半導體科技行業基金！選這幾只就夠了（半導體行業投資全解析）

一：科技行業投資邏輯

投資科技類基金并不是一個簡樸持有的過程，其不確定性更高，波動性更大，對于當前科技最大的話題就是半導體芯片的國產替代。

1 科技無邊界，無法很正確的定義什么是科技，是互聯網？是新能源車？是國產軟件還是半導體？是通信？無法很正確的確定科技的邊界到底是什么。

2 科技領域企業的波動較大，不確定性較大，所以投資起來難度也會較大，我們雖然看到現在許多科技龍頭公司，但是這些都是在大浪淘沙中的幸存者。

3 從當前的科技領域看，重點是國產替代領域，如國產軟件，半導體芯片。可能很久之后還會有新的領域出現，但是國產替代，可能是近幾十年的科技的核心邏輯。

4 從政策上，20大后將會集體制力量，大力發展卡脖子領域，所以未來的機會還是比較大的。相對于新能源車和光伏行業的企業發展從成長期走向成熟期，科技領域可能是剛剛踏入成長期，所以其投資的不確定性更大，收益也會更豐厚。

本文科技領域涵蓋的比較狹隘，僅考慮狹義上的科技行業，如芯片半導體、通信、軟件科技等

另外，建議對于小白，這類投資的安全做法是持有相關的基金，而不是個股！

二：主要指數篩選

首先列出當前市場上主流的科技類指數和對應的場內場外基金。指數的篩選，主要是看其是否具有代表性和整個市場規模（場內ETF基金規模）

1、國證芯片指數

指數含義：為反映滬深市場芯片產業相關上市公司的市場表現，豐富指數化投資工具，編制國證半導體芯片指數

場內：半導體芯片etf 159995

場外：半導體芯片etf聯接A 008887

2、半導體指數

指數含義：為反映中證全指指數樣本中不同行業公司證券的整體表現，為投資者提供分析工具。

場內：半導體etf 512480

場外：中證全指半導體etf聯接A 007300

3、5G通信

指數含義：中證5g通信主題指數從滬深市場中選取業務與5g建設或應用相關的上市公司證券作為指數樣本，旨在反映5g通信主題上市公司證券的整體表現。

場內：中證5g通信etf 515050

場外：中證5g通信主題etf聯接A 008086

4、CS計算機

指數含義：中證計算機主題指數選取觸及信息技術服務、應用軟件、系統軟件、電腦硬件等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映計算機主題上市公司證券的整體表現。

場內：中證計算機etf 159998

場外：天弘中證計算機主題etf聯接A 001629

5、數字經濟

指數含義：中證數字經濟主題指數從滬深市場中選取觸及數字經濟基礎設施和數字化程度較高的應用領域上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場數字經濟主題上市公司證券的整體表現。

場內：中證數字經濟etf 159658

場外：鵬揚中證數字主題etf聯接A 015787

6、科技龍頭

指數含義：從滬深市場的電子、計算機、通信、生物科技等科技領域中選取規模大、市占率高、成長能力強、研發投入高的50只上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場科技領域內龍頭上市公司證券的整體表現。

