海底撈市值多少?？海底撈市值6000億？

海底撈市值多少?截至收盤，海底撈股價報收18.38港元，漲幅0.61%。今年以來，海底撈股價累計上漲超過50%。在此期間，公司市值一度突破千億港元大關，但隨后股價出現回落，截至收盤，海底撈股價報收18.38港元，下跌0.61%。

海底撈市值

截止2021年10月29日開盤：海底撈開盤價22.55港元/股，市值1200.98億，市盈率69.94。

海底撈市值蒸發300億

疫情期間海底撈股價從2020年3月19日的27.45港元/股連翻幾番，待到2021年的2月16日，其股價達到了85.80港元/股的歷史最高點，市值超過4500億港元。

但在這之后海底撈股價“跌跌不休”，最低涉及26.10港元/股；而截至2021年10月4月，海底撈收盤價為28.35港元/股，市值蒸發已近3000億港元，目前總市值為1547.63億港元。那么海底撈的股價怎么就受到如此重創？

（一）判定失誤，疫情期間“抄底”。

回顧2016~2019年海底撈的財務數據，海底撈營業收入從78.25億元增長至266.19億元，年復合增長率達50.4%；業績呈現高速增長狀態，而收入的增加主要是因為門店的持續擴張和同店數據的持續提升（包括翻臺率水平、客單價等）驅動。

2020年海底撈新增門店數達544家。截至2020年底，海底撈全球門店總數達到1298家。

然而海底撈的逆勢擴張，卻讓其門店翻臺率變得沒那么好看了。

始終以來，海底撈都保持著行業內較高翻臺率，高翻臺率不僅能給海底撈帶來更多收入，也意味著海底撈受市場歡迎的程度。2019年，海底撈的翻臺率為4.8，屬于行業內較高水平。然而在盲目擴店后，2021上半年持續下跌至3，其中2021年新開餐廳翻臺率僅為2.3。

（二）變貴了

翻臺率上不去，還有一種方法同樣可以提高海底撈的餐廳收入，那就是漲價。

據公司財報，海底撈2020年的人均生產金額提高到了110元，同比增長幅度4.8%，相比之下，2019年增長幅度為4%，2018年3.1%。也就是說，海底撈的確存在逐年漲價，而2020年在疫情影響下，其漲價幅度較高。

海底撈“提價”，一方面會升高部分生產者的復購率，另一方面海底撈處于不斷拓店狀態，下沉市場用戶對高價位的接受度也可能不及預期。

同時，對于海底撈來說，優質的服務體系也一度成為其核心競爭力。但伴著海內餐飲全行業服務水平普遍提升，海底撈的優勢會弱化。

（三）副業實際營收有限

海底撈近年來也開始不斷嘗試做副業，通過多品牌、多業態策略以尋覓第二增長曲線。但嘗試做新品牌，同樣是一個費時費力，不確定性高的挑選。

目前海底撈的餐廳副業已經觸及到面食、蓋飯、米線、土豆粉、水餃等諸多快餐品類。但這些副業帶來的實際營收卻相稱有限，根據公司財報顯示，截至2021H1季度，海底撈其他餐廳營收僅占總營收的0.5%。

海底撈做副業，可以依托自身較為完善的供給鏈，但同時又導致海底撈副業食材普通、工藝簡樸、新品研發緩慢等弊病。因此，面對行業內一大波有備而來的競爭對手，海底撈副業很難擁有能打的核心競爭力。

海底撈可以加盟嗎？

海底撈不可以加盟。（截止到2020年1月）

海底撈是一家以經營川味火鍋為主、融匯各地火鍋特色為一體的大型跨省直營餐飲品牌火鍋店，全稱是四川海底撈餐飲股份有限公司，創始人張勇，成立于1994年。截止到2020年1月，海底撈只有直營連鎖的火鍋店，沒有加盟店。

1994年，海底撈董事長張勇和他的小同伴們，四個人合伙在四川省簡陽市創辦了一家名為“海底撈火鍋城”的火鍋店，那時火鍋店里只有四張桌子。而現在海底撈在我國及韓國、日本、新加坡、美國等國家有百余家直營連鎖餐廳。海底撈截至2019年10月海底撈市值2千億港元。

