基準收益率是什么？比較基準收益率是什么意思

基準收益率是什么意思？我們可以通俗的理解為銀行存款利率。假如你的存款金額為100萬，那么按照基準利率1.5%計算，你每個月需要支付的利息是2250元。這就是我們常說的定期存款。那么，假如你有100萬，你會挑選哪種方式存款呢？有人說，我可以挑選大額存單，也有人說，我可以挑選銀行的大額存單，還有人說，我可以挑選國債。其實，這些都是錯誤的。今天，我們就來說說，到底應當怎么存款才能獲得更高的利息收入。

一：基準收益率是什么?基準收益率是怎樣確定下來的?

21世紀經濟報道

養老理財產品發行近20只之后，出現了業績比較基準下限、上限同時下調的情景。

中國理財網顯示，光大理財正在募集一款養老理財產品，其業績比較基準下限、上限分別為5.5%、7.5%;建信理財一款將于6月13日開始募集的養老理財產品，其業績比較基準下限、上限也分別為5.5%、7.5%。而在此之前，兩家理財公司發行的多款養老理財產品業績比較基準下限、上限分別為5.8%、8%。

21世紀經濟報道

為何理財公司紛紛下調養老理財業績比較基準下限、上限，這會影響養老理財到期收益率嗎？

多種因素決定

“養老理財業績比較基準會根據當時的市場行情進行合理猜測，且之后發行的產品業績比較基準也暫時不確定。”一位理財公司人士對21世紀經濟報道

光大理財頤享陽光養老理財產品橙2027第5期產品說明書顯示，該行產品擬投資于債券、非標準化債權類資產、股票多頭、量化中性策略類資產、資管產品等，業績比較基準參考發行前后1個月中債平均收益率、中債綜合財富指數歷史數據、非標債權資產平均收益率、中證800指數相關數據模仿回測等。

“業績比較基準是治理人基于產品性質、投資策略、過往經驗等因素對產品設定的投資目標，不代表產品的未來表現和實際收益，不構成對產品收益的承諾。”產品說明書同時強調。

工銀理財·頤享安泰固定收益類封閉凈值型養老理財產品(22GS5188)說明書也顯示，業績比較基準是該機構基于產品性質、投資策略、過往經驗等因素對產品設定的投資目標，不代表產品的未來表現和實際收益，不構成對產品收益的承諾。業績比較基準僅用于評價投資結果和測算業績報酬，當監管政策、市場環境、產品性質等因素發生變化，導致理財產品的業績比較基準必須進行調整時，工銀理財有權調整產品業績比較基準，并提前通過銷售機構官方網站或與投資者約定的其他信息披露渠道宣布調整情景和調整原因。

由于養老理財產品期限大都為5年，工銀理財上述產品說明書則表明，該公司可以在產品發行之后的年份里調整業績比較基準，而非保持不變。

也就是說，正如上述兩家理財公司養老產品所示，業績比較基準并不代表產品未來表現和實際收益。而伴著資管新規正式施行，銀保監會在《關于擴大養老理財產品試點范圍的通知》中也強調，試點理財公司應該持續優化養老理財產品方案，不得宣傳養老理財產品預期收益率。

為何設置業績比較基準？

既然業績比較基準與收益率無關，那為何養老理財產品為何要設置業績比較基準？現實上，這與養老理財的三大特點之一的穩健性有關。

為了設立強有力的風險抵御機制，每個養老理財產品均單獨設置了光滑基金，當肯定期限內投資收益超過業績比較基準時，將超出部分的部分比例提取出來，碰到極端市場收益不理想時再回補至本產品，若到期時仍有盈余則全部回補給對應的產品，完成“削峰填谷”升高凈值波動的目標。

以光大理財頤享陽光養老理財產品橙2027第5期為例，產品說明書顯示，若該產品扣除稅費、治理費、托管費等相關費用后的產品實際年化收益率高于產品業績比較基準下限，將該產品超過業績比較基準下限的超額收益部分，按照 50%納入光滑基金并進行專項治理，根據產品業績表現，專項用于合理光滑養老理財產品收益，光滑基金每日預提，每月最后一個天然日為支付基準日，并視詳細情景回補至該理財產品。

