美聯儲加息對黃金有什么影響？對黃金走勢有什么利好

黃金價格在地緣沖突的背景下，一度上攻到2070.4美元/盎司，距離2020年的2075美元/盎司的歷史高點僅僅一步之遙。但是隨之而來的美聯儲加息的信息也標志著美開啟了加息的周期。
一方面是全球性通脹高企，一方面是地緣局勢，還有各種政策的不確定性，今年無疑是黃金價格的震蕩期。

這個邏輯其實會朝著這樣一個方向進行：
地緣局勢——大宗商品價格上揚——通脹上揚——美聯儲緊縮——全球經濟陷入衰退
所以目前我們關注到機構投資者對黃金資產的關注，SPDR黃金ETF的持倉最近已有明顯的提高。
美聯儲政策也是完全按照數據來執行標準動作。根據數據加息有一個前提是通脹率在2%以上，失業率在4%以下，從目前這個維度上，已經符合加息的條件，特別是失業率已經回到疫情前的水平，經濟從恢復逐步到了熱度的階段。
從目前的趨勢來看，今年剩下的6次貨幣政策會議上均有可能將提高利率。另外美聯儲還考慮在今年特定時期開始縮表。
美聯儲加息這個事情最直接對于全球貨幣的影響是，海外美元向美國回流，美國與新興市場國家之間的利率差通常會縮小。如果回流幅度較大，新興市場國家通常會面臨國內資產價格下跌、本幣對美元貶值、外幣債務壓力上升的問題。
目前中美利差已經不斷縮小，三年期基本已經持平。結合近期一些資本外流，需要有一些應對的方法。
我們也關注到，美國3年和5年期國債收益率曲線出現倒掛，3年期和10年期、5年期和10年期也都處于倒掛狀態，這是一個容易形成大規模赤字的信號。若激進加息可能引發經濟衰退與債務危機，這點也是美國需要考慮的。
不過短期而言，我們認為美聯儲目前的加息預期對金價會產生明顯的壓制，雖然地緣沖突仍然在繼續，但是相比較加息周期的長期性，金價會在1900美元/盎司附近構筑箱體，我們對黃金中短期走勢并沒有明顯看多的信心。
當然，在各種不確定的影響下，黃金下方的安全邊際也是相對明顯，畢竟諸多不確定因素和新興市場增加黃金儲備的需求會強化黃金的避險屬性。這也是美聯儲加息，黃金并沒有發生大幅回撤的原因。
疊加二季度美國經濟活動熱度持續增加，加息的幅度或有擴大。如果戰事并未出現擴大化等情況，那么金價將在當前位置承壓。所以建議之前獲利的高倉位客戶，定投積存的投資者，可以考慮高位減磅。
綜上，對于黃金價格我們相對保守，維持之前對于黃金價格判斷，建議投資人以觀望的視角審視黃金價格，做多投資者可等到趨勢明朗后再尋求入市機會。來源：理財筆記