海底撈以良好的服務態度著稱。因為食客許多，常常要排隊，餐廳就為等候的顧客提供免費美甲，美鞋，護手；免費飲料、零食和水果。并且服務員來自五湖四海，可以找老鄉服務，態度很熱情。 服務周到，以至在衛生間里都會有專人服務，包括開水龍頭、擠洗手液、遞擦手紙等。

擴展資料

直營連鎖店的優勢及劣勢

一、優勢

1、能有效顯示公司的實力，提供形象規范。特殊是旗艦店的形象展現很有說服力和參考性，同時更能有效地提高品牌知名度和美譽度。

2、企業直接面對生產者，了解生產者的需求特點，有助于品牌企業獲取最有效的市場信息。為公司決策提供了第一手的資料。

3、擁有直接控制權，便于操作治理，能及時正確地執行公司的營銷理念、方針政策。

二、劣勢

1、成員店自主權小，積極性、創作性和主動性受到限制；

2、需要擁有肯定規模的自有資本，發展速度受到限制；

3、大規模的直營連鎖店治理系統龐雜，輕易產生官僚化經營，使企業的交易成本大大提高。

參考資料來源：百度百科-海底撈

參考資料來源：百度百科-直營店

參考資料來源：中國經濟網-海底撈供給鏈調查

海底撈2021年市值蒸發3600億

海底撈2021年市值蒸發3600億

海底撈2021年市值蒸發3600億，海底撈在港交所公告稱，預期將于截至2021年12月31日止年度錄得凈虧損約人民幣38億元至人民幣45億元。海底撈2021年市值蒸發3600億。

海底撈2021年市值蒸發3600億1

2月21日，海底撈發表公告稱，預期將于截至2021年12月31日止年度錄得凈虧損約人民幣38億元至人民幣45億元。

海底撈示意，對比2020年收入約為人民幣286億元，本集團2021年收入預計超過人民幣400億元，增長超過40%。

預期虧損主要歸因于：①2021年300余家餐廳關停及餐廳經營業績下滑等因素導致的處置長期資產的一次性損失、減值損失等合計約人民幣33億元至人民幣39億元。

②全球持續變化和反復的疫情，2020年、2021年門店網絡快速擴張以及本公司內部治理問題等對海底撈餐廳經營狀況帶來的沖擊。

2018年9月26日，餐飲“航母”海底撈在港交所掛牌，發行價為17.8港元/股，盤中一度飆升至19.64港元/股，市值摸高1000億港元。

至2021年2月，海底撈股價達到歷史新高的85.75港元/股，總市值曾一度接近4700億港元，不過之后海底撈股價開始大幅下滑，目前股價只有20.2港元，市值1126億港幣，一年之中市值蒸發3600億港幣。

海底撈2021年市值蒸發3600億2

海底撈發布虧損預警。

2月21日，海底撈（06862.HK）在港交所公告稱，預期將于截至2021年12月31日止年度錄得凈虧損約人民幣38億元至人民幣45億元。對比2020年收入約為人民幣286億元，集團2021年收入預計超過人民幣400億元，增長超過40%。

海底撈示意，預期虧損主要歸因于兩方面。

一是2021年300余家餐廳關停及餐廳經營業績下滑等因素導致的處置長期資產的一次性損失、減值損失等合計約人民幣33億元至人民幣39億元。二是全球持續變化和反覆的疫情，2020年、2021年門店網絡快速擴張以及本公司內部治理問題等對海底撈餐廳經營狀況帶來的沖擊。

“特殊是在2021年下半年，我們的餐廳運營受到全球區域性的疫情暴發和公共衛生管控措施的顯著影響，導致海底撈餐廳2021年下半年的經營業績較2020年同期相比出現下滑。海外門店2021年出現虧損加劇的情景。”海底撈稱。

海底撈進一步稱，該集團始終密切關注市場狀況并調整商業策略及運作以減少負面影響。為提升本集團營運表現，海底撈于2021年11月推行“啄木鳥計劃”，由公司執行董事兼副首席執行官楊利娟女士領導。

