新希望股票的發行價 (市值30億港元，獲小米、貝殼加持)

"月均收費3.69元/平，較行業平均高出57.4%。"

本文為IPO早知道原創

據IPO早知道消息，新希望服務控股有限公司（以下簡稱“新希望服務”）今日正式在港交所掛牌，股票代碼為03658.HK，農銀國際擔任獨家保薦人。

新希望服務每股招股價為3.80港元，全球發售所得款項凈額（假設超額配股權未獲行使）約7.07億港元。以招股價計算，新希望服務市值約30億港元。

上市前劉永好家族信托持有新希望服務90.8%的股權，意味著后者成為繼新希望（000876.SZ）、新乳業（002946.SZ）、華創陽安（600155.SH）、興源環境（300266.SZ）和*ST飛馬（維權）（002210.SZ）之后，劉永好家族所擁有的第六個上市平臺。

本次IPO新希望服務共在全球發售股份2億股，每股發行價厘定為3.80港元，經扣除與全球發售有關的包銷傭金及其他估計開支，綠鞋前新希望服務估計募資凈額為7.07億港元。新希望服務表示所得款凈額將有70%用于戰略收購及投資、15%用于升級信息系統與設備、5%用于人才招募及團隊建設，余下10%用作營運資金及一般企業用途。

新希望服務此次引入海王星、Green Better、鼎睿再保險、四川國際投資、Keltic以及Golden Star六名基石投資者，合計認購發售股份數量10060.5萬股，約占全球發售股份總數的50.3%，以及全球發售后發行股份數的12.6%。

值得一提的是，各大基石投資者均具有雄厚的背景：海王星由貝殼全資控股，斥資1.17億港元占股3.8%，成為新希望服務僅次于實控人劉永好和高管持股平臺以外的第三大股東；Green Better、鼎睿再保險背后大佬分別是小米集團以及復星國際，均投資3880萬港元占股1.3%；Keltic的實際擁有人則為東方雨虹董事長李衛國，斥資7230萬港元占股2.4%。諸多知名基石投資者的捧場，不僅展現出劉永好強大的朋友圈陣容，當然也離不開對新希望服務自身的吸引力。

聚焦都市圈和城市群，打造民生服務生態體系

定位為一家綜合物業管理及民生服務運營商，新希望服務起步于成渝城市群，專注于向中國都市圈和城市群提供物業管理服務、非業主增值服務、商業運營服務及民生服務四類業務。截至2020年12月31日，新希望服務管理65個項目，涉及在管樓面面積約為1024萬平方米，同期總合約樓面面積達1532萬平方米，其中有510萬平方米的未交付住宅物業儲備面積將于三年內交付。

從地域分布來看，當前新希望已經進駐中國17個城市，覆蓋九個省、一個自治區及兩個直轄市，且其物業管理項目全部位于中國一線、新一線和二線城市，于2020年末其分別有33.4%及28.9%的在管樓面面積位于成渝城市群及華東地區，并分別有33.2%及39.7%的合約樓面面積位于上述兩個地區。

從管理業態來看，新希望服務于2020年底共有40個在管住宅項目，總在管樓面面積達700萬平方米。除住宅以外，新希望服務還管理購物中心、購物街、特定市場、寫字樓及產業園在內的商務物業，以及其他類別非住宅物業，例如公共設施、文化及旅游場所和衛生保健設施。

此外，新希望物業為成都、昆明、上海、溫州、南寧五個城市中的12個優質商務物業提供商業運營服務，截至2018年、2019年及2020年12月31日，其管理的已開業商務物業占用率分別為90.5%、90.2%及90.5%。而在商業運營項目中，昆明大商匯和張江高科技園是新希望服務的標志性項目，其中張江高科技園吸引了信息科技、電子商務及生物醫藥等領域的眾多知名企業（包括世界500強企業）入駐。

除優質物業管理服務、非業主增值服務及商業運營服務外，新希望服務還圍繞食、居、商品及服務等方面的客戶需求，提供豐富的民生服務。具體而言，新希望服務的民生服務包括社區生活服務、社區資產管理服務、線上及線下零售服務及餐飲服務、營銷活動組織服務以及社區空間運營服務。該類民生服務得力于完整管理系統的支持，也讓其能夠快速引入新產品和服務類型，進一步豐富民生服務組合。

鑒于多年的行業積淀，新希望服務屢獲榮譽，如其連續五年被億翰智庫評為中國物業企業綜合實力百強之一，且排名由2016年的第55位晉升至2020年的第39位。而在2020年，新希望服務還獲評為2020中國物業生態鏈優質服務商、2020中國物業企業客戶滿意度模范企業50強之一、2019年中國服務示范企業－中國金鑰匙獎。

憑借多元化、高質量的服務，新希望服務已經在業界樹立良好的口碑，進而贏得業務規模的擴大以及財務業績的兌現。

2018-2020年新希望服務的收入從2.58億元增至5.88億元，復合年增長率達到51%；同期凈利潤從4110萬元增至1.10億元，復合年增長率達到63%。此間新希望服務的盈利能力不容小覷，過往三年其整體毛利率分別為42.6%、41.9%以及42.1%，遠高于上市物企毛利率均值的29.5%。

僅以2019年為例，該年新希望服務的平均月度物業管理費為每平方米3.69元，較中國物業管理服務行業高57.4%。而據第一太平戴維斯及億翰智庫的資料，2019年新希望服務的每平方米收益為每平方米人民幣58.23元，于中國物業企業綜合實力百強中排名第八位，且獲授予2020年中國物業管理企業單坪創收十強。

從收入結構來看，近年來新希望服務業務向著多元化邁進。其中物業管理服務收入貢獻率穩步降低，表現為由2018年的45.1%下降12.8個百分點至32.3%；與之相對的是，民生服務不斷發力，2020年這一板塊收入增加逾兩倍，貢獻率則提升9.7%至19.9%。由于民生服務的毛利率相對較高，2018-2019年分別為53.6%及56.8%，一定程度抬升新希望服務的整體毛利水平。

背依新希望集團這樣一顆大樹，新希望服務必然能夠借勢發展自身。一方面其管理幾乎所有由新希望房地產集團開發的物業，業務規模亦能隨新希望房地產集團的增長而擴張；另一方面，新希望服務是新希望集團進軍消費者市場的重要平臺，新希望集團旗下某些公司能夠豐富新希望服務的產品組合，或能助推其實現物業類型多元化。

譬如，新希望集團旗下公司（如草根知本集團及新希望乳業）是新希望服務的長期穩定供應商，供應乳制品、食品、飲料、零食及其他快速消費品等產品。

圍繞居民對美好生活的向往，未來新希望服務計劃專注于進一步發展民生服務，其將繼續加強與新希望集團的合作，充分利用后者多元化產業覆蓋面及豐富的資源以拓展民生服務。如其計劃探索新希望六和、新希望乳業的產品供應機會，并多元化線上及線下零售服務及餐飲服務的產品種類；又如其亦計劃為新希望集團旗下公司經營食堂及提供餐飲服務。

鏈接新希望集團的優勢資源，新希望服務主打“民生服務運營商”的差異化定位，無疑能夠不斷夯實其在“民生服務”細分賽道上的優勢。