市場波動的三種趨勢(趨勢是市場的方向，往往是波浪式前進)

趨勢是市場的方向，往往是波浪式前進，螺旋式上升發展的，說白一些就是運動不是以直線直達，而是曲線迂回前行的，例如近期的深成指就是一個小的下降趨勢（如圖示1）。很多分析師都會畫很多直線型軌道，用來標識趨勢，但市場內很多趨勢卻不像他們預想的直線運行，常常走出曲線走勢，或者很多怪異形態，例如圖2所示。它們并不能用直線結構簡單解讀，反而可以用均線解讀的，有很大一部分個股只要找到相應的周期、相應的均線，就大致能找到一個可操作的簡單趨勢，而并不是一味的錯愕看不清方向的（如圖示3）。

技術終歸是技術分析，決定個股市及個股走向的仍然是市場風向和基本面，那么當前市場大概率走向呢？

近期市場上一些關鍵詞常被提起，“寧王”、“鐵—鉻液流電池”、“葛蘭”、“贖回”，串聯起來讓人感到十分的惶恐不安哪。企業外的技術升級與創新一直都是企業發展天敵，曾經的柯達膠卷、摩托羅拉手機都未能躲過，技術創新是時代的進步也是企業生存的門檻。當下“寧王”或許也有著這樣的天敵，雖然“鐵—鉻液流電池”僅僅實現了儲能電池的商用，但動力電池新技術的研發、進步仍一刻不停的威逼著鋰電的霸主地位。技術進步這根弦或許已經輕微撼動了市場對鋰電時代的信仰，可怕的是空頭力量似乎已經嗅到了這異樣的空氣，首創首席這次打的應該剛剛好是“七寸”。

從基本面來看，似乎“寧王”公布業績非常好，遠超市場預期，但市場要的是預期差，或者直白的說就是未來能夠實現的價差，這也是投資“寧王”獲取收益的唯一辦法，至于紅利嘛，“寧王”上市以來累計分紅才13億元，在其龐大的市值來看，簡直是杯水車薪。雖然財務指標甚好，但股價在月線級別來看，是跌破均線支撐位了（圖示4），股價看漲的預期是很弱的，而消息面上一些因素導致基金機構開始被動贖回基金，無疑會給當下悲觀的預期一個更加悲觀的反身影響。

會不會擴散，空頭似乎已經掌握了利刃，會不會給已經非常疲弱的市場一擊重擊，我覺得非常不樂觀。基金機構也好，普通投資者也好，目前在A股市場上能夠獲得收益的方法只有兩個：分紅與上漲的價差。那么我們對比一下滬A指數和深A指數前五大權重的分紅情況，從下面圖示能夠看出，如果基金機構及普通投資者想要從深交所上市公司（前五）獲得投資收益，靠價差的比重要大一些的，那么一旦價差預期低迷，或者股價持續走低，一定會引發基金虧損進而贖回的連鎖反應，相反上交所（前五）權重股投資者可以得到更多的分紅紅利，也使得基金機構能夠得到收益支撐，我想這也是當下兩個市場呈現滬強深弱的根本原因。

當然了，很多人都會說，投資股票不僅僅只是看分紅高低，要看企業成長性。是的，要動態的看待市場，但當下的企業如果既有成長阻礙，又沒有價格上漲預期，反而有一些隱憂也要普通投資者或者基金投資者硬扛嗎？我一直覺得當前要分化的看待市場，如果哪里要下雨或者有可能有暴風雪，是應該要避一避的，不能老想著抄底，抄底的技術要求非常高，態度極端理性的，但普通投資者事實上是不容易做到的，那么當下最好的辦法，我覺得歇一歇看看前方的路是十分要緊的，這樣也能做到處亂不驚、進退有度。

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王洋 申萬宏源投資顧問 執業證書編號:S0900615050078

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