“本集團亦施行積極措施控制租金及其他運營成本，嚴謹治理運營資金并使用信貸融資和股本融資手段，確保現金流穩健及現金狀況良好。”海底撈在公告中指出。

海底撈2021年市值蒸發3600億3

在最近的一個月當中，餐飲巨頭海底撈可謂是風頭無兩，先是因為標價和分量不對稱的火鍋食材沖上熱搜后，而后又因為食品的安全問題再次被推上風口浪尖，而讓人更沒有想到的是，在2021年還沒有正式進入尾聲的時分，海底撈卻正式公布關店300家，勝利讓自己第三次沖上熱搜榜。

不過相對于食材問題而言，明顯關店的決定對于海底撈的影響更大，更何況這一關就是300家門店，減少的營收更是一個天文數字。這讓人不禁好奇，昔日餐飲具以服務態度破圈的海底撈，此時為何不香了呢？或者說，海底撈到底哪里出了問題，才導致企業公布要直接閉店300家呢？

從海底撈自身發布的公告來看，此次關店的原因是源于2019年制定的快速擴張策略，導致門店經營未達預期，因此只能挑選忍痛割愛，并且在后續的經營理念中，海底撈也將深化執行“啄木鳥計劃”，期望能夠扭轉現在的局面。

客觀一些講，海底撈能承認自身策略的失誤，這份勇氣還是挺值得表揚的，究竟作為一家上市公司，這樣的表態肯定會在資本市場造成不小的股價波動。但轉念一想，眼下的海底撈除了這條路好像也沒有太多的挑選，因為資本市場的數字反饋是不會騙人的。

就拿市值來比較，在2018年的'9月，海底撈正式上市，用短短三年的工夫就做到了全球開店近1300家的雄偉戰績，以至在今年年初時，企業的總體市值還一度逼近4700億港幣。可是商場如戰場，體量越來越大的海底撈，在疫情面前也沒有太多應對的方法，再加上最近頻出的負面消息，讓海底撈的市值一降再降。

截至目前，跟巔峰時代相比，海底撈的總體市值足足蒸發超過70%，換算成數字則超過3500億港幣，天然關店止損成為海底撈為數不多的挑選之一。那么這是不是說海底撈只要關閉了自己營收未達預期的門店后，企業就能順利度過危機走入正軌呢？從理論上講是可能的，但是從實際角度出發，海底撈想邁過這道坎卻不輕易，這里不如聽聽網友是怎么說的。

我們都明白，海底撈最引以為豪的便是它的“服務”，比如不能讓顧客自己倒水，碰到顧客過華誕，大家要一起歡慶等等。在細節方面的體貼入微確實讓海底撈顯得與眾不同，但與此同時，質疑海底撈“適度服務”的聲響也不絕于耳，此前網絡中有項投票結果顯示，超過一半的人認為企業的服務有些適度，許多時分大家只是想單純的吃個飯而已。換言之，海底撈適度熱情的服務，讓部分人開始感覺到有些不安閑。

另外還有網友示意，海底撈過高的價格也是一個吐槽點。實話實說，編者也曾去過海底撈，在服務上確實能讓人眼前一亮，但是在味道上其實并沒有特殊讓人可以銘記的點，以至顯得比較平庸，更多時分是沖著服務好的名氣而特意去體驗服務的。反過來再看價格，也確實不低，許多網友都曾說過，海底撈想要吃飽人均快突破150元了。

當然了，以上這些并不能完全涵蓋海底撈關店的原因，但從網友們的表態中不難發現，假如后續海底撈還想回到巔峰期，就不能只在服務上下功夫了，或許也該在味道方面和價格方面做出適合的改變。

8個月市值蒸發超3000億！“火鍋茅”海底撈緣何跌落神壇？

作者 |吳楠

主編 |谷越

導讀：

曾在2020年期間股價“逆流而上”的海底撈（06862.HK），卻在2021年海內疫情緩解之后走上了下坡路，短短8個月工夫市值蒸發了3124億港元。是什么原因造成海底撈股價的高臺跳水？它又能給其他餐飲企業什么警示？

