軍工行業解析(軍工行業分析)

注：本文所提個股均為行業研究，不作為薦股依據。

昨天兩市高開，全天震蕩上行。成交10786億，較前一日放量。到收盤，滬指漲0.81%、報收3526點，深成指漲1.30%，創業板指漲1.06%。

板塊方面，汽車、食品飲料、新能源領漲，煤炭、鋼鐵、房地產領跌。北上資金，全天凈流入12億。

昨天市場賺錢效應較好，兩市上漲股超過3000支，漲停124家。股市漲漲跌跌都屬于正常走勢，在股市如果每天都去尋找今天為什么漲，今天為什么跌，那就太累了。所以今天就不過多解析行情了，今天繼續來聊聊上期提到的軍工。

軍工之前被認為是渣男，從2015年后就沒正經漲過，直到2020年7月開始啟動至今，才讓人感覺到了持久性。主要是因為十四五規劃提出“要求在 2027年實現百年建軍目標，2035年基本實現國防和軍隊現代化”，這是站在國家層面的政策目標，所以軍工從之前的市場操作，變成了具有行業需求的驅動邏輯，建設國防軍工的目標，促使軍工行業的訂單需求增長，業績得到兌現，行業景氣度也不斷上升。

從今年三季報的數據看，按下游子板塊分，營收增速和歸母凈利潤增速分別為：航空（21.7%/42.3%）、航天（17.9%/28.6%）、兵器（22.5%/42.3%）、船舶（3.4%/-63.8%）、信息化（25.9%/3.0%）、元器件（38.7%/84.2%），增速較高的細分方向是元器件、信息化、兵器、航空板塊。

總的來說，軍工行業有一定的特殊性，不怕經濟差，進入門檻也高，還有政策層面的指導目標，至少到十四五規劃內是沒問題的，所以還是值得我們花一些時間去跟蹤的，畢竟像新能源能走出今年這種大牛行情，也是首先得益于政策面的扶持，后面行業景氣度提升，有業績支撐，就能直接反映到股價上。

下面附上軍工各細分領域企業，有興趣的可以自行跟進。（僅做交流，不構成推薦意見）

1、導彈產業鏈

導彈整機：

洪都航空，極具稀缺性的導彈總裝上市公司。

導彈電子：

紫光國微，部分型號核心芯片卡位企業。

振華科技，具備強拓展能力的國內軍工電子大本營。

航天電器，導彈領域用連接器核心供應商。

雷電微力，國內彈載有源相控陣微系統的核心供應商。

導彈材料：

撫順特鋼，高強鋼（用于導彈殼體）國內航空航天領域市占率95%。

菲利華，國內航空航天領域用石英纖維的主導供應商。

2、航空發動機

撫順特鋼：變形高溫合金占到國內航空航天80%以上份額，核心卡位企業。

航發動力：國內航空發動機唯一總裝上市平臺。

鋼研高納：背靠鋼研院高溫合金研發實力強，并且產業化邏輯逐步兌現的廠商。

圖南股份：精密鑄造代表性廠商，精密鑄造機匣大單品非常優秀。

應流股份：同時布局全球商用兩機和國內軍用兩機兩大路徑的精密鑄造廠商。

航發控制：國內軍用航空發動機控制系統壟斷性企業。

3、軍機

壟斷性產業地位的主機廠：

中航沈飛，我國唯一殲擊機總裝上市公司；

中航西飛，我國唯一軍用大飛機總裝上市公司；

洪都航空，我國唯一教練機+導彈總裝上市公司；

中直股份，我國唯一軍用直升機上市平臺。

核心卡位環節：

中航高科，國內軍機碳纖維預浸料核心卡位企業；

西部超導，先進戰機鈦材核心供應商；中航重機，國內航空航發鍛造龍頭企業；

中航機電，國內航空機電系統龍頭企業；中航電子，國內航電系統龍頭企業。

4、信息化

軍事通信領域：

上海瀚訊，軍用通信賽道上4G裝備核心供應商。

電子對抗領域：

盟升電子，電子對抗核心供應商；

全信股份，航空航天線纜主供應商。

軍工電子領域：

紫光國微，國產特種芯片核心卡位企業；

振華科技，具備強拓展能力的國內軍工電子主力軍。