別忽視了業績比較基準的重要性

投資者在比較基金好壞的時候，往往習慣于直觀的數字——絕對回報，即期初至期末的凈值增長率，它是實實在在真金白銀的變化。但還有個概念是相對回報，比如相對于上證指數的預期年化收益率，投資者往往會簡單地將偏股基金與大盤相比較，也就是我們通常說的“能不能跑贏大盤”，這是基金經理實力的體現。相對回報也會把基金的回報率與國內通貨膨脹率相比較，看看該基金能否抵御通貨膨脹對個人資產的“侵蝕”，達到起碼的保值效果。

基金的業績比較有兩種方式，一是全域比較，將全部基金或同組基金放在一起進行排名。二是基金與事先確定的基準進行比較。這個事先確定的基準就是基金的業績比較基準。這種比較方法通過給被評價的基金定義一個適當的基準組合，比較基金預期收益率與基準組合預期收益率的差異來對基金表現加以衡量。基準組合是可投資的、未經管理的、與基金具有相同風格的組合。業績比較基準是投資者評價基金管理公司業績的重要標準。

從2002年開始，監管層就要求開放式基金在發行時公布其業績比較基準，不同風險預期收益的基金跟蹤不同的比較基準，這有利于基金風格的穩定和投資者對基金業績進行合理的評判。隨著業績比較基準與基金凈值的比較成為法定信息披露內容，將使投資者不再單純用“是否跑贏大盤”這種簡單且不盡合理的方法來判斷基金的優劣，也有利于促進基金管理人遵守基金合同，保持穩定的投資風格。

新的基金信息披露規則規定，在基金年報、半年報和季度報告中，基金管理人都必須披露凈值增長率與其同期業績比較基準預期收益率的比較，并要求基金用圖示的方法披露基金合同生效以來的凈值變動情況，與業績比較基準的變動情況進行比較。這樣，投資者就可以直觀地了解過去一段時間內基金的業績表現。

來源：希財網