解構富士康12個“次集團”，還有哪些“小金雞”等待分拆？

2015年，富士康總裁郭臺銘

三年后，他兌現了自己在股東大會上的承諾。

作為近三年來最大的新股，完成IPO募資的富士康（股票簡稱：工業富聯601138.SH）將于今天上午9點半正式在A股亮相。發行后總股本達196.95億股，發行價格為13.77元/股，按2017年每股收益0.8057元計算，其首發市盈率為17.09倍。算上富士康股份以及鴻海精密，鴻海系已經至少10家公司掛牌上市。

“富士康將全力推動智能制造，盡力在中國先進實體經濟中擔任推動互聯網、大數據和人工智能的領頭羊。”郭臺銘在兩天前的富士康30周年高峰論壇上如是說。

從“航空母艦”變成“航空戰斗群”

在監管層表態引入獨角獸公司、新經濟企業的背景下，工業富聯走出了中國資本市場史上最快IPO之路。

不過，盡管初次在A股亮相，富士康背后的制造帝國在資本市場已經星羅密布。依托代工業務的母體，通過對旗下數百家公司不斷分拆合并，鴻海系已有10余家子公司登陸資本市場，也嘗到了資本市場的甜頭。算上富士康股份以及鴻海精密，鴻海系已經至少10家公司掛牌上市。據不完全統計，鴻海

時間回到2013年，鴻海宣正式布分拆業務結構重整的決議，并計劃減少對蘋果公司產品代工的依賴，以此幫助鴻海走出營收放緩的困境。

郭臺銘希望以這種方式使集團從“航空母艦”變成“航空戰斗群”，進行海陸空聯合作戰。在分拆中，原來的事業群升級為12個次集團并獨立出一些子公司分別在中國臺灣、中國香港、大陸、美國進行上市，數量可達100家。

但蘋果的好生意沒有加快巨頭轉型的腳步，這直接造成了2013年的股價重挫，鴻海的股價大跌64.39%。

在一次長達八小時的股東大會上，郭臺銘鞠躬向股東道歉，并宣布分拆業務結構重整的決議，減少對蘋果公司產品制造的依賴，重點放在開發新技術、知識產權和電子商務上。郭臺銘稱，鴻海計劃在三年后將整個企業分割為一些獨立的子公司，并希望以此實現收入的增長。

按照郭臺銘的規劃，未來鴻海的組織架構將不再以并購擴張為主，而是針對成熟的產品、產業或事業體，進行分家、分權、分立后，讓每個次集團均能健康成長，而不用受到鴻海低本益比的影響。在每一個次集團中，都將誕生一位總裁。同時，財務、專利等部分仍將由集團母公司控制。

而在鴻海的分拆計劃中，事業群升級為次集團，各事業群的最高領導者的最高職務也從集團副總裁上升為總裁，這也就意味著各次集團領導人將擁有更大的獨立決策權，郭臺銘的影響將被弱化。

業內人士分析，鴻海年營收超過千億美元，體量過于龐大，“航空母艦”式的集中管理缺乏效率，“航空戰斗群”的分散管理則更具針對性，也能夠激發各次集團的積極性，提高集團整體銷售額。而一家外資證券公司的分析師更是直接指出，郭臺銘可能已經開始為自己引退后布陣，考慮逐步實現向集體領導體制的轉變。

確實，從一家名不見經傳的小工廠成長為年營收達4兆新臺幣的國際代工巨頭，鴻海成立40年來取得的成績離不開郭臺銘的“家長式”管理，業內人士評價稱，分拆也許是鴻海在成為“巨無霸”后最好的轉身方式。

12次集團背后的上市猜想

對于鴻海，大部分人對它的了解就是在內地擁有百萬員工的“富士康科技集團

它們分別是：

A次集團（零屏/一屏、手機軟硬整合）

主要單位包括CAA（IDPBG、IPEBG、iMEBG、ST產品處、自動化設備、自動化機器人）和ACKN（ACKN1夏普富可視、ACKN2諾基亞等）

上市公司：富智康集團有限公司

基地分布：亞洲、美洲各地舍友研發和制造基地，國內主要基地分布在鄭州、深圳、太原、廊坊等地

主要客戶：蘋果、華為

B次集團（二屏/智能家居）

主要從事時尚平板電腦、便攜式臺式電腦、筆記本電腦、電子書閱讀器的研發和制造，在移動裝置、記憶裝置、芯片設計、云端軟件四大領域，追求用戶全新體驗；依托強大的研發和制造實力，透過垂直整合，致力提升自己在產業鏈兩端的價值，開創自主研發和二屏事業發展新時代。

主要單位包括BCA（平板垂直整合）

基地分布：在亞洲、美洲均設有研發和制造基地，國內主要基地分布在成都、深圳、煙臺、昆山、長沙和杭州等地

主要客戶：萬科、碧桂園

C次集團（模具智能制造和零組件平臺）

C次集團主要從事精密模具、3C產品機構件、光通產品、玻璃面板、鏡頭模組、汽車零組件等研發及生產。C次集團的主體前身是SHZBG 事業群（鴻超準產品事業群），是全球模具行業引領者、世界精密制造掌舵者、化學材料檢測世界領航者，是富士康旗下核心研發單位，與全球知名廠商合作，目前致力于工業互聯網的模具智能制造和零組件平臺建設。

