中國養豬第一股退市(中國第一大養豬股)

這幾年，豬肉價格像過山車一樣急上急下，牽動著不少人的錢包和心。

豬肉養殖是一門怎樣的生意？所謂的“豬周期”是怎么來的？做豬肉養殖的上市公司，面臨著怎樣的風險？

為什么被稱為“中國養豬第一股”的上市公司，把幾百萬頭生豬給活活地餓死？雛鷹農牧的故事，帶您一探究竟。

1.中國養豬第一股的誕生

雛鷹農牧的創始人名叫侯建芳。

他的第一次創業，是在1988年，高中畢業后的侯建芳1分之差沒考上大學，為了脫貧，改變生活面貌開始養雞，并自費100元去鄭州牧專上為期23天的畜牧培訓班。

在他的一再堅持下，把養雞事業從家中搬到了村頭租來的40多畝地上，在1994年建立了自己的第一個養雞場，從此踏上了艱難的創業之路。

頻繁的雞瘟、禽流感，讓侯建芳的養雞生意如過山車般刺激。為了抵抗風險，侯建芳決定他不僅養雞，還要養豬。

侯建芳

2004年他剛決定開始養豬，2006年養豬行業就發生了一件大事：豬高熱病。

豬高熱病，其實就是一種豬瘟。染了病的豬會體溫升高、食欲不振、呼吸困難甚至皮膚發紅發紫。在爆發性流行以后，發病率和死亡率都很高。

不過，這個時候的侯建芳也是見過大場面的人了。根據他前兩次禽流感的經驗，只要能扛住危機，那就是大大的暴利。于是，別的養殖戶紛紛賣掉了種豬，可侯建芳反而還加大投資，一次性買了幾千頭純種的種豬。

這一次，侯建芳贏了。幾次危機，同行紛紛破產，他卻奇跡般地扭轉了局勢，賺得盆滿缽滿。從那以后他總是說，自己的強項就是力挽狂瀾、絕處逢生。

在長期的養殖實踐當中，侯建芳發展出了一種“公司+農戶”的“雛鷹模式”。什么意思呢？也就是說，農戶負責日常的養殖，公司提供仔豬、飼料和豬舍，并定期支付代養費。養好的生豬出欄以后，按照統一的價格賣給公司，養得好多得、養得差少得，此外，他還給農戶設置了一個保底利潤。

其實在我們國家的生豬養殖業，有兩種比較有代表性的發展模式。一個是像牧原股份一樣，走重資產的完全自養模式，自己做飼料，自己建豬舍，自己養豬。還有一個就是像溫氏股份一樣，走輕資產的合作模式，公司只提供種豬、飼料、藥物和技術指導，農戶則負責租土地、建豬舍，承擔具體的養殖工作。

合作模式的好處，是不占用太多的公司資金，有利于快速上規模，可是缺點也很明顯，那就是對產品質量的控制比較弱。因為養殖過程沒有得到統一的管理，誰知道農戶會不會自己加點抗生素、瘦肉精什么的呢？自養模式呢，正好相反，產品的質量可以保證，但是需要的資金量比較大，擴張起來沒那么容易。

侯建芳提出的“雛鷹模式”，就吸取了兩者的優點：

既分散養殖，又統一管理；既和農戶合作，又不需要農戶怎么出錢；既能加強對產品質量的控制，又有利于規模擴張。而農戶們呢，有了公司承諾的保底利潤，自然是抱緊了這條致富的金大腿。

到2010年，雛鷹農牧的合作農戶數量達到了560戶，這些農戶的年均收入能達到六萬一年，對地方脫貧可是起了不小的作用。

也就是這一年，雛鷹農牧順利登陸了深圳股票交易所，“中國養豬第一股”就此誕生。

2. 極限擴張，債務違約以肉償

上市以后，侯建芳雄心壯志：不但要擴大養雞、養豬的規模，還要做出特色，養生態豬、建專賣店；同時還要拓展產業鏈，往上游做糧食貿易，往下游做肉類加工。

從2013年下半年開始，因為供過于求，豬肉價格一路下跌。2013年，公司的凈利潤只有7000多萬，同比下降了四分之三。按照以前的經驗，侯建芳覺得今年跌完明年行情就會大幅上升，于是大量投資、擴張產能。

誰曾想，這回的豬肉行情非比尋常，就連春節這個消費高峰都沒能止住跌勢，有些地方的豬肉價格甚至跌破了5元一斤，真的成了白菜價！到2014年，侯建芳的公司虧損了1.8個億。

虧成這樣了，再不想招就麻煩了。于是。2014年雛鷹農牧提出了“生豬養殖加工+糧食貿易+互聯網”的三大戰略布局。

此外，雛鷹還業余搞起了電競行業，設立產業基金，5億！養豬戶為什么搞電競，原來是侯爸爸想圓兒子的電競夢！

兒子侯閣亭

2015年，生豬行情在連跌三年后，快速回春，出現了較大的供應缺口。雛鷹農牧開始逐步淘汰養雞產業，集中精力來養豬。這一年，公司直接對外投資38億元，同期增長了2倍。

