股票漲幅怎么看的 (九種量價關系之七——量縮價漲)

當股價上漲，量能反而萎縮，無法同步放大時，稱為“量縮價漲”，此為量價背離走勢的典型之一。在正常的情況下，代表股價上漲過程中，多頭往上推升的力道不足，可以視為反彈走勢或是漲勢末端，股價可能出現反轉下跌，但是股票市場中往往出現非正常的走勢。例如，投機股因為作手已經將籌碼鎖定，積極介入拉抬時也會出現無量上漲的走勢。除此之外，有幾種特殊情況會出現量縮價漲走勢：①多頭漲勢的末升段噴出；②出現消息面、政策面或基本面的利多；③除權前，強迫短空回補的軋空走勢；④股價暴跌之后，強勢止跌的V形反轉上漲。

除了特殊的上漲走勢，出現量縮價漲都應該提防股價產生反轉的信號，為了破除反轉的疑慮，多頭應該在量縮價漲之后，做出“補量盤”，亦即成交量增加并使股價同步上漲，此時多頭危機便可以解除，接著只要以量增價漲的原則做分析即可。假設量縮價漲現象是因為漲停板鎖死，導致成交量萎縮，宜視為持股者惜售，股價將會出現軋空走勢，此時就不能以正常方法分析，必須采用“逆向思考”，當出現量增時就不是“補量盤”了。（批注：此話沒完全理解，既然能封漲停和逼空，那么主力的控盤能力一定良好，逼空再放量出貨，出貨量？）

知識補充：

軋空：普遍認為當天股價將下跌，于是都搶空頭帽子，然而股價并末大幅度下跌，無法低價買進，收盤前只好競相補進，反而使收盤價大幅度升高的情況。

一般量縮價漲的走勢，通常會發生在多頭初升段、多頭主升段、多頭回調整理、多頭末升段、空頭盤整反彈與空頭末跌段等六種行情結構中。

(1)多頭初升段：代表漲勢有限。當時既然是定位成初升段，應是下跌趨勢后的上漲走勢，而成交量的不足，將不容易使股價持續推升，此時就必須注意這是否為一個反彈走勢而已。

(2)多頭主升段：如果確定股價已經在回升行情中，通常出現此現象是惜售或籌碼被鎖定，因此股價的走勢往往為無量飆漲。投資人只要繼續持股，當出現“量增價平”、“量增價跌”或是先量增再量減的價漲走勢，股價就有可能已經進入止漲周期，未來有極高機會進入回調走勢。

(3)多頭回調整理：暗示的是回升有限。當股價進入高位并開始回調，理論中的“多頭格局”應該呈現價跌量縮的走勢，若該條件成立，并出現短期初步止跌現象后，整理過程中的反彈應該呈現量增價漲的多頭盤態。如果反彈過程中卻是量縮價漲，那么投資人必須提高警覺，當股價未來高點無法再創新高時，觀察的重點轉變為未來是否產生頭部。

(4)多頭末升段：代表漲勢已弱，股價將進行回調或是反轉而下。當股價突破前波相對高點，但是量能無法跟進，為技術面背離的現象，暗示漲勢轉弱，將構成潛在的反轉信號。一般散戶操作時經常于上漲過程中因為恐懼，將持股太早賣出，在漲幅相當大之后又因為貪念，死抱股票不放，主力往往利用這些心理，在低位讓人誤以為還會殺盤而進行洗盤的動作，在高位則讓人希望還有更高點，進行拉高出貨，所以此處必然會出現“高位誘多盤”走勢。（批注：貪念太強的人必上當）

(5)空頭盤整反彈：原趨勢為下跌，當下跌到某一個幅度滿足之后進行反彈，為股價正常的現象。當股價到此位置出現上漲走勢，成交量未能配合增加反而減少，視為套牢者拉高解套（批注：有能力拉高者只可能是被套主力）或是短空（批注：應是指短線空頭）進行回補（批注：至少是有一定規模的游資或大戶）所導致的反彈現象。

