期貨與期權的交易價格有什么區別

　　期權價格也可以稱作權利金、期權費、保險費。

　　期權買方為取得期權合約所賦予的權利而支付給賣方一定的費用，即權利金后，便取得了按約定價格(執行價格)向期權賣方買進或賣出一定數量標的資產的權利。買方既可選擇行使權利，也可選擇放棄權利;期權賣方得到權利金后，便擁有了必須履約的義務，當買方行權時，賣方必須履約。

　　由此可見，期權買方支付期權價格后，只是取得了買入或賣出期權合約對應商品的權利，或行是為期權買入者未來以確定價格購買或出售合約對應商品提供了保證，所以，期權的價格也可以稱為是權利金、保險費。

　　案例解析

　　2013年的2月15日，CME的EUR/USD期貨期權(美式)執行價格為1. 345美元的MAY13 (2013年5月到期的期權合約.，為連續月份期權合約)的看漲和看跌期貨期權，市場價格即期權資或權利金分別為0.0163美元和0.0249美元。如果交易考以0.0163美元的價格的買一張看漲期貨期權。或以0.0248美元的價格的買一張看跌期權，則意味著期權買方取得了按執行價格買進或賣出標的期貨合約的權利。

　　執行價格也可以稱為敲定價格，履約價格、行權價格是期權合約約定的買賣標的資產的價格，即買方行使權利時，買賣雙方交割標的物所依據的價格。例中1.345美元便是CME的MAY13F.UR/USD看漲和行跌期貨期權的執行價格，是期權買方行權時，從賣方處買入或賣出EUR/USD期貨合約的價格。

　　2013年的4月22日，JUNI3EUR/USD的期貨合約價格為1.3064美元，執行價格為1.345美元的MAY13連續期權合約EUR/USD看漲期貨期權的價格分別變化至0.00035美元和0.0389元。由于看漲期權的執行價格低于標的物的市場價格，所以買方不執行期權，如果此時將期權賣出平倉，權利金報失為0.01595美元。如果到期時標的期貨合約的價格仍低于執行價格，則買方會損失全部權利金。

　　對于下跌期權，由于執行價格高于標的物的市場價格，看跌期權多頭可按市場價格1.3064美元買進標的期貨合約，按執行價格1.345美元將合約出售，扣除權利金投入，不考慮交易費用的話，每買賣1歐元，交易者可獲得0.0138美元的收益。EUR/USD期貨期權的合約規模為125 000歐元，

　　每張期權可獲得1 725美元的收益=125 000 *( 1. 3450-1.3064-0.0248)。

　　如果交易者將期權出售，價差收益為0.0141美元/歐元，高于行權收益。所以，如果看跌期權多頭選擇在2013年4月22日了結期權，則應選擇賣出肴跌期權將期權平倉，而放棄執行期權。

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來源：全球財富網