新股首日，港股新股首日大漲超70%！“中國好聲音”背后公司獲市場關注

根據公開資料，星空華文是一家中國領先的文娛IP創造商、擁有人和運營商。其擁有類型多樣且范圍廣泛的熱門綜藝節目IP，包括音樂類的《中國好聲音》、《蒙面唱將猜猜猜》、《中國好歌曲》及《出彩中國人》、舞蹈類的《這！就是街舞》、才藝類、脫口秀、戶外╱文化類綜藝節目《了不起的長城》及其他綜藝節目。

從過去的2018年、2019年、2020年和2021年上半年業績來看，星空華文分別實現收入為18億元、15.6億元、11.26億元；毛利分別為7.04億元、5.87億元、2.74億元；毛利率分別為39%、37.7%、24.3%。

根據弗若斯特沙利文報告，按2020年的收入來看，星空華文是中國最大綜藝節目IP創造商及運營商；按音樂IP數量來看，公司亦是中國領先的音樂IP創造商和運營商；按電影IP數量來看，星空華文擁有及運營中國最大電影IP庫之一。

由此來看，星空華文的大部分收入來自綜藝節目等相關業務。不過該公司旗下幾大IP《中國好聲音》《中國達人秀》《蒙面唱將猜猜猜》均來自國外，因此存在一定的版權糾紛。根據招股書，目前星空華文與韓國MBC依然存在糾紛，被索賠金額達到1.58億元。涉及的糾紛正是《蒙面歌王》的版權問題。

事實上，星空華文公司與四大衛視、中國三大網絡視頻平臺及中國兩大在線音樂平臺密切合作，在全球范圍內發行公司的IP內容。于往績記錄期間，公司一批綜藝節目在同一時間段的首播收視率一直位居前三名。

伴隨著綜藝市場發展進入成熟階段，星空華文預計電視綜藝節目的年度播放量將保持穩定。此外，網絡綜藝節目的年度播放量預計將略微增加，這在一定程度上促進了綜藝節目市場規模的增長。

加之正如上文提及的星空華文擁有及運營中國最大電影IP庫之一，當下IP正是市場熱度之一，根據該公司招股書，截至2021年12月31日，該公司擁有757部過去 幾十年在香港制作的廣受歡迎的中國電影，其中包括許多經典作品，如《猛龍過江》、 《精武門》、《倩女幽魂》及《胭脂扣》。

星空華文擁有公司所有電影IP的回放權，以及部分電影IP的翻錄權和翻拍權，且目前正尋找機會以創新方式呈現我們的電影IP，如根據已有的故事情節創作新的電影IP。

雖然星空華文擁有較多的影視及綜藝節目的IP，但這一行業目前高度分散且競爭相當激烈。在2020年，前五大獨立制作商及運營商的市場份額僅有5.5%。可見一個綜藝節目IP能否成功仍具有很大程度的不確定性。

本文源自財聯社 胡家榮