富時羅素指數將納入A股(納入富時羅素的股票走勢)

9月27日，富時羅素2018年中國A股評估結果新聞發布會暨研討會在上交所舉行。倫敦證券交易所集團成員之一的富時羅素公司總裁麥思平宣布，A股將于2019年6月起正式納入富時羅素全球股票指數系列（以下簡稱"富時羅素指數"）。對于我們這些小散戶來說，最關心這個消息對哪些公司是利好？以及是什么樣的、多大的利好？筆者研究發現，A股納入富時羅素指數，最利好貴州茅臺、中國平安、招商銀行、農業銀行、工商銀行、興業銀行、浦發銀行、海康威視、美的集團、上汽集團這10家A股上市公司。在解釋原因之前，我們先來看看什么是富時羅素指數，以及富時羅素指數納入A股的比例、節奏和范圍。

1、 富時羅素是全球第二大指數公司，富時羅素指數納入A股將進一步吸引大量外資流入。

富時羅素是全球第二大指數公司，目前約有16萬億美元資產以該公司的指數為基準，富時羅素指數系列包含了47個國家的7400多支股票。

近年來，資金由主動投資（由專業的基金經理負責挑選投資標的）向追蹤國際指數的被動投資遷徙已經是全球金融市場的一大趨勢。一個國家的股票市場或者一家上市公司的股票是否被納入國際指數，直接決定了它能吸引多大規模的資金投入。繼MSCI新興市場指數以滬、深港通為基礎納入A股后，富時羅素指數也將納入A股，這將進一步吸引大量外資流入。

2、 富時羅素指數納入A股的比例和節奏

富時羅素全球股票指數系列

如上圖所示，富時羅素公司按市場地位，將不同國家的股票市場劃分為發達、先進新興和次級新興三類，A股此次被納入次級新興市場。同時，富時羅素公司還按市值，將每個市場的股票劃分為小盤股、中盤股和大盤股。根據上述兩種分類，進而演化出全球全市場、發達、新興、環球和全球小盤股五個指數。根據富時羅素公司的計劃，到2020年3月份，A股市場占富時全球全市場指數的比重將達到0.57%，占富時新興市場指數的比重將達到5.51%。

但是，富時羅素公司不是一步到位地將A股占比進行提升，而是分三步逐漸將A股占比提升至計劃比例。如上圖所示，從2019年6月份起，將A股正式納入富時羅素新興市場指數，初始比例為1.17%；到2019年9月份，再將比例提升到3.4%；最后，到2020年3月，將比例提升至計劃的5.51%，然后再根據評估結果確定后續計劃。

3、 富時羅素指數納入A股的范圍

首先，需要說明的是，富時羅素指數并不是將所有A股股票全都納入。那么，哪些A股將會被納入富時羅素指數呢？富時羅素公司官網公布的報告顯示，納入富時羅素指數的股票為富時中國A股全盤指數的成份股。

如上圖所示，目前滬、深兩市共有3482只股票。由于QFII（合格境外機構投資者）和RQFII（人民幣合格境外機構投資者）的資格和額度分別需要中國證監會和國家外匯局審批，所以目前國際投資者投資A股最方便的渠道還是滬股通和深股通，滬股通、深股通現在共有1897只合資格股票。而富時中國A股全盤指數的成份股票，從滬股通、深股通合資格股票中挑選而來，目前共有1249只。也就只說，A股3482只股票中，將有1249只被納入富時羅素指數，占比為35.87%。換句話說，有接近6.5成的A股將被排除在富時羅素指數之外。

那么，在這1249只股票里，哪些股票的權重最高呢？根據富時羅素公司官網公布的報告，截至2018年8月31日，富時中國A股全盤指數的前十大成份股及其權重如下：

如上表所示，貴州茅臺權重最高，為3.36%，前十大成份股權重合計高達17.69%。

4、 總結

（1） 富時羅素指數將于明年6月起開始正式納入A股，分三步逐漸提高A股的比重，到2020年3月份達到富時新興指數的5.51%，預計屆時將根據實際情況進一步提升A股的比重，從而引導追蹤富時羅素指數的被動投資基金不斷加大對A股的配置。由此，筆者認為，富時羅素指數將納入A股屬于長期利好，而非立竿見影的刺激性利好。

（2） 富時羅素指數將納入富時中國A股全盤指數的1249只成份股，這1249只股票全部為滬股通或深股通合資格股票。因此，富時羅素指數將納入A股，并非對全部A股上市公司都是直接利好。如果所投資的股票不是滬股通或深股通合資格股票，富時羅素指數將納入A股，實際上可以說是一條完全無關的消息。

（3） 貴州茅臺、中國平安、招商銀行、農業銀行、工商銀行、興業銀行、浦發銀行、海康威視、美的集團、上汽集團為富時中國A股全盤指數的前十大成份股，富時羅素指數正式納入A股后，這10家上市公司的股票將是追蹤富時羅素指數的被動投資基金重點配置標的，所以說最利好這10只股票。

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