網貸大數據報告 (《金融博覽·財富》│2019上半年網貸行業情況調查)

文章│《金融博覽·財富》2019年第7期

2019年上半年，網貸行業可謂“冰火兩重天”：一邊是備案進行時，“增資”“三降”，網貸平臺進一步向合規靠攏；另一邊是出清延續，“清退”“轉型”成為部分網貸平臺的首選。

那么，2019年上半年網貸行業的總體情況是怎樣的？為此，融360大數據研究院聯合《金融博覽·財富》雜志進行了全面的調查分析，并從中梳理出2019年上半年網貸行業的變化情況。

融360大數據研究院重點監測數據顯示，2019年上半年，網貸行業累計成交量為4371.85億元，較2018年下半年網貸行業累計成交量5983.03億元環比下降26.93%，較2017年下半年累計成交量13992.91億元的歷史成交最高峰時期下降68.76%。（如圖1）

可以看出，2016年和2017年網貸行業經歷了爆發式增長。2018年，網貸行業增速明顯放緩，行業出清和備案合規要求是網貸成交量下降的最主要因素。2019年上半年，行業出清延續，部分頭部平臺為了達到監管的“三降”要求，主動減少發標數量，降低成交規模，成交量繼續下滑。

2019年下半年，網貸行業關鍵詞仍將是“出清”和“備案”，一些問題平臺以及達不到備案要求的平臺將清退或轉型，成交量將繼續下滑，如果備案試點啟動，網貸成交量有望在下降到一定程度后保持相對穩定的水平。

融360大數據研究院重點監測數據顯示，截至2019年6月底，P2P網貸平臺貸款余額共計6214.48億元，較2018年12月的7279.33億元環比下降14.63%，較2018年6月網貸待還余額歷史最高峰7959.29億元下降21.92%。（如圖2）

2019年以來，網貸行業繼續出清，不合規平臺和盈利能力較弱的小平臺被清退出局，頭部平臺秉承“三降”原則，主動降低體量規模，導致近半年以來，待還余額一直呈下降態勢。

融360大數據研究院重點監測數據顯示，截至2019年6月底，全國正常運營的網貸平臺共計970家，而4月份就首次跌破了1000家。隨著行業出清，網貸平臺數呈階梯式下降，目前正常運營平臺數已較2016年高峰期的2603家下降了62.74%。（如圖3）

2019年上半年新增問題平臺數共有112家，比2018年下半年的487家問題平臺環比減少375家，出清的平臺數下降，不過出清仍然在延續，出清的范圍在擴大。問題平臺中，主動清盤的平臺30家，位居第一；第二為“跑路”失聯平臺，共計23家；第三為暫停運營平臺，共計20家。此外，提現困難的平臺數為16家，經偵介入的平臺數為12家，爭議平臺數為6家，良性退出的平臺數為3家，轉型平臺數為2家。

從地區分布上來看，主要集中在北浙廣上四地。2019年上半年，北京地區問題平臺總計27家，浙江23家，廣東20家，上海13家。這幾個地區也是目前全國正常運營平臺數較多的區域，其中以北京、上海、廣東居多。

從融360大數據研究院統計數據可以看出，2018年7月網貸行業發生較大波動，2018年下半年問題平臺開始激增，2019年情況有所好轉，不過主動清盤的平臺明顯增加，且位居問題平臺之首，主要是一些平臺自知備案無望，主動宣布清盤離場或轉型。此外，一些小平臺因運營能力不夠，成本上升，盈利水平不能長久支撐平臺發展，也選擇了主動清退。

融360大數據研究院重點監測數據顯示，截至2019年6月，當期活躍出借人、借款人數量分別為296.27萬人和586.32萬人，同比2018年12月出借人數371.69萬人和借款人數602.05萬人均有所下跌，出借人數下滑20.29%，借款人數下降2.61%，其中出借人數下降比較明顯，主要是因為行業出清，以及網貸備案試點尚未落地，部分出借人暫時離場，并持觀望態度。（如圖4）

2019年上半年，由于受宏觀面的影響，以及行業本身存在的流動性問題，網貸平臺加權收益率呈現平穩回升趨勢，因適逢五一假期，部分網貸平臺趁機推出加息、送紅包等活動拉新或增加客戶黏性，2019年5月網貸收益率創下8月以來最高。2019年6月網貸收益率為8.90%，較5月小幅下降0.74個百分點。（如圖5）

