新力控股，新力控股集團股價暴跌87%，市值蒸發123億港元 年內超130億債務到期

今日（9月20日），港股市場遭遇“黑色星期一”，房地產板塊全線下挫，其中，新力控股（集團）有限公司（股票簡稱“新力控股”，股票代碼：2103.HK）股價暴跌，盤中最低跌超90%，僅報0.37港元/股。截至收盤，新力控股收報0.5港元/股，目前市值總共18億港元，一日市值蒸發了超123億港元。

一年內百億債務壓頂

不僅股價暴跌，根據Wind數據行情顯示，今日由新力控股發行的2022年1月到期票面年息率8.5厘美元優先票據（40557.HK）也出現了一筆僅50美元/張的買價，與另外一筆53美元/張的買價。而此前最近的一筆2021年6月21日賣價為93.25美元/張，今日賣價較6月21日價格跌幅超43%。

此外，由新力控股發行的2021年10月到期票面年息率9.5厘優先美元票據（40413.HK），也出現了一筆僅60美元/張的買價，與另外一筆63美元/張的買價。而此前最近的一筆2021年6月21日賣價為97美元/張，今日賣價較6月21日跌幅超35%。

今日下午，新力控股發布公告表示，公司股份及債務證券(股份代號：40557及40413)已自2021年9月20日(星期一)下午三時三十八分起于聯交所短暫停止買賣，以待刊發一份載有內幕消息的公告。

截至發稿，新力控股暫未發布新的公告對股價暴跌進行回應。

消息面上，據媒體報道，9月18日，該公司人事部門口頭通知集團總部員工全員降薪，其中副總裁級別降70%，總經理級別降60%，總監級降50%。另有新力控股集團區域公司員工確認，其所在區域目前尚未收到降薪通知。

另外，新力控股短期債券面臨較大壓力。新力控股2021年中報顯示，截至2021年6月末，新力控股流動負債有754.28億元，未來一年內新力控股將超130億元債務到期。

被列入負面觀察名單

同在9月20日，聯合評級國際有限公司（“聯合國際”），將新力控股‘BB-’的國際長期發行人評級列入負面觀察名單。

聯合國際同時將由新力控股發行的高級無抵押美元票據‘BB-’的發行債務評級列入負面觀察。

該負面觀察反映了新力獲取融資渠道能力的惡化以及再融資風險的增加。此外，截至2021年6月底，新力有34%的土地儲備都分布在同一個省（江西省），這將可能使得公司面臨更加嚴格的監管。

聯合國際也表示，若發生以下情況，將考慮下調新力的信用評級：新力積極地補充其土地儲備，導致以有息債務/資本比率衡量的財務杠桿水平持續上升至高于70%或EBITDA利息覆蓋比率持續下降至低于2.0倍，和/或其經營表現出現大幅下降或流動性發生弱化。鑒于新力被列入評級負面觀察名單，不會出現上調評級。對于新力的任何評級行動可能引發對于其美元票據的類似評級行動。

此前，9月15日，惠譽國際評級將新力控股的長期發行人違約評級展望從“穩定”調整為“負面”，并確認該評級為“B ”。同時，惠譽確認了新力控股的的高級無抵押評級為“B ”，回收率評級為“RR4”。

惠譽國際評級表示，展望“負面”反映了新力控股的債務融資渠道已然收窄，其高周轉戰略的執行風險也在持續上升。評級確認則基于該公司充足的流動性、可行的再融資計劃和不斷改善的杠桿率，后者以凈債務（包括對合聯營企業的擔保）/調整后庫存比率衡量，在2021年上半年末為47%，較2020年底的52%有所降低。

受投資者情緒低迷影響，新力控股進入離岸債務資本市場的能力明顯減弱。該公司有三只總額合計6.94億美元的離岸債券，分別將于2021年10月、2022年1月和2022年6月到期。2022年到期債券正以20%-25%的折價交易，這意味著新力控股可能需要使用現金來償還這三只債券。

惠譽認為，新力控股的戰略執行風險正在上升，因為該公司在2021年上半年放緩了土地收購，而且其到期債券的償還需求將降低補充土儲的財務靈活性。鑒于其高周轉率的業務模式，惠譽認為新力控股并不能長期削減土地收購規模。

值得注意的是，此前一封關于新力控股“求救信”流傳開來。該內容指出，在新力控股上市募資過程中，因為資金的需要，新力控股董事長張園林被由保薦人、承銷商、金融高利貸集團、市值管理團隊及基金經理五班專業人士組成的詐騙集團通過一系列安排后，陷入險境。

據新力地產官網介紹，新力控股創辦于2010年，歷經十余年，已從區域龍頭企業晉升全國30強房企。在戰略布局上，新力控股聚焦江西、長三角、大灣區、中西部核心城市以及中國其他區域的潛力城市，成功進駐50 城市。2019年11月15日，新力控股成功登陸香港資本市場，成為年輕的香港上市內房企。