A股上市公司財報(上市企業財報分析)

21世紀經濟報道記者 施詩報道

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今天《全球財經連線》與三位記者一起推出特別節目“連線拆財報”，一起來解碼上市公司的財報。

美股財報

本周蘋果、亞馬遜、谷歌等明星公司紛紛公布的新一季的財報，這些財報的表現如何？又怎樣影響大盤的走勢？我們來聽聽南方財經全媒體集團駐紐約記者向秀芳的解讀。

科技股財報亮眼推動反彈 納斯達克指數周四大漲3%

向秀芳：受包括Facebook母公司Meta在內，部分美股企業亮眼的財報提振，美股三大指數周四集體反彈。以科技股為主的納斯達克綜合指數大漲超過3%，標準普爾500指數上漲近2.5%，道瓊斯工業平均指數上漲約1.9%。

Meta用戶數增長超市場預期 股價一日飆升近18%

Meta稍早前公布的財報顯示，該公司第一財季收入增長6.6%，增速降至上市以來的新低，但一季度的日活躍用戶增加到19.6億，超過華爾街預期，推動股價飆升近18%。包括首席執行官扎克伯格在內的Meta高管周三強調了公司在扭轉用戶流失方面的努力，并表示為了應對來自TikTok等平臺的競爭，將加大力度利用人工智能向用戶推薦內容。該公司今年2月曾披露，Facebook日活用戶數減少了200萬，這是它首次報告用戶數量下降，導致股價隨后大幅跳水。在本周三之前，Meta的股價已經累計下跌超過40%。

蘋果第二財季銷售創紀錄 供應鏈受限令下季前景黯淡

周四下午，科技巨頭蘋果也發布最新財報，一季度收入增長8.6% 至973億美元，遠超華爾街分析師預期的940億美元。每股收益1.52美元，超過每股1.42美元的市場預期，可以說是蘋果公司史上最好的季度表現之一。董事會授權公司將股票回購計劃規模擴大900億美元。蘋果首席執行官庫克在接受媒體采訪時表示，公司上個季度的增長速度快于預期，在非節假日季節創造了創紀錄的銷售額，但公司仍然需要面對芯片短缺和通脹壓力的影響。在隨后的電話會議中，蘋果公司高管警告稱，供應鏈問題可能會在下一財季給公司帶來40億至80億美元的損失，這給蘋果公司創紀錄的業績蒙上了一層陰影。

面臨通脹、供應鏈等多重壓力 亞馬遜2015年來首現季度虧損

雖說科技股業績整體向好，但總有表現不佳的。電商巨頭亞馬遜就出現了2015年以來的首次季度虧損。財報顯示，亞馬遜一季度收入1164億美元，同比增長約7.3%，這是自2001 年以來最慢的增長速度。一季度，亞馬遜凈虧損38億美元，每股虧損7.56美元，而去年同期的利潤是81億美元。無論是收入還是每股盈利，都低于市場分析師的預期。隨著新冠疫情緩和，消費者的消費行為逐漸從線上回到線下，電商公司普通受到影響，亞馬孫今年前三個月銷售放緩明顯，同時還面臨通脹、供應鏈壓力、勞動力成本上升等問題帶來的影響。不過，雖然存在這些壓力，華爾街分析師對亞馬遜的前景依然比較樂觀，理由是該公司在包裹處理和交付能力方面進行了大量投資，并在高利潤的云計算和廣告業務方面持續增長。

納指今年累跌逾20% 超跌反彈可持續性待觀察

總體來看，科技股周四表現雖然強勁，但與過去一段時間的調整幅度相比，依然是相形見絀。僅今年4月份，標準普爾 500 指數就下跌了超過5%。納斯達克指數4月跌了10%，年初以來跌幅更是超過20%。道瓊斯指數表現相對好一點，但4月份也跌了約2%。有華爾街分析師指出，市場在短期內出現大幅度的修正，處于超賣水平，現在財報表現好于預期有助于股價反彈，但問題是，這樣的反彈能夠持續多久呢？最后，需要提醒大家的是，蘋果、亞馬遜的財報是在周四尾盤時段公布的。蘋果周四收盤時股價上漲4.5%，但盤后交易跌了超過2%。而亞馬遜盤后交易時段一度跌近10%。納斯達克100指數期貨周四晚間也出現下跌。這很可能意味著，納斯達克指數在周四迎來狂歡之后，周五將再度面臨挑戰。

港股財報

港股在第一季度的表現較為低迷，那么這些上市公司的業績又如何？我們來聽聽21世紀經濟報道記者何柳穎的分析。

煤炭企業一季度業績表現強勁

何柳穎：在這一周，港股上市公司財報密集發布。

在能源領域，受大宗商品價格上漲影響，中煤能源、中國石油化工、中國海洋石油等能源企業在2022年第一季度均錄得亮眼的經營業績。

嘉實資源精選基金經理蘇文杰向21世紀經濟報道記者表示，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，可以說現在是逢低配置煤炭板塊的合理階段。

