不得貪勝

“不得貪勝”原為中國古人總結《圍棋十訣》的第一條，是圍棋行棋藝術的總綱領，即：越是對成功存有貪念，就越得不到成功。“不得貪勝”所體現出來的含義，并不僅僅只實用于圍棋，更是一種具有普世價值的人生哲學。面對社會上各個領域中人們所渴求的目標，“貪勝”的人，往往過于執著，輕易心浮氣躁，急于求成，貪功冒進，利令智昏。只有保持“不得貪勝”心態的人，才能拋開名利的誘惑，穩步前行，冷靜地施展出自己最大的潛能。

對于投資如出一轍。在有大幅（翻倍）或較大幅（50%以上）盈利的情景下，想一步到位，翻倍了想再翻倍，50%以上漲幅了想翻倍，結果往往適得其反，很快股價便掉頭向下，以至還跌回成本線以下，對復利造成極大的傷害，正復利變成負復利，還陪進工夫的成本。所以，達到目標（每年60%的收益，5年就可10倍），或者短期有巨大的漲幅，就可以先止盈。但在實踐中為什么常常做不到呢？因為上漲的時分輕易更加樂觀，下跌的時分輕易更加悲觀。有時分擔心，會不會賣飛，在有較大或短期巨大漲幅的情景下，賣飛的可能性較小，往往更多的是回調或跌回原點。當然，也有翻倍賣出后又翻倍的例子，但究竟少數。一年中，漲3-5倍以上的少，但漲50%或翻倍的就多了。所以，從概率的角度來講，還是恰當的止盈。這也印證了不得貪勝。并且，節省下來的工夫還可以繼承的復利，結局往往更好。

但是投資大師如巴菲特、費雪等是常常長期持股的。從投資的角度講，股權代表的是公司，更多關懷的應是公司的基本面，而不是二級市場的波動。這些原理都沒錯，但這么做下來，結果為什么不理想呢？首先，沒有投資大師那樣對公司的判定與鑒別能力，一旦判定失誤，幾年下來是對工夫極大的浪費。其次，國情不一樣。A股存在的工夫才30多年，有些制度還不完善，這樣，遇到不良公司，就有可能踩中地雷或遇上黑天鵝，長期持有就等于把自己擱在風險中。第三，有些政策的變化對行業或個股來講是立刻變邏輯的，這樣，不僅浪費了前面等候的工夫，更有可能是價值的毀滅。第四，縱觀A股，每年幾乎都有一次較大級別的暴跌，假如是滿倉置于這種系統性風險之下，更是悲催。

所以，不得貪勝，恰當止盈，才會更好地施展復利*工夫的優勢。

以上是自己的投資思索，并不構成投資建議。

來源:雪球-時間M復利