高策股份股吧？高策股份股票？

高策股份股吧。這個公司主要做汽車零部件，是海內少數幾家擁有自主知識產權的汽車零部件企業之一。在新能源汽車領域，該公司已經成為全球最大的電池供給商，并且在新能源汽車的核心技術方面，已經完成了對特斯拉的超越。而且，該公司的市值已經超過了千億，成為a股市場的一匹黑馬馬。從目前的情景來看，寧德時期的發展勢頭十分迅猛，在海內的動力電池市場，占據了絕對的優勢。

當前太陽能行業需求旺盛，其中的細分行業金剛線更是世態炎涼，產品供不應求，行業內的上市公司都在積極擴產，截至2022年6月底美暢股份、高測股份、恒星科技、岱勒新材、三超新材產能同比均有大幅增加，下半年行業產能保持繼承增長的態勢。

2022年7月份產能

2022年底產能

美暢股份

10800

12000

高測股份

2500

2500

恒信科技

2400

4600

岱勒新材

1200

3600

從市場地位看，目前是一王兩強，到2022年年底將形成一王三強的市場格局，美暢股份的市場占比王者優勢突出，高測股份、恒星科技、岱勒新材占據第二梯隊，各有優勢。

2022年Q1毛利率

美暢股份

54%

高測股份

48%

恒信科技

54%

岱勒新材

28%

從盈利能力看，伴著產能的擴展，產業鏈的拉長（母線自給率提高），高測股份、恒星科技的毛利率飛快提高，預計下半年岱勒新材的毛利率水平也將繼承向龍頭公司靠攏。

從行業壁壘看，金剛線具備肯定的技術壁壘，同時客戶粘性高，被下游硅片切割企業淘汰的可能性較小。因此，產品滿產滿銷，毛利率維持較高的狀態，保持到年底的確定性較高。

在這種狀況下，我們二級市場的公司估值如何處理才是最優策略？從什么角度估值最具有公允性和說服力？PB、PE、PEG？

個人認為當前金剛線企業的核心競爭力是什么？無疑就是產能？在行業基本面不變的情景下，未來金剛線企業的核心競爭力會是什么？還是產能？

為什么？

假設你是下游行業龍頭隆基硅片，你需要大量的金剛線，金剛線的成本占硅片的成本不足3%，你會如何挑選金剛線消費企業。一定首選供應能力穩定，產能高產量大的公司，對嗎？最好是后期產能還有大幅提高的公司。

有產能就有產量，有產量就肯定能夠形成收入，創造價值增加凈利潤。因此，市值產能比是當前金剛線行業最合理的估值指標。

2022年7月份產能

2022年底產能

2022年產量

2022年Q1毛利率

總市值

市值/年底產能

市值/全年產量

市值/7月份產能

美暢股份

10800

12000

10204

54%

378

0.032

0.037

0.035

高測股份

2500

2500

2400

48%

196

0.078

0.082

0.078

恒信科技

2400

4600

2500

54%

106

0.023

0.042

0.044

岱勒新材

1200

3600

1695

28%

38

0.011

0.022

0.032

美暢股份的市值年底產能比、市值全年產量、市值7月份產能比數值比較穩定，龍頭公司的基本面透明確定性高，預計在中報、三季報發布時會有短線脈沖表現，展現龍頭地位。

高測股份的比值較高，主要是高策股份產業鏈長，包含了硅片切割，后期有新的利潤增長點。

恒星科技短期估值較高，市值年底產能比數值較低，預計在四季度，下半年產能擴張落地時股價還有上升空間。

岱勒新材估值較低，主要是當前毛利率低，未來還需要看見，假如鎢絲成為主流產品，岱勒新材有望實現估值修復。

綜上所述，高測股份的估值較高，股價穩定性差；當前最優挑選還是美暢股份，假如美暢股份的產能擴展超預期，股價將站在100元以上，彰顯龍頭地位；中期看恒星科技最具優勢，長期看岱勒新材有空間、有機會，但不確定性更大。

高測股份、