2018年9月26日，創立了24年的海底撈（06862.HK）在香港勝利上市，上市第一天市值便突破千億港元。

2019年，海底撈憑借優異的業績，股價一路高歌猛進，并順利將創始人張勇推上了當年新加坡首富的寶座。

2020年，受新冠疫情影響，海底撈營收、利潤大幅下降，但資本市場的“抱團”共識卻讓“火鍋茅”的市值躍升上了新的臺階，海底撈市值一舉突破了3000億港元的大關，令張勇得以蟬聯新加坡首富。

2021年2月份是海底撈的巔峰時代，市值最高暴漲至4682億港元。

然而，曾在2020年期間“逆流而上”的海底撈，卻在2021年海內疫情緩解之后走上了下坡路，股價從2月16日的85.779港元，跌至10月12日的28.55港元（截至財熵發稿時數據），短短8個月工夫市值蒸發了3124億港元，張勇夫婦也因此跌落新加坡首富的位置。

伴伴著股價大跳水的，還有海底撈的治理層地震。8月24日晚間，海底撈發布公告稱，公司的兩位董事，也是當年海底撈創始人的舒萍及施永宏雙雙辭任，引發市場熱議。

以“服務”有名的海底撈，如今連投資者和自己人都“服務”不了。海底撈今日之境況，到底是疫情“后遺癥”影響？還是另有隱情？財熵試圖從海底撈的發展 歷史 、經營模式、擴張路線中探尋其“跌落神壇”之軌跡。

1994年，一位當過電焊工、開過麻辣燙店的年輕小伙子一分未出，憑借著“信任”二字，拉攏了另外三名共出資8000元的“摯友”合伙創業，在四川簡陽縣城支起了四張桌子，賣起了川味火鍋。

這家火鍋店，就是后來成為餐飲界神話的海底撈的雛形；而這個年輕小伙子，就是海底撈的創始人張勇，另外三名摯友分別是他的妻子舒萍、他的同學施永宏以及施永宏的太太李海燕。

四人兢兢業業，憑借著精彩的服務態度以及前沿式的門店包裝，讓海底撈在簡陽站穩了腳跟。但張勇的野心并不局限于簡陽這個小城市。1999年，張勇力排眾議，挑選在西安開設第二家海底撈分店。盡管后來海底撈在西安打響了名聲，但開設之初因治理不當導致業績虧損，四名合伙人之間產生嫌隙。到了2004年，張勇打算進軍北京的提議被其余三人否決之后，裂痕徹底暴露。

2004年，張勇讓自己的太太舒萍和施永宏的太太李海燕先后“下崗”。少了這兩人的“阻礙”，施永宏的意見顯得“無足輕重”，張勇勝利完成了進軍北京的夢想，并通過復制當初的“流量密碼”——變態服務，讓海底撈在北京混得風生水起。

此后3年，張勇一邊在北京、上海等地擴張門店，一邊開始布局產業鏈上游，為完成標準化消費鋪路。然而就在2007年海底撈緩緩步入正軌之際，張勇卻以“杯酒釋兵權”的方式，讓施永宏退出了公司的日常治理；同時以原始出資額的價格，從施永宏夫妻手中購買了18%的海底撈股權。至此，張勇夫婦以68%的持股比例，成為海底撈的絕對控股股東。

如今海底撈的商業版圖已經擴張到全國，以至已經走出了國門。回過頭來看，是張勇的“野心”和“狠心”成就了海底撈。有意思的是，張勇對施永宏“強盜似的豪奪”折射出了他無情的一面，但是海底撈能夠走到今天，依賴的卻是張勇近乎“卑微式”的服務理念。

在海底撈，有兩句十分聞名的張勇語錄，一句是“客人是一桌一桌抓的”，另一句是“員工是一個一個吸引的”。這兩句話，也成為了海底撈不可復制的“財富密碼”。

火鍋，作為一種脫離廚師的特別中式餐飲，因為其方便快捷的烹飪方式而備受大眾喜愛，但也同樣因為如此，火鍋店的門檻極低，同質化很嚴峻。在口味差異不大的情景下，如何才能留住生產者的心？