場內：中證科技龍頭etf 515000

場外：華寶中證科技龍頭etf聯接A 007873

三：行業指數數據對比

先從整體數據看下，這幾類行業指數的歷史數據，主要看見其業績指標（市盈率、市凈率、凈資產收益率）以及相關漲跌數據。

關于行業基金挑選，之前文章有比較具體的介紹：看業績和ROE、看估值和行業周期，最完美的搭配是高業績、高ROE、低估值和景氣（成長期）行業。

指數分析：

從整體看，不論是硬件科技還是軟件科技基本都是處于估值偏低估階段，從未來機構對于行業業績猜測來看，未來2年的符合增速都是向上的。

從最近五年的最高漲幅看，芯片半導體整體的回報率是最好的，但是也能看出整個科技行業的波動性也很大。

四：主動基金篩選

對于場外基金，主要先篩選投資標的集中于生產類的公司，近五年持倉中軍工行業均占比超過50%，并且近五年總收益排名前列，市值超過10億的場外基金。

這些場外主動治理型基金實質屬于跟蹤指數的同時尋求更高的超額收益，在篩選的過程中主要還是考慮長期的收益，并相對應的考慮波動情景。

1、招商移動互聯網產業股票基金A（001404）

業績比較基準：中證移動互聯網指數收益率*80% + 中債綜合指數收益率*20%

投資目標：本基金重點投資于與移動互聯網產業相關的上市公司，通過精選個股和嚴格控制風險，謀求基金資產的長期穩健增值。

數據信息：

從基金的行業占比可以看出，主要集中于半導體和計算機應用，前十大持倉集中度49.83%，集中度較高

當前持倉的市盈率（PE）為120.12，估值相對較高，凈資產收益率（ROE）為12.02%。

基金當前規模為13.83億，近五年總收益+52.67%，年化收益率為+8.83%，近五年最大回撤 -47.02%，最大漲幅+231.98%。

2、泰信中小盤精選混合（290011）

業績比較基準：中證700指數收益率 × 80% + 中證全債指數收益率 × 20%

投資目標：本基金通過投資具有高成長潛力的中小盤股票，追求基金資產的長期穩定增值。在嚴控風險的前提下，力爭獲取超越業績基準的穩健收益。

數據信息：

當前基金的行業持倉全部集中于半導體行業，前十大集中度 86.23%，行業集中度十分高。

當前持倉的市盈率（PE）為85.88，估值相對較高，凈資產收益率（ROE）為14.22%。

基金當前規模為14.75億，近五年總收益+130.06%，年化收益率為+18.13%，近五年最大回撤-47.34%，最大漲幅+324.42%。

3、銀河創新混合A （519674）

業績比較基準：中證500指數收益率*75% + 上證國債指數收益率*25%

投資目標：本基金投資于具有良好成長性的創新類上市公司，在有效控制風險的前提下，追求基金資產的長期穩定增值。

數據信息：

當前本基金主要集中于半導體相關公司，占比達到92.23%，前十大持倉集中度77.33%

。整體集中度很高。

當前持倉的市盈率（PE）為92.26，估值相對較高，凈資產收益率（ROE）為16.27%。

基金當前規模為145.88億，近五年總收益+95.05%，年化收益率為+14.30%，近五年最大回撤-51.14%，最大漲幅+365.71%。

4、萬家行業優選混合(LOF)（161903）

業績比較基準：80% × 滬深300指數收益率 + 20% × 上證國債指數收益率

投資目標：本基金主要投資景氣行業或預期景氣度向好的行業股票，在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。

數據信息：

從基金持倉看，主要集中于半導體和計算機應用，也是科技相關基金中計算機應用占比比較高的基金。前十大持倉集中度68.56%，集中度較高。

當前持倉的市盈率（PE）為138.89，估值相對較高，凈資產收益率（ROE）為12.60%。

基金當前規模為98.10億，近五年總收益+146.99%，年化收益率為+19.82%，近五年最大回撤-51.55%，最大漲幅+370.59%。

五：選主動治理基金還是指數基金

通過歷史數據來做對比，選取具有代表性的行業指數基金和主動治理的行業混合基金，注重在風險（回撤）差不多的情景下，應該優先追求收益！

對比上面兩個表格（行業指數和場外主題基金），可以看出來，場外主題基金的收益率是明顯大于行業指數的。

一個不合適海內市場的論調，我們常常聽到許多人說一個巴菲特老爺子和幾個主動治理基金打賭的故事，打賭的內容是巴菲特和五位頂尖的主動治理基金經理比五年工夫內標普500和主動治理基金的收益強弱。

結果巴菲特老爺子贏了，這個故事伴著巴菲特被推崇為股神后，也始終流傳在海內，但是現實上，這對于海內市場就是一個騙局。

對比當前海內的主動治理基金的長年收益和大盤指數的收益看，前者是完全碾壓大盤指數的收益的。

對于一些詳細的行業，還是希望能綜合對比才做出挑選，從前面的數據看，海內的科技類指數的長期收益率是明顯低于主動治理型基金的。

可能存在的一些問題：基金風格漂移，基金經理離職。對于這兩個問題，假如感覺到不安閑就切換其他的主動基金即可，不需要糾結太多。

主動基金的治理費一般比被動基金的治理費高出1%左右，但是從長期看，這點代價還是可以接受的。

來源:雪球-小謎財經行