智能定投真的智能嗎？

如果說，基金定投是萬能藥膏的這種錯誤思想現在根深在不少投資者的腦袋里，把這種思想傳輸出來的始作俑者應該就是基金公司。在2007年股市單邊上漲的行情中，很多投資者申購基金，基金公司規模得到迅速擴張。但2008年股市暴跌后，大量投資者贖回基金。這個時候基金公司沒辦法鼓動投資者大量申購買入基金后，便開始著重推廣基金定投，讓投資者每次拿出較少的錢，但持續地投入，以擴大基金公司規模。因而在一些基金公司和銀行的宣傳中，似乎都把基金定投說成了“萬能膏藥“似乎所有的投資者在所有的市場環境下，甚至所有的時間定期定額投資所有的基金產品都可以獲得不錯預期年化收益。

然而，事實并非如此。基金定投只是一種投資方式，本身無所謂“好”或“壞”關鍵在于投資者如何應用。每個人有自己的生命周期，不同階段對資金的要求不同，選擇的投資方式也不同。任何一種投資方法本身都不能賺錢，投資者的預期年化收益都是基于市場的漲跌。只能說基金定投是一種相對比較好的投資方式。畢竟單邊上漲和單邊下跌的市場概率比較小，大多數市場都是以震蕩為主。就比如舉個例子，假設定投某一只股票，在定投期間股票價格曲線呈現正U形走勢。開始買入價為100 元之后每次股票價格以5%的速度下跌之后每次定投價分別為95元、90.25元、85.73、元、81.45元，下跌到81.45元的時候開始上漲，最終漲回100元雖然從漲幅上來看是零，但如果是絕對對稱U形的話，定投最后肯定是賺錢的。因為100元跌95到是下跌5%但95元上漲到 100元漲幅是5.2%，之后的每一次漲幅超過了前面的跌幅。但這種模擬畢竟是最理想的狀態，現實中股市和基金凈值的波動根本無法預料，所以投資者在選擇基金定投時，必須對歷史預期年化收益率有一個合理的認識。

而說起基金定投的緣由，應該說基金定投的緣起可能就是銀行的“零存整取”因為市場存款預期年化利率比較低，用戶把錢直接存在銀行根本無法跑過通脹，所以近幾年大力宣傳基金定投，讓投資者獲得超越銀行儲蓄或者通脹的預期年化收益。但是，沒有一種投資方法能適合所有市場和所有的環境。如果市場處于單邊上漲或單邊下跌，肯定不適合基金定投，只有在震蕩市中基金定投才是最佳選擇，可以平攤成本、分散風險。如果市場單邊上漲，最好直接去買股票。如果市場單邊下跌，只有通過精選個股才能賺錢。

與此同時，基金定投有擁有的智能定投其實也并不一定智能，投資者不能單單依靠智能定投進行判斷。雖然基金公司也在嘗試將“傻瓜式”定投變得更加智能，但實際效果仍有待市場檢驗。如匯添富基金公司首家引入了“移動平均成本法”的基金智能定投方式--定期不定額。該方法以投資者自己的真實投資狀況為跟蹤目標，以實際的基金凈值為標準，決定每個月該扣多少錢當投資者的平均持有成本低于定投基金的凈值時，增加投資金額去購買更多基金份額，當投資者的平均持有單位成本高于定投基金的凈值時，減少金額去購買較少的單位基金份額。但是，歸根到底，這也只是一種投資策略。但實際有效還是取決于市場，未必會比單純的定期定額投資好。

因此，應該說，定投不定額的智能定投是雙刃劍。雖然市場上“定期不定額”種類不一，最主要的差別在于其增加購買的依據標準不同，一種是以跟蹤指數為標準，一種是以跟蹤基金凈值為標準，可供挑選。但是，對于大部分業余投資者來說，容易盲從市場，“定投不定額”的智能定投可能反而有害。他們可能在牛市越漲越追加定投金額，在熊市越跌越減少甚至停止定投結果會讓他們落后市場更多。

來源：希財網