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    申通快遞股票怎么樣(代碼及發行價分析)

    智通財經APP獲悉,天風證券發布研究報告稱,維持申通快遞(002468.SZ)“增持”評級,快遞市場需求高增長,公司享受行業增長紅利。但是價格競爭激烈導致盈利下滑,將21/22年歸母凈利潤猜測由7.82/8.24億元下調至1.8/1.9億元,增加23年歸母凈利潤猜測為1.9億元。

    事件:2021年上半年,申通快遞完成營業收入110.18億元,同比增長19%;銷售毛利率2.2%,同比下滑;歸母凈利潤-1.46億元,同比大幅下滑。

    天風證券主要觀點如下:

    快遞單量較快增長

    2021年上半年,申通快遞實現業務量約48.32億件,同比增長37.39%,呈現較快增長,但是增速略低于全國的45.8%。申通快遞的單量較快增長,主要受益于電商銷售和快遞市場需求的高增長;增速低于全國,主要是市場競爭激烈,部分競爭對手增速偏高。未來快遞市場需求有望繼承保持高增長,申通快遞的單量也有望繼承較快增長。

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    價格下滑影響盈利

    2021年上半年,申通快遞的單票收入同比下滑13%,其中派送收入下降12%,主要原因是公司為了業務量調整有償派送政策;中轉收入下降7%,主要原因是單件貨重下降和施行中轉優惠政策;信息服務下降43%,主要原因是為了提升市場業務量調整信息服務市場政策標準。快遞單票收入的下降,與單票成本下降有關,也與激烈的市場競爭有關。價格下降、業務量不及預期,產能利用率較低等,使上半年業績承壓。

    快遞市場發展前景向好

    快遞市場需求有望持續高增長:一是居民收入持續增長帶動生產需求增長;二是電商市場下沉推動浸透率繼承提升;三是二類電商、直播電商崛起等成為行業新態勢,網絡直播成為“線上引流+實體生產”的數字經濟新模式,完成蓬勃發展。申通快遞將繼承享受行業發展紅利,伴著市場需求呈現高增長。

    風險提示:行業需求增速放緩,成本下降速遞放緩,價格競爭激烈。



    本文名稱:《申通快遞股票怎么樣(代碼及發行價分析)》
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