聊聊期貨市場的那些的“理”

很多朋友在最近的交流中會問我，期貨分析中最重要的點是什么？想把握大趨勢必須要掌握基本面走勢，很多大佬曾經說過，基本面分析是我能夠堅持持倉的信心源泉，那么基本面最重要的點是什么？因為仁者見仁智者見智，只講一下我的角度的觀點。

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首先，基本面分析肯定會涉及成本，分析一個商品的成本看似很重要，然而把成本固化那么就走入歪路了，我們經常說成本，成本在一定時間內變動是不大的，然而周期拉長并不是一成不變的，另外極端情況也會使成本變化迅速。比如前一段原油價格的大跌，導致幾乎所有的商品成本重置，運輸環節在每個商品的成本中都占有較大比重，這也是原油之所以能夠對大多數品種都能產生影響的重要原因，也就是說，原油如果有大波動，那么所有的品種成本都將被重置。所有研究成本一定不要被固化，否則會從錯誤的邏輯中得出錯誤的結果。

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第二個，庫存，很多人說庫存反應了目前的供需，其實不然，庫存數據有其局限性，數據只是反映了在過去的一段時間內的供需，是過去式，它反映不了未來和即將變化的供需，且很多統計只統計明面上的數據，在價格下跌的時候不知道從哪冒出來的庫存都出來了，這也是庫存局限性，它只能表達在明面上的商品供需水準，以及整個供需大周期的階段，可以用庫存判斷目前的供需松緊情況，但是做期貨短線的庫存的作用著實不大，因為一般庫存反應的是前一段發生過的事情。

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第三個，政策，一般來說，政策一般定下來，是不會輕易改變的，但是這兩年來，變動太快了，上面有點像病急亂投醫，一路加杠桿，感覺要崩潰了，隨后開會商討，拿出了刮骨療傷的氣魄，去杠桿，去著去著感覺這樣太疼，代價太大，變為穩杠桿，這就是這一兩年的政策變動，上頭在摸著石頭過河，可能他們自己都不知道現在到底出路在哪，穩住，不能亂是他們的基本操作，實在不行，就是放水，放水是口大鍋，啥都能往里裝，所以用政策定位商品是牛市還是熊市，是不科學的，但是政策對于市場短期的沖擊會很明顯，比如今天放水，明天螺紋可能就會被拉起來，今天出個大豆振興計劃，明天被調減種植面積的玉米就會拉起來，可見，政策是短期的興奮劑，短線參考性強，放長遠就需要斟酌。

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最后一個，不要太過于固執的堅持自己的觀點，有時候合理反而是最誤導人的，一個商品的價格是長時間偏離其價值本身的，你認為合理的東西可能在長時間都不會出現，一個商品的價格在某一段時間可能會某一個因素主導，如目前螺紋被年后需求預期較好和資金主導，而豆油則被年后預期供應偏緊主導，而豆粕則被后面非洲豬瘟陰霾下的悲觀需求主導。按合理程度來講，目前螺紋 需求幾乎為0，但是盤面并未表現需求的一面，豆粕的庫存 降庫非常快，已經接近正常水平，按正常人的思維，螺紋就應該空，豆粕就應該多，然而事實是相反的，所以，大部分正常人都做不好期貨是有原因的，而期貨價格在某一段時間會被某一個因素主導，雖然最終會回歸合理，然而大部分散戶是經不起這樣的折騰的，大多數人是死在半道上。

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總的來說，期貨，就是沒什么理，你需要看盤面表達出基本面的哪塊因素，而不是看盤面什么時間才能符合自己的邏輯思維，簡單說就是客觀和主觀，順應盤面和自我猜測的區別，讓自己思維順應盤面，而不是讓盤面順應自己。

來源：818期貨學習網