中國忠旺年報難產股票已停牌9月 劉忠田超670億債務壓頂翻盤或無望

長江商報消息

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起高樓、宴賓朋、樓塌了。用這句經典臺詞形容劉忠田

截至目前，中國忠旺（1333.HK）尚未披露2021年半年報、2021年年度報告，難產已經多日。

與此同時，自去年8月30日停牌復牌

杠桿

截至2020年底，中國忠旺的債務約為670億元，而賬面上的貨幣資金僅為3.63億元。

今年5月13日，忠旺集團

財報難產股票長期停牌

中國忠旺復牌事項似乎仍然是遙遙無期。

去年8月30日，中國忠旺發布公告稱，8月30日上午9時暫停買賣，以待刊發內幕消息及中期業績。

去年10月15日，中國忠旺披露內幕消息，公司收到下屬公司遼陽忠旺精制鋁業有限公司、遼寧忠旺集團有限公司遼寧忠旺

當時公告稱，目前，下屬公司正積極與有關方溝通，尋求幫助，最大限度保障下屬公司及其子公司后續的平穩、有序運營。

不過，截至目前，下屬公司及其子公司經營上究竟出現了哪些嚴重困難，是什么原因導致，做了哪些努力，處置進展等，中國忠旺均未在公告中進行詳細披露。

中國忠旺停牌前收盤價為1.68港元/股，最新市值92億港元，較2019年7月高點蒸發近300億港元。

公開資料顯示，2009年5月，中國忠旺成功在港交所上市。2014年-2017年，公司實際控制人劉忠田連續被福布斯和胡潤

據2019年的胡潤全球富豪榜顯示，劉忠田的身家為165億元，2020年降至120億元，2021年再度縮水，僅剩80億元。

值得一提的是，中國忠旺曾籌劃分拆借殼A股ST中房

2015年10月起，中國忠旺進行了內部重組，拆分忠旺集團，并在2016年起欲通過借殼中房股份軍民融合

不過，這次借殼也未成功，2021年8月，*ST中房公告，賣殼失敗，公司已經退市。

長期停牌與財報難產直接相關。原本應在去年8月30日披露的2021年半年報，截至目前，仍未見公開的披露半年報。

今年3月31日，中國忠旺發布公告，延遲披露2021年年底報告。

財報難產、股票長期停牌，市場猜測，遼寧忠旺虧損嚴重，對中國忠旺會產生重大影響，且短期內難以解決，中國忠旺的上市地位堪憂。

巨額債務壓垮亞洲鋁王

借殼上市失敗、年報難產、股票復牌遙遙無期，有著亞洲鋁王之稱的劉忠田恐難起死回生。

劉忠田的經歷也曾被喻為勵志故事。

1978年，14歲時，劉忠田靠借來的220元創業，他做過木材生意、干過化工、辦過鋁制品廠。1993年，劉忠田與香港威力旺創建遼寧忠旺鋁材，專門生產建筑業門窗框用的鋁型材

在與美國鋁業交流之時，劉忠田嗅到了巨大商機，工業鋁型材前景廣闊。這是一個陌生領域，經過調查，劉忠田決定賭一把，轉型，引進人才、設備、技術等。

事實證明，劉忠田轉型成功了，并籌劃上市融資，解決資金之困。不過，直到2008年，中國忠旺才登陸港交所。

2011年起，劉忠田推進第二次轉型，在原有的工業鋁擠壓業務基礎上，延伸至深加工業務，落實鋁壓延材業務的發展計劃，建立資源共享，優勢互補的三大核心業務架構。

在中國房地產黃金時代，鋁型材的需求旺盛，中國忠旺把握住了機會，實現了業績、規模的不斷攀升。2008年時，中國忠旺的產能達53.5萬噸/年，填補了中國在鋁制品行業的多個空白，擁有多項領先技術。

2009年，憑借著240億美元財富，劉忠田登上了中國首富之位。

官網披露，中國忠旺是全球第二大及亞洲最大的工業鋁擠壓產品研發制造商，以其高質量、多元化的鋁加工產品，積極推動綠色建造、交通運輸、機械設備及電力工程等下游領域的輕量化發展。集團核心業務包括工業鋁擠壓、鋁壓延及深加工，三大業務板塊共享資源，協同發展。

或許是財富來得太容易，或許是對行業過于自信，劉忠田推動中國忠旺大舉擴張。比如，公司在天津武清區的鋁壓延材項目于2012年內開工建設，第一期年設計產能為180萬噸， 為全球最大的單一鋁壓延材項目。項目計劃2016年年內投產，主要生產鋁合金厚板，包括航空航天、船舶、特種車及軌道車輛等領域使用的交通運輸用材及化工容器用材等。

伴隨著不斷擴張，中國忠旺的債務規模不斷擴大，隨著盈利能力下滑，風險逐漸聚集。

2017年，中國忠旺實現營業收入200.20億元，首次突破200億大關，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為35.33億元。2018年，營業收入、凈利潤分別為260.37億元、41.95億元，雙雙創下歷史新高。

但是，2019年開始，市場風云突變，公司業績不斷下滑。2019年、2020年，公司實現的營業收入分別為240.01億元、205.18億元，同比下降幅度為7.82%、14.51%。對應的凈利潤為30.22億元、17.89億元，同比下降幅度分別為27.97%、40.79%。

雖然經營業績下滑，但凈利潤仍然不低，不過，經營現金流

與此同時，負債不斷增加。2018年底至2020年底，公司負債總額分別為827.35億元、874.35億元、910.32億元。對應的現金及現金等價物

從具體債務看，截至2020年底，中國忠旺的長短期債務合計約為670億元，對應的貨幣資金僅為3.63億元，存在巨大的資金缺口。

從中國忠旺分拆組建忠旺集團試圖借殼中房股份的動作來看，劉忠田可能對自身財務危機早已心知肚明，試圖借回A化解，遺憾的是沒有成功。

最新消息顯示， 5月27日，忠旺集團被遼寧省沈陽市中級人民法院列為被執行人，執行標的金額約119.73萬元。忠旺集團曾涉法律訴訟419起，其中司法案件249起。

此外，劉忠田還存在不少負面信息。市場猜測，劉忠田可能很難在此次危機中安全脫身。