瀝青庫存-交易百科

供應面

西北庫存小幅下降，東北庫存小幅下降，廠家多數轉產焦化料和燃油料，下游企業開始冬儲。華北和山東地區內部需求基本停滯，部分貨物銷往西南地區受阻，僅外銷華東暫可，煉廠出貨壓力繼續加大，山東和部分華北煉廠價格再度出現一定幅度的走低，瀝青出貨一般，下游冬儲一般，庫存再度走高。華南庫存繼續走高，煉廠近期出貨較差。

需求面

我國瀝青需求整體出現下滑，北方地區在低溫天氣及停工的打壓下，瀝青需求基本已降至低點，西南地區道路施工放緩，部分工程結束。南方地區需求開始出現下降，華東地區道路施工收尾后需求開始下滑，華中地區需求逐步停滯。

油價徘徊在三年高位附近，OPEC和俄羅斯的減產正在收緊油市供應，給油價上漲帶來了強勁的推動力。預計今年石油產量和需求之間將出現43萬桶/日的缺口。本周美國活躍鉆機數增加 10 座至 752 座，創六月以來最大增幅，但市場反應較為平淡，表明對美國原油產量增長以及隨著油價轉暖后鉆探活動的增加有著充足預期。

供需上來說，瀝青的供應目前正常，需求逐漸減少，不支持大幅上漲，但市場對原油未來預期很高，判斷原油將延續上漲趨勢，國內A股近期石化板塊也走出了上升趨勢，國內的基金也看好原油未來走勢，目前瀝青生產廠家處于虧損或者微利狀態。原油持續上漲對瀝青成本增加，造成瀝青被動上漲。綜上，我們判斷，如果原油持續上漲會帶動瀝青價格被動上漲，但是根據國內的供需關系上漲空間可能有限，未來原油和瀝青的價差會擴大。

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