螞蟻集團即將上市(螞蟻集團即將上市的公司)

文 | 楊萬里

“巨無霸”即將登陸A股，近期市場卻表現低迷。

10月21日至26日，滬指連續4個交易日出現回調，分別下跌0.09%、0.38%、1.04%和0.82%。

在外界看來，下跌的部分原因可能是市場擔憂螞蟻集團上市會產生“抽血效應”。之前，科技明星公司和疫苗明星公司上市時，芯片股和疫苗股均出現大幅回調。

但券商機構認為，大規模IPO的短期沖擊正在逐漸弱化，且悲觀預期可能提前迅速消化掉。

我們還關注到，近期有財經媒體也在爭議螞蟻集團是屬于科技公司還是金融公司，因為螞蟻集團高達38%凈利潤來自微貸業務，卻自詡為科技公司。

螞蟻集團上市，既是一場財富盛宴，也是A股投資者的一次機會。原始股東在二級市場熱捧下，財富將迅速飆升。當然，上市也是一個里程碑事件，意味著A股投資者也能直接投資互聯網巨頭公司，而不再需要繞道港股和美股渠道。

上市會不會“抽血”？

從宣布上市到邁出實質性一步，螞蟻集團僅花了不到半年時間。

7月20日，螞蟻集團宣布，啟動在上交所和港交所同步上市的計劃。

8月14日，螞蟻集團披露了上市輔導備案文件，IPO進入實操階段。

8月25日，螞蟻集團向上交所科創板遞交了上市招股說明書（申報稿）。

10月21日，據證監會網站顯示，同意螞蟻集團首次公開發行股票注冊。

10月24日，馬云在2020外灘金融峰會上透露了螞蟻集團IPO的最新進展：“前天晚上我們在上海確定了螞蟻金服的定價，這是人類有史以來最大規模融資定價，發生在美國市場以外，也是5年來第一次在紐約城外完成如此大體量的定價。

時間回溯到三年前。2018年6月，螞蟻集團在進行140億美元的融資后，當時估值達到1500億美元。螞蟻集團公布上市計劃之后，外界普遍給出的預測是估值在2000億美元（若按之前的1:7人民幣匯率估算，估值約為人民幣1.4萬億）。

之后，螞蟻的估值一直走高。

早在今年8月份，就有據媒體報道稱，螞蟻集團尋求2250億美元估值，計劃兩地融資300億美元。

后來，券商機構則給出了更高估值，例如給出的螞蟻集團估值范圍在1.7萬億至2.5萬億元人民幣之間。據多家券商測算，螞蟻集團的估值或達2萬億元人民幣。

若按照外界預測，螞蟻集團有望成為A股史上最大規模IPO的公司，甚至創下全球最大規模IPO紀錄。

但是，在這新紀錄誕生前，市場也有擔憂點---螞蟻集團上市會不會產生“抽血效應”。

粗略數據統計，7月16日，中芯國際登陸科創板首日，盤中最高漲至95元，當日成交金額突破400億元。不過，國產芯片板塊卻暴跌6.7%，像、、等芯片股跌幅均在9%以上。

8月13日，康希諾登陸科創板首日，盤中最高漲至477元，當日成交金額突破64億。不過，生物疫苗板塊卻下跌1.66%，像、等疫苗股跌幅均在4%以上。

中芯國際和康希諾作為高科技、疫苗行業的代表性公司，上市首日就引發了同行上市公司出現大跌的情形。如果螞蟻集團上市，又會導致哪些板塊出現大跌呢？這是外界關注的焦點。

對于這一擔憂，券商機構的觀點相較樂觀。

在研報中稱，“判斷A股在全面深化改革、大幅擴容、引入外資以后，對于大規模IPO的短期沖擊已經正在逐漸弱化。”

則認為，“螞蟻上市的資金面影響主要在預期，但悲觀預期可能提前迅速消化掉，市場核心交易邏輯不在于此....”。

不容忽視的是，這一段時期A股行情比較低迷，螞蟻集團擬上市的消息，短期在情緒上抑制了市場做多信心。

金融公司還是科技公司？

有財經媒體發表爭議性話題：螞蟻集團是一家金融公司還是科技公司？

來源于尺度

經梳理，從螞蟻集團的發展歷史和利潤來源看，它的金融屬性一直很足。

公開資料顯示，螞蟻集團于2004年成立的支付寶，初衷是保障淘寶交易。

2011年，支付寶獲得了第三方支付牌照，并通過淘寶切入到銀行支付體系中，讓“快捷支付”迎來爆發式增長。

2013年，隨著智能手機的普及，支付寶開始進入到社會生活領域。之后，螞蟻集團繼續在金融領域深度布局，與此同天弘基金合作推出了余額寶。

2014年，阿里對旗下的相關金融產品進行整合正式成立了螞蟻金服，同時不斷地獲取金融牌照。

不完全數據統計，螞蟻集團已陸續拿下銀行、保險、支付、基金、小貸等多張金融牌照，細分看：

螞蟻集團持有浙江網商銀行30%股權（銀行牌照）；

螞蟻集團持有國壽財產保險51%股權、持有眾安在線19.9%股權（保險牌照）；

螞蟻集團持有支付寶100%股權、持有中交金卡10%股權（支付牌照）；

螞蟻集團持有天弘基金51%股權、持有螞蟻（杭州）基金銷售68.83%股權（基金牌照）；

螞蟻集團持有重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司股權（小貸牌照）。

資料顯示，螞蟻集團數字金融科技業務主要包括微貸科技、理財科技和保險科技。其中，微貸科技業務又包括花唄、借唄、網商貸等。

微貸科技業務吸金能力很強，今年上半年該業務占螞蟻集團占營收的39.43%。利潤方面，今年上半年花唄、借唄、網商貸背后的四家關聯公司實現凈利潤83.64億元，占螞蟻集團凈利潤的38%。

因此，有市場人士認為，微貸業務才是螞蟻集團的主要業績來源。

值得關注的是，有媒體推測螞蟻集團上市市值可能會超過3萬億元人民幣，這意味著或將分別超過、、和的市值。

市場人士預測，2020年螞蟻集團凈利潤可能超過320億元。如果按照3萬億市值計算，市盈率可能超90倍。再看銀行股，市盈率普遍不足20倍，甚至出現了市凈率不到1的現象。螞蟻集團要想支撐起高估值，必須講好一個故事---將自己樹立成科技公司。

我們關注到，螞蟻集團CEO胡曉明此前接受外媒采訪時表示，“至2019年底，螞蟻集團的技術服務費已占總收入一半以上，未來五年技術服務費占比將達到80%。”

螞蟻集團上市攪動著市場神經。

過去，由于市場規范、資本認可度等因素，國內互聯網明星公司紛紛選擇赴美股或赴港股上市，這讓A股股民錯失了難得的投資機會。

現在，隨著螞蟻集團即將登陸A股，不僅能壯大資本市場，同時也將進一步吸引資金流向更具創新活力的新經濟領域。

優秀的公司往往在質疑中成長。螞蟻集團到底是來市場“抽血”，還是能變為A股的“新領軍者”，有待繼續觀察！

來源:生活資訊網