期貨交易中指數平滑移動線（MACD）是什么？

指數平滑移動平均線的英文名稱為Moving Average Convergence and Divergence。其原理是運用快、慢速移動平均線聚合與分離的功能，加以移動平滑運算，用以研判買賣時機和信號。

EMA（12）為12天的指數移動平均值，EMA（26）為26天的指數移動平均值，前者為快速移動平均線，后者為慢速移動平均線。兩數值間的差離值（DIF）為：DIF=EMA(12)-EMA （26）。將9天的DIF平均后就得到DEA數值。其中的數字12、26和9都是參數。此外，在分析軟件上還有一個指標叫柱狀線（BAR），BAR=2x((DIF-DEA)。

從計算式中不難發現，當DIF為正值時，意味著短期均線在長期均線上方；反之，當其為負值時，則是短期均線在長期均線下方。而DIF與DEA的關系就如期價與平均線的關系一樣。由此，得出下列判市方法：

1．DIF與DEA為正值時（圖上判別是在O軸線之上），為多頭市場。DIF向上突破DEA（圖中BAR線向上）為買進信號；DIF向下跌破DEA，只能認為是回調。

2．DIF與DEA為負值時（圖上判別是在O軸線之下），為空頭市場。DIF向下跌破DEA為賣出信號（圖中BAR線向下）；DIF向上突破DEA，只能認為是反彈。

3．背離信號。所謂“背離”即在K線圖或條形的圖線上，價位呈現一頭比一頭高的頭部，但DIF卻呈現一頭比一頭低的頭部，這叫做頂背離，頂背離表明漲勢難以持久，跌勢即將開始。同樣，在下跌行情中，若出現底背離，意味著跌勢難以持久。

MACD的缺點與平均線一樣，有滯后效應。另外，當市場呈牛皮盤整格局時，失誤的判斷較多。因而，在交易中，應該注意與其他分析指標結合使用，以收取長補短的功效。

下圖為鄭商所PTA1501合約2014年1月至8月的連續日K線圖，圖中可見到一個在低位出現的底背離（實線）和另一個在高位出現的頂背離（虛線）。指標參數分別為12、26和9。

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