這導致用它來做對沖也不穩定；

3）杠桿ETF和反向杠桿ETF有著極高的交易成本，因為大多通過交易近日股指期貨來復制走勢，產品的轉倉費用、交易傭金、管理費用都比普通ETF高很多，都會轉嫁給交易者。

其實打開上市時間較長的杠桿ETF和反向ETF長周期K線圖，我們就能看出這些端倪。比如上市時間最久的富時中國50指數每日3倍做空ETF，2012年至今的月線圖如下，大趨勢上是穩定下跌的。

遠離這類剝皮的金融衍生品，它能帶給相關開發機構巨額利潤，但對散戶卻從來不是福音。

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