蘇寧股價，蘇寧易購2020年巨虧近43億 扣非凈利潤連續七年為負 股價較高點下跌近七成

4月23日晚間，蘇寧易購（002024）發布2020年度報告。報告顯示，公司全年虧損42.75億元，上年同期盈利98.43億元，同比大幅下降143.43%。

公告稱，一方面由于受疫情影響，線下業務銷售下滑，占比下降，互聯網業務占比提升較快，但其價格競爭較為激烈，毛利率偏低，帶來主營業務毛利率有所下降；另一方面，報告期內公司實施新的收入準則，根據準則規定，應將與銷售訂單直接相關的合同履約成本運輸費用重分類至營業成本，也對主營業務毛利率帶來影響。

連續七年扣非虧損，一季報預計扭虧

盡管從凈利潤上來看，蘇寧易購前兩年還是盈利的，但如果看扣費凈利潤，則又是另外一番景象。

蘇寧易購2020年扣非后凈利潤為虧損68.07億，這已是自2014年以來，公司扣非凈利潤連續虧損的第7個年頭，而且還超出了2019年的扣非后凈虧損金額57.11億，創下了歷史新高。

不過蘇寧易購的業績似乎迎來了拐點。此前發布的一季報業績預告顯示，公司一季度扭虧為盈，預計實現歸母凈利潤4.5–5.5億，上年同期為虧損5.51億。

對于業績變動原因，蘇寧易購解釋為，2021年一季度公司聚焦零售主業，加快開放賦能，蘇寧易購零售云業務保持快速發展，一季度零售云新開門店數量近600家。同時，公告稱，蘇寧易購也在2021年一季度加快對于虧損業務的優化調整，尤其天天快遞業務方向的快速轉型帶來物流虧損有一定減少、且會持續體現效益。

股價跌幅超過七成

連續多年的扣費虧損直接體現在蘇寧易購的股價表現上。

蘇寧易購的股價在2015年迎來高光時刻。2015年8月10日阿里和蘇寧雙方宣布相互持股，阿里以283億成為蘇寧第二大股東，蘇寧以140億認購2780萬阿里的股份。第二天開始，蘇寧連續四個漲停。

但強勢的股價并沒有持續很久，在連續四個漲停之后，蘇寧易購便開啟了漫長的下跌之路。如果從2015年最高點的23.14元算起，截至4月23日收盤，蘇寧易購股價跌幅近70%，最高跌幅達到84.58%。

引入國資戰投，聚焦零售主業

值得注意的是，蘇寧易購此前曾發布《股權轉讓框架協議》公告，深國際及鯤鵬資本擬以148.18億收購蘇寧易購合計23%股權。

根據公告，預計本次交易完成后，上市公司原控股股東、實際控制人張近東先生及其一致行動人蘇寧控股集團持股比例為16.38%，蘇寧電器集團持股比例為5.45%，淘寶(中國)軟件持股比例為19.99%，鯤鵬資本持股比例為15%，深國際持股比例為8%；上市公司將處于無控股股東、無實際控制人狀態。

廣發證券表示，此次交易有利于蘇寧優化資本結構、增強償債實力，同時保持了公司管理的一致連續，有利于蘇寧繼續聚焦零售主業，集中資源到供應鏈和物流建設。