基地分布：在亞洲、美洲各地舍友研發和制造基地。國內主要基地分布在深圳、成都、昆山、晉城等

主要客戶：蘋果、寶馬

D次集團（三四屏和大數據工業互聯網）

2013年7月1日由原CMMSG和PCEBG整合成New PCEBG，主要從事個人電腦及零組件、工業電腦、顯示器、打印機、墨水盒及熱傳材料等產品的研發與制造，同時涉足智慧科技服務、綠色售后、商貿拓展、投資等領域。未來將著力推動工業互聯網平臺的建設。

上市公司：樺漢科技股份有限公司、云智匯科技服務有限公司

基地分布:在亞洲、歐洲、美洲和大洋洲都設有研發和生產基地。國內主要基地分布在武漢、重慶、深圳、昆山和鄭州等地。

主要客戶：惠普聯想

E次集團（五六七八屏、環保產業和進化型機器人）

主要從事筆記本電腦、液晶電視、游戲機、手機、光驅、投影機、散熱器、LED、光學鏡頭模組、光學元件 、印刷電路板、新型介面材料、模具等由零組件到整機的垂直整合經營，以及廢水、廢氣、廢棄物環保處理的設計運營，室內空氣凈化產品、水凈化產品、可再生環保塑料制品等生產銷售。技術涉及到沖壓、成型、烤漆、電鍍、金鹽、PCB制造、SMT、檢測、裝配、熱傳、機光電整合、環保科技等領域。

主要單位包括原CCPBG，主要有電視生態系統產品群，顯示屏整合生態系統產品群、娛樂技術拓展產業群、熱能材料產品群、電子制造服務產品群、環保科技開發產品群以及進化型機器人產品群

基地分布：在亞洲、歐洲、美洲都設有研發和生產基地。國內主要分布在煙臺、佛山

主要客戶：索尼、任天堂

FG次集團（三網二云以及5G）

上市公司：亞太電信股份有限公司、建漢科技股份有限公司臺揚科技股份有限公司

基地分布：在亞洲、歐洲、美洲都設有研發和生產基地。國內主要分布在深圳、南寧、天津、上海、重慶、杭州、貴陽、東莞等地

主要客戶：華為、思科、惠普、亞馬遜英偉達

H次集團（電子商務、研發與智造以及8K生態）

主要是智能家居產品的創新研發和智造，并搭載創新數位內容、大數據和AI等技術為每個家庭打造智能家居生活。創新家庭服務事業群是集商貿和科技服務與一體的全觸點、全場景和全流程平臺，旗下擁有富連網、飛虎樂購等自有電商平臺；生態整合服務事業群主要從事智能家居產品研發和制造，創新應用AI、IOT與云技術構建智能家居產品生態；創新數位內容事業群主要從事教育生活、娛樂生活、家庭社交生活、財產交易和采購生活等方面的影視和平面數位內容創造，推動8K+5G生態應用體驗，構建優質的資源共享平臺。

主要單位包括IFSBG創新家庭服務事業群、EISBG生態整合服務事業群、IDCBG創新數位內容事業群

基地分布：國內研發基地主要在深圳、衡陽、南京等地

主要客戶：亞馬遜

J次集團（周邊服務業次集團）

主要是為各次集團/事業群提供綜合服務的單位，職能非常廣泛，歸納起來主要包含四個方面：提供專業服務；公共政策的制訂、推動及稽核；提供后勤、保障業務的整合服務；存在共性的外聯業務的整合與應對。

此外還擁有JUSIDA準時達國際供應鏈管理有限公司，提供從原材料端到消費者端的供應鏈協同管理。目前在全球擁有155個據點，60個倉儲配送中心，200平米的倉儲場地，110個海外跨境轉撥運營中心，1000多條國際海陸空鐵運線路。

網點分布：歐洲、北美洲和日本、韓國、印度、越南

K次集團（大小眼球次集團）

2013年1月創立，2010年3月和奇美電子

基地分布:在亞洲、歐洲設有研發和生產基地，國內主要分布在寧波、佛山、南京、上海和深圳。

主要客戶：LG樂金、華為、聯想

L次集團（零組件八勇士產業聯盟）

主要單位包括鴻騰精密科技，FIT事業群是全球計算機連接系統的主導者，長期引領系統連接行業，連續10多年雄據全球計算機及信息產品連接器制造商第一名。2017年7月FIT已成功上市。

還有臻鼎科技

以及正一特殊材料，正一以膠黏材料研發為核心技術，提供顧客全套“無人化”膠黏制程設備、“智能型”數據分析及解決方案之“科技服務業”。

基地分布：FIT國內廠區主要分布在昆山、淮安

M次集團（樂活養生健康事業次集團）

主要單位為永齡生技股份有限公司。永齡生技追求將健康產業結合醫療與科技，集結了來自生命科學、醫療保健、信息網通等領域的專業人才，致力于探索預防醫學、應用最佳的科技發展并提供完備的智能健康管理、智能醫療照護與食品安全解決方案，積極追求樂活、養生、健康的永續事業。服務范圍主要有：新世代健康管理中心、永齡養生假期、無線移動生理信號監測系統、智能醫療管理解決方案、食品安全檢測等。

基地分布：目前主要在臺灣

S集團（半導體零組件以及集團半導體八勇士）

成立與2017年，主要產品包括8KTV SOC、IOT傳感器和SSD控制芯片。主要技術服務包括芯片設計、晶圓制造和封測等領域。

主要單位包括虹晶科技股份有限公司、晶兆創新股份有限公司、富泰康電子研發（煙臺）有限公司

基地分布:中國、日本均設有研發和生產基地，國內主要基地分布在深圳和煙臺

主要客戶：NXP、華為、瑞薩