娃哈哈被逼上市無懸念，73歲宗慶后如何觸摸“90后”成謎

江湖盛傳，永不上市四大家，順豐娃哈哈

去年，順豐借殼上市，瓦解了“永不上市”組合，而余下的3家公司最近又有了新的“退群”動向。

日前，娃哈哈董事長宗慶后如果未來要上需要大資金投入的項目，也可以考慮上市。

這是宗慶后第二次表現出的上市意向性。去年11月，在娃哈哈的30周年慶典上，他聲稱“如果能加快企業發展，在適當時候，娃哈哈也會選擇上市。”一語驚四座。在那之前，宗慶后對資本市場的態度很堅決：不缺錢不上市。

從“不會上市”到“適當的時候上市”，宗慶后的態度之變，并非因為他對中國的資本市場有了好感，只是形勢比人強，現在的娃哈哈，已經無力支撐起他應有的尊嚴。

過得不順心的70大壽

2012年，是娃哈哈企業發展史的重要轉折點。

自1987年創辦，娃哈哈一直順風順水，巔峰時全國每賣出8瓶飲料就有一瓶出自它旗下。其品牌形象代言人王力宏開過一個牛氣的玩笑：和朋友去西藏旅行，地上除了牛屎，就是印有自己頭像的娃哈哈水瓶。

2010年，娃哈哈一步跨入“500億俱樂部”，成了中國最大的飲料企業，宗慶后本人也首度問鼎《福布斯

2011年，娃哈哈銷售額為678億，同比猛增23%。2010年的同比增幅為25%。照這個勢頭，1000億營收算不上一道難以跨越的坎。此時的娃哈哈流動性充裕，瞧不上銀行送上門的貸款，更不可能為錢去“請”人來約束自己——這不符合企業利益。

然而，兩年后，穩步向上走的業績箭頭，撞到了拐點。

2012年，娃哈哈營收636億，同比少收42億，雖然在2013年又爆增至783億，但曇花一現，此后4年更遏制不住地下滑，距離1000億的目標愈發遙遠。在全國工商聯年內發布的民企500強名單里，娃哈哈營收464億元，比2013年整整少收300多億。

分析指出，讓娃哈哈業績斷崖式下滑的，是它在運營上遇到巨大麻煩。最核心的問題，是產品老化，新品不振。

知食君注意到，娃哈哈主要在含乳飲料和純凈水兩大領域雙線作戰。在前者，支撐重擔的是2004年上市的營養快線14年來，產品老化、負面新聞此起彼伏，再加上消費主力群體90后把興趣轉投奶茶、酸奶、巴氏奶等奶飲，營養快線疲態盡顯。2014年和2015年，營養快線銷售額尚能維持在100億以上，2016年就只有84.2億。

在純凈水領域，娃哈哈的市場份額被不斷蠶食。尼爾森農夫山泉怡寶康師傅

問題還比較明顯的是，作為改革開放后的第一批創業者，宗慶后和王健林董明珠萬達集團宗慶后仍在怒懟阿里巴巴集團馬云

新商業模式的變遷，不以人的意志為轉移，固守線下渠道的娃哈哈怎能不吃虧。

2015年10月10日，是宗慶后七十大壽。在作家遲宇宙的眼里，“雖然值得慶祝，宗慶后過得并不十分順心

多元化中的淺嘗轍止

曾經的爆款銷售下滑，逼使宗慶后開啟對多元化業務的探索。

然而，據熟悉娃哈哈的人介紹，宗慶后很少制定長期規劃，一般只制定下一年度銷售目標，“他不喜歡關心太遠的事，他說過市場變化太快，來不及制定什么戰略，也沒什么時間去思考所謂戰略。唯一的目標就是生存”。

或許是急于見到效果，或許是錢不禁燒，宗慶后對待新業務，似乎都是快刀斬亂麻，淺嘗輒止，消費者還沒養成消費習慣，就快速下架。結果，雖然很多新項目都是高舉高打，卻慘遭夭折。

在業績第一次下滑的2013年，娃哈哈攜150億跨進白酒業，推出不傷肝概念的“領醬國酒”，但幾年過去了，“只聞樓梯響，不見人下來”，市場上鮮見其身影。

第二年，娃哈哈進軍房地產，建立了首期投資達17億元的娃歐

娃歐商場剪彩儀式

宗慶后開展自救運動的同時，其獨女，培養中的娃哈哈接班人宗馥莉

宗馥莉希望按照自己的思路走，她在2016年7月推出高端定制化果蔬汁品牌——KellyOne，目前僅在上海和杭州小范圍中可見。去年4月，宗馥莉控股公司與香港上市公司中國糖果簽訂收購意向書，但后來宗馥莉入主失敗，合作告吹。

據不完全統計，在4年里，娃哈哈曾推出過300種新品曾經輝煌的綠茶則被康師傅、統一、農夫山泉的茶飲料擠下貨架

上市后怎么辦？

一邊在使勁兒燒錢，另一邊是成效不彰，再大的家業也有燒完的一天。為了應對伊利蒙牛為了生存，娃哈哈還得上新項目，錢，來自何方？

上市。

并且，鑒于業績每況愈下，娃哈哈上市不能再拖，否則想上也上不了。

于是，有了宗慶后對資本的妥協。今年3月，娃哈哈展開行動，清退了全部員工持股。

有人估算，娃哈哈市值可達1100億，假如IPO時只將最少25%的股票用于流通，可一舉募資近300億，這將極大地增厚資本儲備，更有信心面對大資金投入的項目。

有專業人士告訴知食君，宗慶后應該重視產品創新和技術創新，構建開放、包容的創新體系及創新機制

華為，能夠成為中國創新的典型，是它每年的研發投入占銷售收入的10%以上。過去10年，華為累計研發投入達3940億元。反觀娃哈哈，卻是“跟風”王者，每當市場上有熱賣飲品，它都迅速跟風，比如非常可樂冰紅茶康師傅冰紅茶

最近，有評論人士指出，很多上市公司大而不強，在自主研發和核心技術上羞于啟齒。現在的娃哈哈，比以往任何時候都更需要產品技術創新和營銷創新。

從近期情形看，娃哈哈似乎走上了變革之路。

8月，宗慶后成立“浙江德清娃哈哈科技創新中心有限公司”，在新公司的業務線中，高科技的新能源汽車及汽車智能技術引人注意。在宗慶后最反感的電商領域，娃哈哈也在著手打造自有的全國性智能零售終端網絡，打造“線上+線下+大數據”的銷售之路！9月，娃哈哈還在新電商平臺拼多多

知食說：

讓一個73歲的老頭子，來觸摸90后的消費心態，勉為其難。

然而市場不講情面，宗慶后不想當甩手掌柜，就必須謙虛面對并適應新一代的消費群體，用創新去感動90后。

今天的市場，除了虎視眈眈的傳統競爭對手，人口紅利消失、飲料市場滯脹、消費分層和升級等種種不利因素的迭加，都增加了娃哈哈再次優秀的難度。

娃哈哈要突破困境，惟有用創新來練好“內功”，推出真正有技術含量的核心產品。

一邊是海水，一邊是火焰，在娃哈哈的生存與毀滅之間，隔著的就是創新與改變。