他建議，可關注三大主線。一是低估值、高股息動力煤龍頭，二是兼具資源稀缺性和顯著成長性公司，三是國有煤炭集團提高資產證券化率而帶來的外延式擴張潛力較大的公司。

科技行業領域，中興通訊于4月25日率先發布一季度業績報告。報告顯示，第一季度，公司實現營業收入279.3億元，同比增長6.43%。值得注意的是，中興通訊依然“大手筆”投入到研發中，報告期內公司的研發費用達47億元，占營業收入的比例高達16.8%。

新能源汽車強力帶動比亞迪營收增長

根據已披露的情況來看，汽車企業一季度業績有喜有憂。比亞迪業績報告顯示，公司一季度實現營業收入人民幣約668.25億元，同比增長63.02%。同期，公司新能源汽車銷量也實現了大幅增長。而北京汽車第一季度經營業績顯示，集團取得營業總收入457.31億元，同比下降8.19%；歸屬于母公司所有者的凈利潤15.67億元，同比下降11%。

港交所業績回升值得期待

4月27日午間，香港交易所披露一季度業績報告。報告期內，港交所收入及其他收益為46.90億港元，較2021年第一季度所錄得的新高紀錄下跌21%。

中泰國際策略分析師顏招駿向21世紀經濟報道記者表示，近期港交所的業績下滑主要受成交金額同比減少、市場波動、 缺少新股上市三方面影響。但他相信，這只是短期情況而已。當前港股估值較低，只要內地政策積極發力，對中長期港股保持樂觀態度，成交金額的回升是可以預期的。

A股2021年年報

本周A股大部分上市公司公布了2021年年報，這些年報表現如何？釋放了哪些信號？我們馬上來連線21世紀經濟報道記者楊坪。

A股整體業績向好

楊坪：A股2021年年報將在今晚正式收官。

作為中國經濟的重要支撐，上市公司年報不僅是微觀個體對自身過去一年經營情況的回顧與總結，更是反映中國經濟發展進程的重要注腳。

整體來看，2021年A股企業業績整體向好，截至2022年4月28日晚（下同），滬深兩市共披露4384家上市公司年報，實現營業收入合計62.04萬億元，同比增長20.37%，實現歸母凈利潤5.13萬億元，同比增長21.62%。

剔除金融和兩油數據，剩余A股整體營業收入和凈利潤的增長率更是分別達到了22.37%和28.36%。

2021年中國宏觀經濟持續復蘇

透過年報數據不難發現，2021年是中國宏觀經濟持續復蘇的一年。一方面，疫情防控的總體穩定以及外資外貿的景氣持續，中國實體企業，尤其是高新技術產業發展持續向好，為經濟復蘇提供了持續的動力和堅實的基礎。

但另一方面，新冠疫情的反復、海外政治環境的變化、大宗商品價格的高企以及房地產、碳減排等結構性調整政策的同步實施等，也讓市場內部出現了分化，中下游工業企業利潤被上游侵蝕，疫情走勢多變、原材料上漲壓力、物流運輸問題成為中小企業經營承壓的主因。

化工、交運行業增速最快 戰略新興產業顯示強勁動能

分行業來看，上游化工行業及交運行業業績表現要明顯好于下游，餐飲、傳媒等出現明顯的業績復蘇。公共事業、地產、農林牧漁等行業則業績下滑嚴重。

受油價上漲、需求復蘇等因素影響，2021 年化工品價格普漲，Wind數據顯示，2021年基礎化工行業ROE達到16.24%，較上年同期增長7.92個百分點；交運行業ROE達到8.82%，較上年同期增長7.86個百分點，是31個申萬行業中ROE增長最快的兩個行業，交運行業業績大漲一方面2020年度的低基數，在2021年疫情整體可控下，行業需求復蘇；另一方面則是受航運周期以及基建投資影響，港口、高速、物流運輸等企業業績大漲。

此外，作為推動國家產業升級的“先鋒”，戰略新興產業顯現出強勁的動能。在“雙碳”目標及能源轉型背景下，新能源汽車等下游應用市場帶動上游鋰礦為主的資源行業、電池相關化學材料等行業景氣度提升，儲能設備、風電設備等行業公司受益于綠色發展落地見效，也實現業績快速增長。

策劃：于曉娜

監制：施詩

責任編輯：和佳 杜弘禹 趙越 李依農

制作：李群

實習記者：郝佳琪 杜晏楠

拍攝：施詩

設計：林軍明 白宇航

新媒體統籌：丁青云 曾婷芳 賴禧 黃達迅

出品：南方財經全媒體集團

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