中國平安股票分析601318(中國平安股票分析)

中國平安股票分析

昨日中國平安大漲7.73%，創下近一年來最大日內漲幅，成交額達到了112億元，板塊中個股中國太保、中國人壽以及新華保險的漲幅均超5%。究其原因是近期眾多消息共振的結果。

我們按時間軸做個梳理：

第一個消息，9月29日，根據港交所資料，摩根大通以平均54.61港元/股增持中國平安H股約6290.2萬股，耗資約34.35億港元，最新持股比例由10.79%提升至11.64%，已成為重要股東。從今年1月見高點以來，到近期低點，H股股價跌幅也接近50%，股價跌入“價值區間”應該是獲得小摩增持的主要原因。在國慶假期間，H股探底回升，從5號到昨天收盤漲幅達到12.88%。補漲是A股上漲的第一重力量。

第二個比較大的消息，就是9月30日晚間，華夏幸福公布了最新化債方案，其中對于變現能力較強的資產，華夏幸福擬通過尋找潛在投資者進行出售變現，預計賣出資產回籠資金約750億元，其中570 億元擬用于現金償付金融債務。

針對華夏幸福的風險敞口，公司上半年已對華夏幸福相關投資資產進行減值計提、估值調整及其他權益調整金額為359億元，相關減值計提已經完成一半。其中，債權類風險已計提215億元減值，撥備比例高達60%，剩余最高債權類風險敞口僅占40%、約為145億元；已計提144億元股權類減值，撥備比例高達75%，剩余最高股權類風險敞口僅占25%、約為49億元。

作為華夏幸福的最大股東，債務化解方案的有效實施，公司無疑是最受益的。公司會根據風險化解的進展來調整撥備計提計劃，如果情況好轉，可能不用繼續計提，甚至還有轉回的可能，這將對下半年近利潤產出積極影響。這是今日大漲的第二重力量。

第三個原因，自2021年8月26日董事會會議通過了回購議案（使用不低于50億元且不超過100億元的自有資金，以不超過82.56元/股的價格回購公司A股股份）以來，8月27日實施了首次回購，截止9月30日，公司已通過集中競價交易方式已累計回購A股股份接近5700萬股，占本公司總股本的0.31115%，耗資超過28億元（不含交易費用），回購價格區間48.38元/股——51.96元/股。同時包括董事長在內的高管也進行了多次的增持。在逐步兌現增持承諾，目前位置不高。

第四個原因，跌幅夠大，技術上有反彈要求。中國平安A股去年11月見高點到近期低點，跌幅超過46%，H股也接近腰斬，在9月17創下近期低點后，日線以下級別有底背離的跡象，也觸發了反彈條件。

目前看到的數據，平安的總市值9500億元，低于半年末公司內含價值(1.38萬億元)，中國人壽（11428億元）、中國太保（4744億元）、新華保險（2508億元）的市值也均低于自身內含價值。

最后再來看看保險板塊的走勢，指數是在去年7月9日就見到了高點，到8月2日見到低點，調整時間超過了一年，下跌幅度超過40%，時間和空間都較為充分。從8月初以來板塊指數就已經開啟了震蕩上行模式，目前指數突破60日線，并完成回踩，再次收復半年線，板塊震蕩上行走勢保持良好。