不過，每個養老理財產品光滑基金提取標準并不相同。工銀理財·頤享安泰固定收益類封閉凈值型養老理財產品 (22GS5188)說明書顯示，該產品按照產品累計單位凈值在相鄰計提日之間的年化收益率超過業績比較基準或區間上限部分開始按照階梯模式計提光滑基金，即產品累計單位凈值在相鄰計提日之間的年化收益率超過業績比較基準或區間上限0-5%(含5%)，按照超過部分的30%進行計提；假如產品累計單位凈值在相鄰計提日之間的年化收益率超過業績比較基準或區間上限5%(不含)以上，按照超過部分的50%進行計提；當光滑基金達到本產品余額5%時不再提取。

除了光滑基金外，養老理財產品還設置了風險預備金、減值預備及附加風險資本，以增強風險抵御能力，促進業務穩健運行，提升客戶持有體驗。

二：行業基準收益率是什么

基準收益率（benchmark yield），也稱基準折現率是企業或行業或投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的受益水平。是投資決策者對項目資金工夫價值的估值。基準收益率的確定既受到客觀條件的限制，又有投資者的主觀愿望。基準收益率表明投資決策者對項目資金工夫價值的估價，是投資資金應該獲得的最低盈利率水平，是評價和判定投資方案在經濟上是否可行的依據，是一個重要的經濟參數。 基準收益率的測定除了要考慮宏觀影響因素外，還應根據自身的發展戰略和經營策略、技術方案的特點與風險、資金成本、機會成本等因素綜合測定：①資金成本，是為取得資金運用權所支付的費用，主要包括籌資費和資金的運用費。技術方案施行后所獲利潤額必須能夠補償資金成本，然后才能有利可圖，因此基準收益率最低限度不應小于資金成本。②投資的機會成本，是指投資者將有限的資金用于擬施行技術方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。為了能使資金得到最有效的利用，基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資的機會成本。③投資風險，是在整個技術方案計算期內，存在著發生不利于技術方案的環境變化的可能性，這種變化難以預料，即投資者要冒著肯定的風險作決策。④通貨膨脹，是指由于貨幣（這里指紙幣）的發行量超過商品流通所需要的貨幣量而引起的貨幣升值和物價上漲的現象。綜上所述，合理確定基準收益率，對于投資決策極為重要。確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。一般是指無風險利率，我國可以把銀行利率看作近似無風險利率。作為衡量利率水平的基準，一般風險與利率成正相關，風險越小利率越低。基準收益率也稱基準折現率，是企業或行業或投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的受益水平。 它表明投資決策者對項目資金工夫價值的估價，是投資資金應該獲得的最低盈利率水平，是評價和判定投資方案在經濟上是否可行的依據，是一個重要的經濟參數。

三：業績基準收益率是什么意思

基金的業績比較基準是給該基金定義一個恰當的基準搭配，通過比較基金收益率和業績比較基準的收益率，可以對基金的表現加以衡量。基金是追求相對收益的金融產品，所謂“相對”，指的就是將基金的業績與其業績比較基準相比較。在某個時代內，假如一只基金的收益好于其業績比較基準的表現，那么無論它是否取得了絕對收益或是超越了它的同行，都應當說治理人對該基金的治理運作是合格的；反之則不合格。說白了，業績比較基準可被視為基金的“及格線”，是基金在治理運作中所應追求的最低目標。業績比較基準屬于公募基金必須披露的信息，投資者在基金的招募說明書、基金合同等法律文件中都可以了解到指定基金的業績比較基準詳細是什么內容。基金的業績比較有兩種方式，一是全域比較，將全部基金或同組基金放在一起進行排名。二是基金與事先確定的基準進行比較。這個事先確定的基準就是基金的業績比較基準。這種比較辦法通過給被評價的基金定義一個恰當的基準搭配，比較基金收益率與基準搭配收益率的差異來對基金表現加以衡量。基準搭配是可投資的、未經治理的、與基金具有相同風格的搭配。業績比較基準是投資者評價基金治理公司業績的重要標準。從2002年開始，監管層就要求開放式基金在發行時宣布其業績比較基準，不同風險收益的基金跟蹤不同的比較基準，這有利于基金風格的穩定和投資者對基金業績進行合理的評判。伴著業績比較基準與基金凈值的比較成為法定信息披露內容，將使投資者不再單純用“是否跑贏大盤”這種簡樸且不盡合理的辦法來判定基金的優劣，也有利于促進基金治理人遵守基金合同，保持穩定的投資風格。新的基金信息披露規則規定，在基金年報、半年報和季度報告中，基金治理人都必須披露凈值增長率與其同期業績比較基準收益率的比較，并要求基金用圖示的辦法披露基金合同生效以來的凈值變動情景，與業績比較基準的變動情景進行比較。這樣，投資者就可以直觀地了解過去一段工夫內基金的業績表現。