幾種常見的期貨期權

　　1、利率期貨期權

　　利率期貨期權是以利率期貨為標的物的期權。該期權的持有者只要執行該利率期貨期權，便與期權空頭方構成利率期貨買賣合同，由期權交易轉換為期貨交易。在資金運用方面，利率期貨期權比利率現貨期權更有優勢，原因在于期貨期權交易中采用了預付保證金方式簽訂合同，在期權交割時買賣雙方以軋差方式清算。因此，買賣雙方可用少量的資金簽訂數額較大的利率期貨期權合同，以提高資金收益。利率期貨期權交易品種已經標準化，通常在交易所中進行，流動性比較高，因而交易的信用風險很小。

　　利率期貨期權除具有以上特點外，還具有一些缺點:交易雙方可用較少資金簽訂數額較大的交易合同，因此投機性較強;因為是場外交易，交易品種有限，協議價格和交易期限等條件不能自主商定。

　　利率期貨期權交易市場主要有芝加哥商品交易所、倫敦國際金融交易所和新加坡國際金融交易所等。利率期貨期權按運用可分為兩大類:一類是交易最頻繁的利率期貨合約的期權;另一類是銀行同業市場之間提供的三種特殊期權，即帽子期權、地面期權和領子期權。同時，利率期貨期權還可以分為短期利率期貨期權和長期利率期貨期權。

　　2、 外匯期貨期權

? ? ? ?以貨幣期貨合約為期權合約的基礎資產，也就是期權買方有在期權的到期日期或是以前執行或放棄執行以執行價格購如或售出標的貨幣期貨的權利。它與貨幣期貨期權的區別在于：貨幣的期貨期權在執行的時候，買方將會獲得或者交付標的貨幣的期貨合約，而不是獲得或者是交付標的貨幣本身。

　　外匯期貨期權交易是指期權買方有權在到期日或之前，以協定的匯價購入或售出一定數量的某種外匯期貨，即買人延買期權可使期權買方按協定價取得外匯期貨的多頭地位;買入延賣期權可使期權賣方按協定價建立外匯期貨的空頭地位。外匯期貨期權的買方行使期貨期權后的交割同外匯期貨交割;而與現匯期權不同的是，外匯期貨期權可以在到期日前任何時候行使。目前經營外匯期貨期權交易的主要是在芝加哥商品交易所的分部一指數與期權市場(IOM)，悉尼的期貨交易所和新加坡的國際金融交易所。

　　3、股票指數期貨期權

? ? ?以某種股票指數期貨合約作為標的物的期權。股票指數期貨期權在超約時，交易雙方將根據服定價格把期權部分轉化為相應的期貨部分，并在期貨合約到期前根據當時市場價格實現逐日結算，而于期貨合約到期的時候再根據最后的結算價格實行現金結算，來最后了結交易。第一份普通股票指數期貨期權合約于1983年3月在芝加哥期權交易所出現。

　　該期權的標的物是標準普爾100種股票指數。隨后，美國證券交易所和迅速引進了指數期權交易。股票指數期權以普通股股價指數作為標的，它的價值決定于作為標的的股價指數的價值及其變化。股票指數期貨期權必須用現金交割，清算的現金額度等于指數的現值與敲定價格之差和該期權的乘數之積。

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來源：全球財富網