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在經歷停發10萬員工薪水、股價暴跌、評級屢遭下調之后，迪士尼終于迎來了好消息：上海主題樂園將重新開放。不過考慮到全球疫情持續、六大樂園全部開放還要一段時間等因素，市場人士對迪士尼短期前景仍表示擔憂。
5.11上海樂園將重新開放
5月6日凌晨，上海迪士尼度假區宣布，上海迪士尼樂園將于5月11日起重新對公眾開放，這將是全球首家重新開放的迪士尼樂園，也是該樂園閉園107天后重新開園迎客。
根據上海迪士尼度假區官網，5月8日上午8點起，樂園門票將在上海迪士尼度假區官方線上渠道及官方旅游合作伙伴渠道上重新發售，在恢復運營初期，將實行每日限量發售。
自5月11日起，上海迪士尼樂園內的大部分景點、游樂項目、部分娛樂演出以及商店和餐廳將在控制客流量的基礎上恢復運營。一些有頻繁互動的景點和體驗，如兒童游玩區，以及劇院演出將暫時不對游客開放。游客可訪問度假區官方網站及App查看各個景點及娛樂演出的運營安排。
在恢復運營初期，上海迪士尼樂園將實施系列新的運營舉措和流程，包括：
實行限流、要求游客提前購票及預約入園；
在樂園的排隊區域、餐廳、游樂項目和其他設施安排安全距離；
以及增加衛生消毒的頻次等。
值得一提的是，目前其他迪士尼樂園未明確重新開放時間。
一季度凈利暴跌91%
5月5日，迪士尼公布了2020財年第二財季（相當于實際的第一季度）財報。報告顯示，迪士尼當季總營收為180億美元，較去年同期的49.22億美元增長21%，超出分析師預期。不過凈利潤為4.75億美元，較去年同期的54.31億美元下降91%。
從各個部門來看，主題樂園、體驗及消費品部受疫情沖擊最大。報告指出，該部門在第二財季的營收為6.39億美元，同比下滑58%。迪士尼預計，疫情對這一部門營收的影響約為10億美元，對公司整體運營造成14億美元的稅前損失，這主要是由于樂園停業和迪士尼商店關門導致的損失。
另外，該公司影視娛樂業務運營收益4.66億美元，同比下降13%。不過也有表現較好的部門，比如該公司有線電視網絡業務運營收益18億美元，同比增加2.4%；公司直接面向消費者和國際業務實現營收41.2億美元，高于上年同期的不到10億美元；在流媒體業務上，Disney 注冊用戶數已經超過5400萬。
由于一季度凈利暴跌91%，迪士尼宣布上半財年將不會派發股息，以此保留16億美元現金。上月下旬，迪士尼宣布停止向10萬名員工支付薪水，相當于全球一半員工受影響。同時，多位高管減薪甚至停發薪水。此舉將為該公司每月節省大約5億美元開支。
迪士尼仍處于“風暴眼”
在一季度財報公布后，5日迪士尼股價跌逾2%，報101.06美元。今年以來，迪士尼股價已跌超30%，市值蒸發超845億美元（約合人民幣5989億元）。
對于迪士尼前景，目前華爾街仍持懷疑態度。分析師們紛紛下調迪士尼股票評級，認為這家公司短期內很難走出疫情的陰霾，即使居家隔離令取消、企業復工也無法彌補公司損失的運營利潤。
瑞銀分析師John Hodulik上個月發布題為《風暴眼》的研報，宣布將迪士尼股票評級從“買入”下調至“中性”，他認為該公司的所有業務都受到疫情的顯著影響，最嚴重的就是游樂園，估計全部開放要到2021年1月1日了。
更嚴重的是，他認為即使恢復運營，迪士尼樂園的景點、游樂場等業務仍將面臨壓力，因為經濟衰退導致的消費開支縮減、社交隔離規定、游玩需求減少都會使主題樂園利潤下滑，直到疫苗廣泛使用。
另外，美國行業研究公司LightShed的分析師Richard Greenfield也將迪士尼的評級從中性下調為賣出，并為該股設定了每股85美元的目標價。該一價格比迪士尼周二收盤價低15%以上。
五一旅游熱度逐步恢復
從行業角度看，此次迪士尼上海主題樂園重新開放，無疑是看到了國內旅游業的復蘇。
據文旅部統計，五一假期（51-5日），全國接待國內游客總人數1.15 億人次，實現國內旅游收入475.6億元。旅游人數恢復至去年六成，旅游收入恢復至去年四成。
東吳證券表示，從數據看，小長假5天，旅游業整體正逐步復蘇，但在多地促銷政策下，收入較上年同期仍存差距。
正如迪士尼公司首席執行官Bob Chapek在財報會議上表示，“在中國，我們看到了生活正在逐步重回正軌，令人振奮”，這也是該公司決定分階段重新開放上海迪士尼樂園的主要原因。
據Bob Chapek透露，通常情況下上海迪士尼樂園每天可以接納8萬名游客。不過根據政府的規定，重新開放后每天接納的游客數量將為運營能力的30%，即2.4萬名游客。“開園初期的客流量將遠低于這個水平，幾周后將逐步提高到30%的上限。”
對于限流人數，6日上午，迪士尼樂園的工作人員稱，限流系考慮到游客安全，數據暫不對外公布。
那么，問題來了，5月11日上海主題樂園重新開放之后，你會去玩嗎？
僅供投資者參考，不構成投資建議
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