張勇在創立海底撈之初便摸索出了答案——用超出一般人想象的服務激動客人、吸引客人。比如在顧客等餐時幫助擦鞋、拎包、美甲，給客戶帶孩子、送醬料等，這些“變態”的服務方式，令海底撈在簡陽縣城一眾火鍋店中殺出重圍。

之后的海底撈如法炮制，通過延續和創新的方式，將“差異化+極致化”服務戰略貫徹到底，從而設立起了特別的“口碑營銷”：線下通過生產者口口相傳的方式吸引潛在客戶，線上則通過開辟新奇的互動方式在社交網絡完成裂變傳播。至今，在海底撈過華誕，仍是不少年輕人既覺尷尬又忍不住“獵奇”的一種體驗。

除了對客戶極致熱情的服務之外，海底撈對員工的人性化治理也為人津津樂道。當過服務員的張勇清晰地明白，想要靠服務取勝，離不開海底撈的每一位員工，所以他不僅在待遇方面給予員工高于業內平均水平的標準，在生存方面給予無所不至的關心，同時在工作層面也賦予員工充足的權利，比如擁有為客戶送菜、打折、免單的“先斬后奏權”。當海底撈把員工視為家人時，員工天然也會為這個家盡心盡力。

在業內人士看來，對客戶的服務理念和對員工的治理理念，構筑起了海底撈難以被復制的“護城河”。

不過在張勇眼里，海底撈最強的地方，其實是“供給鏈”。

對于大型連鎖餐飲集團而言，供給鏈的強弱，在某種程度上會成為品牌決勝的要害。而張勇在很早之前就意識到了這一點。

2006年5月，海底撈在成都創立了第一家消費基地，主要用于消費調味料產品，這是公司正式介入火鍋供給鏈的標志。隨后幾年，海底撈依照上游食材采購、倉儲物流、調味品和下游門店裝修、人力咨詢及其他服務等產業鏈鏈條的思路進行全面布局。

在搭建起了一套完整的供給鏈運營體系之后，海底撈于2011年引入"阿米巴"經營模式，將旗下供給鏈的各個環節拆分為"獨立"組織，試圖通過扁平化放權治理和獨立核算的方式，激勵各大子公司自行 試探 利潤增長的機會，蜀海集團、頤海國際（01579.HK）、蜀韻東方等子公司在此背景下相繼誕生。

目前，海底撈旗下，蜀海集團主要負責食材的供給、儲備和運輸，蜀韻東方負責門店的裝修和翻新，微海咨詢提供人力資源治理、商品定價、品牌營銷等服務。值得一提的是，負責為海底撈供給火鍋底料、蘸料等產品的頤海國際，早在2016年就先于海底撈登陸香港交易所。

完善的供給鏈體系能夠保證食品安全和品質，提高采購和物流效率，在肯定程度上升高原材料成本，最終完成餐企的標準化進程。而海底撈就是憑借著對成本和流程的高度控制，將商業版圖擴大到全國，最終邁進了資本市場。

一口火鍋“養出”兩家上市公司，在全球范圍內都很罕見。海底撈能夠取得如此成就，背后顯然離不開掌門人張勇極具創新性和前瞻性的戰略眼光。遺憾的是，人的一生不可能永遠風平浪靜，再精明的人也有犯錯的時分。這一次，張勇就踩錯了道。

2020年，一場突如其來的新冠疫情令各行各業遭受嚴峻沖擊，其中，極為依靠線下流量的餐飲業首當其沖，不少餐飲企業挑選停止擴張以至主動關閉門店收縮戰線。根據商務部宣布的數據統計，2020年一季度期間，海內餐飲類企業“注銷+吊銷”的共計3.2萬家，意味著不到4分鐘就有一家餐飲企業倒閉。

但在危機之下卻總有膽大之人謀求時機，張勇就是其中之一。

海底撈至今走過27年的 歷史 ，在開業20年后（2014年），海底撈的門店數僅為100家左右，5年之后（2019年年末），這個數字飆升到了768家。依賴門店擴張策略，海底撈在過去5年間凈利潤增長了7.7倍。