融360大數據研究院分析師艾亞文認為，未來一段時間網貸行業收益率仍將處于較高的水平。隨著備案試點落地，以及出清達到一定水平，網貸收益率有可能回落到一定位置。

截至2019年6月底，全國共有833家正常運營的網貸平臺上線銀行資金存管系統，占融360監測范圍內正常運營平臺的85.88%。截至6月30日，已有江西銀行、徽商銀行、北京銀行、民生銀行、招商銀行等45家銀行發布的“關于個體網絡借貸資金存管系統通過測評聲明”，34家銀行總計上線570家平臺。（如圖6）

2018年六七月份以來，網貸行業出現諸多變化，備案以及出清對融資上市的影響漸顯，機遇和挑戰并存，在行業洗牌過程中，一些實力較強的頭部平臺抓住機遇，業務穩步向前并受到資本市場青睞。因此，2019年上半年股價出現一定幅度的回升，但大部分中小平臺資源優勢不明顯，面臨著較大的盈利壓力，備案前景不明朗，資本市場更加謹慎，2019年上半年網貸平臺的融資活動減少。

● 上半年，13家海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司股價分化

根據融360大數據研究院統計，截至2019年6月底，13家海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司中，市值最高的為樂信，股票市值為19.77億美元，然后為拍拍貸，股票市值為13.35億美元。13家海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司的股價已較2018年年底出現明顯的分化。其中，4家公司股價出現不同程度的上漲，平均漲幅為28%，漲幅最大的為樂信，當前股價（截至6月28日）為11.16美元，較2018年年底回升54%。9家公司的股價下跌，平均下跌28%。

2019年上半年，海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司的股價表現相對比較樂觀，部分規模較小、盈利能力偏弱的平臺，股價下跌比較明顯，盈利較為可觀的頭部平臺股價回升幅度較大。一方面是隨著行業出清，頭部效應漸顯，部分海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司的規模相對較大，綜合實力相對較強，資本市場比較看好。另一方面，平臺壓縮成本，發揮資產端優勢等加大業務調整，盈利能力相對較強，股價回升比較明顯。

● 上半年，1家網貸平臺母公司海外上市

2019年上半年，有1家網貸平臺母公司海外上市。你我貸母公司嘉銀金科在美國納斯達克上市，成為2019年首只互金中概股，海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司又新增加一員，目前有13家海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司。

相比2018年下半年4家海外和香港地區上市網貸平臺及關聯公司，2019年上半年海外和香港地區上市的公司大幅減少。不過，據融360大數據研究院了解，仍然有多家有網貸業務的互金平臺在醞釀海外上市。

● 上半年，4家網貸平臺獲得風投融資，2家網貸平臺被收購

2019年上半年，有2家網貸平臺被收購。廈門P2P平臺易利貸大股東變更為京海卓創（廈門）數字科技有限公司，實際控制人可能為劉強東。繼京東入股易利貸之后，P2P平臺正勤金融在近期被一家大集團并購。收購正勤金融80%股權的為廣州易鄰置業有限公司，母公司為雪松控股集團。

2019年上半年4家網貸平臺獲得風投融資資金，點融網獲得渣打銀行、亞賦資本和大連金投約1億美元融資，荷包金融獲得中民投1億元人民幣的戰略投資。此外，銀多網、大麥理財分別獲得C+、E輪融資，但并沒有透露融資的具體金額。2019年上半年融資平臺數較2018年下半年的融資平臺數14家環比下降71%，融資金額方面也較2018年下半年的150億元下降比較明顯。究其原因，行業處于出清和合規過程中，風投的態度更加謹慎。

2019年上半年，網貸“108號文”規定的合規檢查截止時間到后，在網貸機構苦苦等待備案結果和下一步監管動向時，一份《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》文件流出，讓不少從業者興奮起來。試點方案中的“一本三金”，對出借人提出出借限額和抗風險要求，可以更加清晰地看出監管層對網貸行業的態度：在增強平臺抗風險能力后，備案將實施試點，備案之外的平臺可能面臨轉型或清退。

事實上，2019年上半年的網貸行業數據表現與監管政策互相呼應，有實力的網貸平臺積極向監管靠攏，嚴格執行“三降”，增加實繳注冊資本等；不合規及盈利能力弱的平臺出清，導致網貸平臺數量繼續下降，網貸成交量和待還余額呈趨勢性下跌，網貸行業整體質量上升，并朝著更積極的方向發展。

網貸平臺試點備案工作有望于2019年年底在部分省市開展。不管是合規性較好的頭部平臺，還是一些背景實力比較強的中等平臺，最終進入備案試點名單必將符合幾條規律：在自查、自律檢查和行政檢查中合規性表現較好，本身的背景實力較強，且主動積極配合監管，或將缺一不可。

2019年下半年，網貸行業仍然大概率將是“出清”和“備案”兩條主旋律，隨著行業進一步出清，以及備案最終落地，相信行業或將朝著更加健康積極的方向發展。