2016年，豬肉價格繼續上漲，漲幅超過30%。雛鷹農牧志得意滿，極力擴張，在吉林、河南、內蒙布局生豬養殖基地，預計年出欄量能達到1000萬頭。

市場行情不好的時候，公司覺得危機就是機遇，要大舉擴張。現在，市場行情好了，公司覺得干柴還得加把火，擴張的步子邁得更大了。

可是，這一次，只怕沒有那么好運了。要知道，豬肉價格上漲，你賺錢了，別人也在賺錢。你賺錢了你會擴張，別人賺錢也搞擴張，很快，生豬又開始產能過剩了，價格又開始下跌了。一窩蜂地上，一窩蜂地撤。

這就是所謂的“豬周期”！

除此之外，公司在2016年還發起設立了農業產業投資基金，認繳19.5億；和沙縣小吃集團開展戰略合作，出資將近1個億；又發起設立了一個扶貧產業基金，認繳不少于6000萬。再加上我們之前說到的，出資5億設立電競產業基金。

短短一年，公司快撒出去了30個億！

從2016年到2018年，雛鷹農牧在互聯網啊類金融等非主營業務上，少說投資了快100億，可是這些新業務帶來的營業收入呢？加起來也就區區幾百萬。很顯然，百億投資，基本上打了水漂。投資太多，負債率太高，資金回流太慢，公司出現問題。

2018年6月，一家叫“市值風云”的自媒體，發了一篇萬字長文，質疑雛鷹農牧涉嫌嚴重的財務舞弊，認為它所謂的投資收益，其實就是和自己的幾個御用接盤俠一起，聯手倒騰股權、創造賬面利潤。

雖說只是一家自媒體的質疑，可是這篇萬字長文寫得非常專業，有理有據，有圖有真相，這就跟捅了馬蜂窩似的，對雛鷹農牧的質疑，馬上就傳得沸沸揚揚。從那天開始，公司的整體信用體系全面崩塌，所有銀行都不相信它了，紛紛宣布貸款提前到期，公司的資金流變得分外緊張。

到了2018年11月，本來是公司5億債券到期還款的日子，可公司實在是拿不出錢來。不過，要錢沒有，要肉我們公司有！于是公司就發了個公告，說我和一些債權人打了個商量，用火腿和生態肉的禮盒來代替現金，還本付息。

這個公告一出，現在市場上幾乎所有人都知道了，雛鷹農牧以肉償債。

3. 餓死活豬，股價破一終退市

2019年1月，雛鷹農牧發了一則公告，預計2018年的凈利潤將虧損29億元到33億元，相當于把之前幾十年積累下來的利潤都給虧光。

怎么就虧這么多呢？理由是什么呢？一個是2018年在國內蔓延的非洲豬瘟，還有一條，“由于資金告急，飼料供給不實時，公司生豬養殖滅亡率高于預期”。翻譯成大白話，就是：公司沒錢了，買不起飼料，豬都被餓死了！

就在所有人都以為它在騙人時候，接下來一篇一篇的報道，讓人大跌眼鏡：真的是豬被餓死了？

有個接受采訪的農戶說，他和幾個朋友給雛鷹農牧養了1000頭豬，被餓死了一大批，現在只剩下大概兩百來頭。最慘的那段時間，沒豬飼料啊，基地里每天都有豬被餓死，豬舍里鮮血淋漓，都是豬餓得豬在吃豬。

有好多媒體給幫忙算了筆賬，就以這業績虧損的程度，雛鷹農牧少說得餓死了兩百萬頭豬。

有人就說了，雛鷹農牧為什么不把一半豬拿去賣了，把賣來的錢用來養剩下的豬，那不就得了嗎？

你以為雛鷹農牧不想嗎？可自從非洲豬瘟在國內爆發以后，活豬就不準跨省運輸了。豬舍里頭住得大多還是沒養大的小豬，不宰就沒法賣，可一宰，不就虧錢了？前面的投入打水漂了，進退兩難。

還有，雛鷹農牧就算鐵下心來要賣豬，可它的養殖模式擺在那里，顯示也不允許它賣。它是和農戶合作來養殖的。

雛鷹農牧提供仔豬、豬舍和飼料疫苗，農戶把豬崽子養大，再賣給雛鷹農牧，還能收代養費，有保底利潤。有這個協議在，那豬可是在農戶手里的，可不是雛鷹農牧想賣就能賣的，必須得挨個地和農戶們商量，看誰愿意犧牲自己、承擔損失，造福其他人。

成千上萬的豬，不是雛鷹農牧想賣就能賣的。

到2019年4月，雛鷹農牧的2018年年報出爐了，虧損比預計的還要嚴重，竟達到了41億元。

此后，雛鷹農牧的股價在下跌的路上一去不復返，一直跌到了1塊錢以下。而公司股票的面值，也就是1塊錢。

侯建芳曾經說，力挽狂瀾、絕處逢生是他的強項。可這次，面對他一手導演的絕境，他也無能為力了。2019年10月15日，股價長期跌破1元的雛鷹農牧被摘了牌，正式退市。

就在它退市以后，2020年，因為非洲豬瘟的影響，國內生豬產能緊缺，豬肉價格連連上漲，這一年，被稱為是生豬養殖業的“鉆石年”。只不過，這鉆石，已經沒有雛鷹農牧什么份了。

編輯|涼山

排版|涼山

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