嘗到了甜頭的張勇野心更加膨脹。考慮到疫情期間門店租金輕易議價，張勇趁著整個餐飲市場還未恢復元氣之際挑選“抄底”。單單在2020年，海底撈新增門店數量就達到了544家，同比增幅高達76%。

統計數據顯示，由于部分門店倒閉，2020年年末海底撈全球共有1298家門店，其中92.8%位于中國大陸。

假如從股價的走勢來看，2020年期間海底撈股價累計上漲近92%，張勇采取的逆勢擴張策略好像很有成效。但從財報上看，逆勢擴張帶來的隱患已經徐徐顯露。

根據海底撈公告顯示，2020年海底撈的平均翻臺率（示意餐桌重復運用率）為3.5次/天，這個數據明顯高于2.97次/天的行業平均水平。但假如縱向對比就會發現，報告期內海底撈的翻臺率較前幾年下滑明顯，2016-2019年，海底撈翻臺率分別為4.5次/天、5.0次/天、5.0次/天、4.8次/天。

對于餐飲行業來說，翻臺率的升高意味著經營效率的升高，對應的凈利率指標也會有所下降。例如2016-2019年，海底撈的凈利率分別為12.53%、11.23%、9.72%、8.84%，但到了2020年，這個指標直線跳水至1.08%。當然，這其中不排除疫情影響這一客觀因素。

雖然海底撈在2019、2020年的凈利率及翻臺率都出現了下降，但張勇當時并未意識到事情的嚴峻性，2021年初依然挑選逆勢擴張。2021年上半年期間，海底撈新增門店數超過280家，同時翻臺率下降至3.0次/天。

這是什么概念？

根據國信證券的測算，3次/天的翻臺率是海底撈單店的盈虧平衡線，假如跌破該數值，意味著海底撈單店或將虧損。從公司今年上半年降至0.48%的凈利率也不難看出，海底撈現在的處境比較危險。

針對海底撈翻臺率驟降的情景，創始人張勇將其歸結于自己誤判了疫情的形勢，“2020年6月份，我判定疫情在9月份就結束，但是直到今天（2021年6月）為止，我們中國臺灣地區、新加坡的店還受疫情影響開不了。我對趨勢的判定錯了，去年6月我進一步做出擴店的計劃，現在看確實是盲目自信。”

假如把張勇的話放在宏觀經濟環境之下分析，確實也不無道理。

一方面受疫情影響， 社會 購買力出現了肯定程度的下降。據國家統計局統計數據顯示，2020年全國餐飲收入約為39527億元，同比下降16.6%。“疫情后遺癥”蔓延到2021年，餐飲收入恢復依舊疲軟，數據顯示2021年1-8月全國餐飲收入為28919億元，與2019年同期幾乎持平。

另一方面，近年來居民杠桿率上升比較快，對餐飲行業也有肯定的影響。數據顯示，中國居民杠桿率近年來持續飆升，2019年12月升至55.8%，2020年受疫情“催化”，一度上升至9月的64.1%，目前穩定在62%左右。杠桿率的持續上升天然會影響到居民生產，特殊是對于走中高端路線的海底撈。

宏觀經濟環境對餐飲行業的影響是全面且漫長的。在疲弱的經濟狀態下，休 養生 息或許是最好的挑選。但是在被問及門店“加密”是否會影響業績時，張勇直言“盲目擴張的事情一定會發生，一旦我整合好現在的門店，我還會擴張，因為這是我的任務。”

看樣子，張勇是打算“不撞南墻不回頭了”。

海底撈的勝利是多重因素的結果，而走向下坡路，顯然也不是張勇看錯機遇這么簡樸。

結合海底撈近幾年的發展情景以及外部環境因素變化，財熵梳理出了海底撈遭遇的三大“困局”：

一是擴張之路“上下兩難”。 海底撈曾經的營收主要是由一二線城市貢獻，但伴著近年來海底撈自身的加速擴張，以及一眾名人火鍋店如陳赫的賢合莊、鄭凱的火鳳祥等新權力的瘋狂搶占，海底撈一二線城市門店的流量被不斷蠶食；而在下沉市場，海底撈則需要面臨在定價及口味層面上具有先來者優勢的當地火鍋品牌的挑戰。

