美國十大對沖基金分別是哪些:外盤歐美股市跌的一塌糊涂基金爆倉，雷曼兄弟爆倉！

近期受疫情影響，A股雖然強勢，但歐美股市卻一塌糊涂。疫情當然是主要原因，但今天有消息稱，橋水基金的頭寸被平倉。橋水基金是全球最大的對沖基金。如果橋水基金真的倒閉，那將相當于2008年美國金融危機期間華爾街投行巨頭雷曼兄弟破產。

這家華爾街領先金融機構的倒閉將對全球股票、債券、期貨、期權和其他各種金融衍生品的市場交易產生巨大影響。2008年，美國沒有及時解決雷曼兄弟倒閉事件，雷曼兄弟最終波及華爾街和全球金融市場。

消息傳出后美國十大對沖基金分別是哪些，美國股指期貨暴跌甚至熔斷。我們的A股也受到美股期貨指數午后暴跌的影響，由漲轉跌。最終，上證綜指從上漲2.32%轉為收盤下跌1.83%，收于2728.76點。

一、 橋水基金和美國對沖基金教父

僑水的故事始于華爾街傳奇人物、美國對沖基金教父、被譽為“投資界的喬布斯”的雷伊·達里奧。

1975年，年僅26歲的Rey 被一家從事零售經紀預算業務的公司解雇，在一棟兩居室的房子里成立了。從那時起，它逐漸發展成為全球最大的對沖基金公司。

1985年，僑水獲得世界銀行職工退休基金的投資。

1989年美國十大對沖基金分別是哪些，柯達也看中了橋水，給了橋水大筆資金進行投資。

投資于多種市場，例如美國和國際債券，并利用杠桿交易來承擔小風險以獲得最大回報。

僑水的成功在于它迎合了機構投資者而不是富人。在橋水管理的基金中，只有一小部分來自富人和政府運營的主權財富基金。近三分之一來自公共養老金，如賓夕法尼亞公立學校員工退休制度，另外三分之一來自企業退休基金，如柯達和通用汽車的退休基金。

與其他公開程度較低的私募股權基金相比，橋水的投資者可以收到每日簡報、每月業績更新報告和季度回顧報告，讓投資者全面了解公司經營情況。

雷·達里奧的《原則》是羅振宇在2018年跨年演講中向中國人推薦的，是2018年最火爆的一本書。

2011年，橋水基金超越金融鱷索羅斯的量子基金，成為全球最賺錢的對沖基金。前美聯儲主席保羅沃爾克評論說，達里奧的布里奇沃特基金對經濟的統計分析比美聯儲的更可靠。

橋水基金目前管理著約 1300 億美元的資產。

二、橋水基金回應：損失來自新冠病毒，在可控范圍內

針對全球范圍內關于橋水持續倒閉的傳聞，橋水基金今日回應了其首次發給投資者的《每日觀察》報告。

Rey 介紹了今年旗下各基金的市場表現，并講解了各基金的交易策略。駁斥了市場有關橋水基金陷入危機的傳言。

據其回應，僑水基金截至今年3月18日的表現，采用緊縮收益風險平價策略的全天候基金凈值下跌9%-14%，全對沖中性策略基金凈值下跌9%-14%。下降了 7%。范圍從 %-21%。考慮到美股指數連日跌幅超過30%，橋水基金的成交量擁有者的表現也不算太差。

對于其資金下滑的原因，達里奧解釋說，“新冠肺炎病毒對我們來說是一個快速而嚴重的打擊，因為我們的投資策略存在長尾風險。我們長期以來一直依賴金融體系中的低水平。回購利率和流動性以增加杠桿，從而賺取相對于其他高回報旗幟產品的差價。”達里奧認為，橋水的損失仍在可接受的范圍內，并且有能力恢復。

三、橋水基金會是第二個雷曼兄弟嗎？

近期，市場傳出橋水基金遭受重大損失的傳聞。原因之一是其風險平價組合策略交易的基金在前期大量囤積了波動性相對較低的美股和高收益債券。由于疫情影響和油價下跌導致美股和高收益債券同時下跌，基金不得不同時拋售股票和高收益債券，損失慘重。

那么，作為華爾街系的大型金融機構，橋水基金會不會像雷曼兄弟那樣帶來金融危機嗎？

其實，僑水和雷曼兄弟還是有很大區別的。雷曼兄弟是華爾街領先的投資銀行，也是實際杠桿率極高的賣方機構。在 2008 年金融危機之前，雷曼兄弟是美國資產支持商業票據市場的重要做市商。雷曼兄弟的破產導致了美國的批發融資市場。暫停運營已導致許多其他金融機構的交易對手風險。

是一家買方投資基金公司。無論是在批發融資市場，還是在衍生品交易市場，橋水在華爾街的核心地位都沒有雷曼兄弟那么重要。

當前的危機既不是債務危機，也不是國際收支危機，也不是貨幣危機。雖然出現了流動性問題，但金融市場崩盤的根本原因不是流動性危機，而是新冠肺炎疫情，或者石油限產協議破裂后沙特和俄羅斯引發的原油價格雪崩。

2008年出現流動性危機的原因是很多在貨幣市場發行債券的金融機構（如雷曼兄弟等）出現了大量違約，但目前貨幣市場違約尚未大規模發生. 這場危機的爆發并非源于美國金融體系內部，而是源于實體經濟。

正是因為當前金融風暴的根源不是債務危機、國際收支危機、貨幣危機和流動性危機，美聯儲兩次降息，甚至將利率降至零，不斷釋放流動性。這些貨幣政策的效果不好，金融市場不認可。

為了拯救當前的金融市場，美聯儲需要將量化寬松政策購買的資產擴大到股??票和債券。應對疫情風險影響需要財政政策美國十大對沖基金分別是哪些，只有財政政策才能發揮結構性作用。

市場上也有傳言稱，美國財政部將換帥，財政部將購買股票和債券。財政部救助與美聯儲救助的區別在于，美聯儲救助所購買的資產也會在美聯儲的資產負債表中積累，并在未來到期時收回。但財政部出手救市，就等于直接把資金扔出去了。這是真正意義上的直升機撒錢。

關于僑水危機，還有一段廣為流傳的故事美國十大對沖基金分別是哪些，但真實性有待觀察。據說，沙特政府對橋水基金進行了巨額投資。這一次美國股市暴跌。沙特政府先是大量持有美國股票，然后在石油限產協議上刻意與俄羅斯談判，引發美國頁巖油行業生存危機。美股大跌后，沙特從橋水基金大量贖回。橋水股票因贖回而遭拋售，再次加劇了市場跌幅。

如果這個故事屬實美國十大對沖基金分別是哪些，沙特王儲薩勒曼從背后刺傷了特朗普和美國經濟。

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上林書院：楊飛，經濟學博士，大學教師，深入觀察產業經濟學和金融事件。

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