再貸款利率和再貼現利率哪個大 (2月LPR利率維持不變 后期是否還有下調空間？)

虎年首期LPR維持不變。21日早上，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2月1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，均與此前保持一致。展望未來，業內認為，在穩增長的背景下，LPR利率仍有下調空間。

此前，2021年12月和2022年1月，1年期LPR連續兩個月下降，分別下降了5個基點和10個基點；2022年1月，5年期以上LPR下降了5個基點。

央行15日開展中期借貸便利（MLF）操作，操作利率保持2.85%不變時，當時市場便預計LPR將維持不變。

展望未來LPR走勢，財信證券首席經濟學家伍超明分析稱，“后期還有可能下調LPR。主要原因包括：一是雖然主要發達經濟體收緊貨幣，但國內貨幣政策‘以我為主’；二是國內穩增長壓力仍然較大，降低企業融資成本刺激需求和保市場主體任務較重；三是國內通脹壓力不大，CPI上漲溫和，不會對貨幣政策形成掣肘；四是中美利差收窄對國內貨幣政策的約束趨于弱化。”

浙商證券首席經濟學家李超表示，在寬貨幣力度頻繁加碼，寬信用效果暫時未知的情況下，后續貨幣政策有望進一步發力。在穩增長壓力下，貨幣政策工具箱中其他相關工具也將被使用，貨幣政策工具箱有望開的更大，例如降準降息、再貸款再貼現利率等。

消息面上，央行21日進行100億元7天期逆回購操作，中標利率2.1%，持平上次。鑒于當日有100億元逆回購到期，公開市場實現零投放零回籠。

央行日前發布的去年四季度貨幣政策執行報告指出，2021年企業貸款利率為4.61%，比2020年下降0.1個百分點，是改革開放四十多年來最低水平，并指出將促進降低企業綜合融資成本，引導企業貸款利率下行。

審讀：譚錄崗