通過拆解海底撈2021年上半年的翻臺率，財熵發現，在一線城市恢復到去年同期水平時，二三線及以下門店的翻臺率依舊下降明顯。雖然在海底撈首席戰略官周兆呈看來，三線及以下城市的生產力并不亞于二線城市，但下沉市場與二線城市之間存在的生產行為差異，無疑將成為海底撈未來擴張道路上的一大考驗。

二是成本攀升但漲價困難。 不需要廚師只需要火鍋底料的火鍋店看似沒有門檻，但實際上每開一家門店所需要的實際投入往往超出許多人的想象，即使是有強盛供給鏈支撐的霸主，也要面臨成本上升帶來的危機。

基于海底撈的業務擴張，2019到2020年，公司在原材料成本以及人工成本上的耗費分別增加了9.1%、21.1%。海底撈曾經想把這部分增加的成本，通過漲價的方式“轉嫁”到生產者身上，不料引發強烈不滿，以至被“罵上了熱搜”，最終逼得其出來致歉并示意重新降價。經此一事，海底撈的漲價之路是注定行不通了。

三是多元化之路崎嶇。 為了稀釋火鍋這個單一品類在未來可能給海底撈帶來的風險，張勇近年來開始重視尋覓和培育新的增長點。例如通過行業并購、投資等方式將U鼎冒菜、Hao Noodle、漢舍中國菜等品牌納入麾下，或是自行孵化十八汆、佰麩私房面、撈派有面兒、喬喬的粉等多個全新餐飲品牌。

但遺憾的是，即使這些副業打的是“平價玩法”，但至今沒有一個闖有名堂。從海底撈今年上半年的營收結構來看，諸多副業營收僅占公司總營收的0.5%。看樣子，僅依賴海底撈供給鏈體系造就的平價優勢，并不足以復制火鍋品類的火爆。失去了“優質服務”特性的海底撈旗下品牌，還能走多遠呢？

“所有餐飲企業面臨的困難，我們同樣面臨；所有餐飲企業不能解決的問題，我們依然沒有解決。”這是張勇在股東大會上表達擴張決心時說過的一句話。這里有謙虛的成分，至少海底撈在內部治理以及供給鏈建設等方面，對其他餐飲企業還是具有借鑒意義的。

但張勇這番發言，也將中國餐飲企業的弊病拎到了臺前： 競爭格局分散、實力與擴張難以平衡。

統計數據顯示，中國餐飲連鎖市場在2020年的連鎖化率僅為15.0%，遠低于美、日等發達國家50%左右的連鎖化率。而火鍋作為可復制性較強的餐飲品類，2020年的連鎖化率也僅為18.3%。

在火鍋市場，海底撈算得上是頂尖選手，規模與營收都是佼佼者。但即便如此，經過加速擴張的海底撈在2020年也僅占有火鍋市場5.8%的份額。在競爭異常激烈的賽道上，對于很多火鍋企業來說，“跑馬圈地”才是搶占市場的要害。于是，有些品牌極易陷入盲目擴張的尷尬境地。

在這方面，除了海底撈，另一個典型例子是在港股上市的火鍋企業呷哺呷哺（00520.HK）。2017到2020年間，呷哺呷哺的門店數從759家增加至1061家。雖然擴張速度相對海底撈而言更為平緩，但呷哺呷哺的“抗壓能力”顯然要弱得多，不僅翻臺率從2014年的3.8下跌至2020年的2.3，凈利潤增長也在2018年迎來拐點，公司股價更是從巔峰時代的27.15港元跌至10月12日的6.59港元，8個月工夫市值蒸發超過200億港元。

企業通過擴張完成規模化本身無錯，但一方面要重視宏觀環境,不要盲目擴張；另一方面則要在擴張的同時保持質量 。而海底撈和呷哺呷哺在飛速狂奔的背景下，漲價、產品安全、服務態度下降等負面問題時有發生。

如何在擴張過程中保證規模治理、服務質量、餐飲品質的一致性，是眾多連鎖餐飲企業需要正視并解決的問題。