福星股份，股權融資箭在弦上 福星世茂等房企“搭弓射箭”

在中國證券監督管理委員會（以下簡稱“證監會”）射向房地產行業的“第三支箭”落地后，房企股權融資已箭在弦上。

11月29日，湖北福星科技股份有限公司（以下簡稱“福星股份”，000926.SZ）在披露的《關于籌劃非公開發行股票的提示性公告》中表示，為積極響應相關政策，滿足公司業務發展需要，進一步優化資本結構，提高盈利能力及綜合競爭力，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，募集資金擬用于公司房地產項目開發。

就在前一天的11月28日，證監會宣布在股權融資方面調整優化5項措施以支持房地產市場平穩健康發展，其中重點提出了恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資等政策。

在業內人士看來，股權融資成為繼信貸融資和債券融資之后助力民營房企融資的“第三支箭”。福星股份也由此成為證監會調整優化股權融資措施后首家公開再融資方案的A股上市房企。此后，世茂股份（600823.SH）、北新路橋（002307.SZ）、建發國際集團（01908.HK）、大名城（600094.SH）和新湖中寶（600208.SH）等多家上市房企也紛紛披露了股權融資方案。

多家房企宣布股權融資計劃

相關資料顯示，福星股份是湖北省本土房企，在成立之初的主營業務為鋼簾線、PC鋼絞線、鋼絲、鋼絲繩等產品。2000年前后，福星股份轉型進入房地產行業，并注冊成立了全資子公司福星惠譽控股有限公司，核心業務涵蓋住宅開發、商業及物業經營管理、產城融合、生態農業、文旅產業等領域。

受房地產行業下行等因素影響，福星股份的盈利能力也在變弱。相關資料顯示，在2019年～2021年的三年間，福星股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為5.98億元、3.06億元、1.71億元，分別同比下降47.32%、48.73%、44.25%。

根據公告，福星股份擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，募集資金擬用于公司房地產項目開發。本次非公開發行擬發行的股票數量不超過本次發行前公司總股本的30%，最終發行數量以證監會核準的發行數量為準。本次非公開發行股票事項不會導致公司控股股東和實際控制人發生變化。

世茂股份在公告中表示，為滿足公司業務發展需要，優化資本結構，緩解流動性困難，穩定公司財務狀況，“公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，募集資金擬用于公司‘保交樓、保民生’相關的房地產項目開發、償還部分公開市場債務本息，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金等”。

建發國際集團方面也發布公告稱，擬以先舊后新方式進行配股，配股所得款項總額及所得款項凈額（經扣除所有成本及開支）分別約為8.09億港元及8億港元。“所得款項凈額的80%或6.4億港元將用作償還借款，約20%或1.6億港元將用作一般營運資金。”建發國際集團方面表示。

大名城12月1日公告稱，為滿足公司業務發展需要，優化資本結構，改善公司財務狀況，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票。本次非公開發行股票募集資金擬用于政策支持的房地產業務，包括公司“保交樓、保民生”相關的房地產項目開發建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。

新湖中寶的募資計劃和用途也極為相似。根據公告，為滿足公司業務發展需要，加大權益補充力度，優化資本結構，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，募集資金擬用于公司與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，棚戶區改造或舊城改造項目開發建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。

對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析認為，上述企業的動作充分說明再融資政策具有非常好的導向，具有較好的覆蓋面，有助于各類上市房企積極拓寬融資渠道。“此類企業的融資資金用途比較清晰，尤其是涉及到保交樓、償還債務、改善經營狀況等，對于確保房企經營穩定具有積極作用。”

地方房企迎來融資新機會

監管部門此次宣布恢復上市房企再融資工作，也標志著支持房企融資“三箭齊發”格局的正式形成。

在劉水看來，證監會此次發布5項措施，允許上市房企以非公開方式再融資，這是時隔12年來監管部門允許上市房企在資本市場進行再融資，將打通上市房企股權融資的通道。

據了解，今年下半年，相關部門開始陸續出臺支持房地產行業發展的利好政策，以促進房地產市場平穩、健康發展，降低風險因素。

11月23日，瞄準房地產市場的“第一支箭”射出。中國人民銀行和銀保監會聯合印發的《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展的通知》明確提出，將穩定房地產開發貸款投放。

該政策也被業內稱為“金融16條”。此后，六大國有銀行宣布向優質房企提供1.2萬億元的意向授信額度。天風證券研報分析認為，“第一支箭”針對行業風險偏好反轉，滿足行業合理信貸需求，平穩行業出清節奏。

與此同時，“第二支箭”也落地債券市場。中國銀行間交易商協會官網發布消息稱，將繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具，由央行再貸款提供資金支持，預計可提供約2500億元民營企業債券融資，后續還有望擴容。

最后，“第三支箭”也應聲落地。在證監會日前公布的支持房地產企業股權融資方面調整優化5項措施中，除恢復上市房企和涉房上市公司再融資外，還包括恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，允許符合條件的房地產企業實施重組上市；恢復H股上市房企再融資；發揮REITs盤活房企存量資產，推動保障性租賃住房REITs常態化發行等政策。

中指研究院分析認為，此次發布的“第三支箭”政策在于注重應用資本市場功能，改善優質房企資產負債表，解決當前面臨的主要問題。“政策支持房企股權融資，改善優質房企資產負債表，主要解決的問題是化解房企風險、防范房企風險、盤活存量和支持轉型發展。”

“在上市房企中，特別是部分未出險的民營房企，將是再融資的主力，這些企業很多會有再融資的意愿。”劉水表示，未來一段時間，房地產行業或將迎來更多上市房企再融資案例。

在嚴躍進看來，“從房企融資的‘第一支箭’和‘第二支箭’來看，普遍都是圈定在優質企業上。而這次釋放的股權融資政策對于一些規模小的區域房企也有積極幫助，可以無門檻獲得融資，地方房企迎來了融資新機會。”

盡管股權融資時隔多年再度重啟，但對于房地產企業而言，類似的再融資計劃仍具有一定的不確定性。嚴躍進表示：“企業一定要讀懂政策，尤其是和特定投資者做好協調和溝通，防范資金投入面臨不確定性問題，同時抓住政策窗口期，積極確保再融資工作順利推進。另外，對于資金的投放領域一定要科學評估，確保融資工作和經營工作有序銜接。”