(6)空頭末跌段：股價重挫之后，低位逢特定人士介入撐盤而做出強勢止跌線形，甚至部分個股由跌停拉至漲停鎖死，隔日正常會持續再度創高，短線想搶反彈者除非止跌當天就介入，不然續創高點時會比較謹慎，套牢者則不甘心在此低位賠本殺出，希望多反彈一點價差再行減持，所以量能反而會急速萎縮。

實際運用范例

請看圖1-23，國巨股價從2003年4月開始反彈到2004年4月歷經一年，我們利用黃金螺旋測量大致上可以知道24元以上是反彈大浪的風險區，因此到該處附近更需要注意多頭出脫時機，而非再積極追價買進，既然如此，標示A之前的走勢，就有點多頭末升段噴出的味道。

尤其是標示A正好突破前波相對高點，且出現量縮價漲的現象，唯該價漲為漲停收高，量縮是惜售盤？還是誘多盤？必須先從細微處分析，再根據后續日線的價量格局對應，就可以分析是否將出現反轉的危機。

而在標示A之后的隔一筆仍然是收漲停，但是卻爆出11萬手的大量，再量縮后又暴量，且K線又帶有下影線，代表盤中漲停打開之后又拉高，如果這不是換手，就是誘多出貨！接下來又出現連續的下影線，傳統說法是有支撐，既然有支撐，那么標示B的出量再創高點，應該是要持續攻擊，怎么會反而出現黑K日落線，并且跌破大量低點？

此外，標示C屬于“草叢量”形態(請見本書第二章說明)，因此不排除在這里屬于主力拉高出貨手法，并且利用誘多盤，分批大量拉高（批注：此處應該就是前述外圍主力，輪番拉高進行誘多），將籌碼倒給追價的一般投資人。

請看圖1-24，當時農銀股價呈現壓回的走勢，可以定位在空頭的趨勢，成交量中5日均量線和21日均量線亦呈現量能退潮，因此出現的多頭上漲行情，一般會先定位成空頭中的反彈，所以搶短多單應該在反彈過程中逢高點先退出觀望。

在標示A出現了量縮價漲的結構，并撞到前波母線壓力，而K線組合卻是連續三筆日出，但是留下較長的上影線，這可以視為步步為營的變形，暗示前波有壓力存在，因此這里很容易出現短線多單獲利回吐賣壓，或是套牢認賠的停損賣壓，尤其以標示A的第一筆出大量為最。

請看圖1-25，友達的股價從歷史最低點11.35元開始上漲到62.5元高點，當時市場一片看好該股的前景，可是股價卻從62.5元開始向下修正，修正過程中一直沒有出現比較像樣的反彈，直到15.6元的低點。

就整個趨勢而言，雖然股價拉高到62.5元屬于長線翻多的積極走勢，壓回到15.6元并沒有比歷史低點11.35元還低，但也是修正得太深了，所以用股價重挫形容并不為過，也想必在高位套牢者受傷相當慘重，這是一檔高位套牢，半山腰攤平，結果再度形成嚴重套牢的寫照，因此當跌到眾人失去信心，然后又出現反彈時，自然會出現短線惜售的現象，莫不希望多彈高一些，減輕損失。

從圖中，標示A、B發現出現量縮價漲的技術現象，而且第二筆棒線都是收漲停最高的量縮，正常而言，隔一天都會有新高點可以期待，因此自然會產生希望多反彈一些價差的心理，直到標示C、D雖然也是量縮價漲，但是價沒有收最高，表示惜售的心態已經降低，反而是量能不繼的現象，另一種暗示為標示C、D的第一筆出量，已經開始有人漸漸出脫手中多單，亦即反彈到大部分人認為的相對高點，當一般投資人發現這種技術現象時，應該也同步一起退出，避免錯判情勢反而追價買進