大豆期貨？中美貿易摩擦持續，美國大豆期貨跌至逾10年來最低

市場擔憂中美貿易摩擦持續，美國大豆期貨今日跌至逾10年來最低。

北京時間5月13日上午，CBOT（芝加哥期貨交易所）大豆期貨盤中一度跌1.2%，至每蒲式耳7.99-1/2美元，刷新2008年12月以來新低。

而上周五，CBOT大豆期貨也不樂觀，盤中一度以每蒲式耳8.06-1/4美元，創下2008年12月份以來主力合約盤中最低位；最終收跌3-1/2美分，跌幅0.4%，報每蒲式耳8.08美元。在美國，1蒲式耳相當于35.238升。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布的數據顯示，截至5月7日，投資者持有的芝加哥大豆期貨和期權凈空頭倉位達到手，為2006年該數據有紀錄以來之最。與此同此，空頭頭寸增加6.4%，達到歷史最高水平手合約。

CBOT大豆期貨一片“愁云慘霧”的背后，是美國農業部（USDA）上周五公布了《世界農業供需預測》報告。該報告預測，美國國內大豆、玉米和小麥的供應量將超出預期。同時，USDA將對2018-2019年度美國大豆轉接庫存的預估上調至9.95億蒲式耳，遠高于貿易商預測的8.95億蒲式耳，如果這一預估實現，將創下歷史新高。

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美大豆供應量超預期

USDA的《世界農業供需預測》報告為何預測美國國內大豆供應量將超出預期？

從出口情況看，根據USDA數據，截至4月18日，美豆本年度累計出口銷售量為4489萬噸，銷售進度為87.96%，去年同期為93.89%，其中本年度對中國的銷售總量為1313萬噸；美豆本年度累計出口裝船量為3176萬噸，裝船進度為62.24%，去年同期為73.94%。

從壓榨情況看，根據NOPA（美國油籽加工商協會）數據，截至3月底，2018/2019年度美豆壓榨總量為11.68億蒲式耳，同比增長4.35%。分月來看，2018年9月-2019年2月的當月壓榨量都高于上年同期，只有今年3月壓榨量低于上年同期。

方正中期農產品研究員侯芝芳認為，2018/2019年度美豆壓榨量高企主要由于去年阿根廷大豆的大幅減產，然而今年阿根廷大豆產量相比去年有很大的提升大豆期貨，5月阿根廷大豆順利上市的話，預期將會對美豆的壓榨形成一定的沖擊，預期USDA較大可能不會調整美豆年度壓榨目標。

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南美大豆“火上澆油”

當然，CBOT 大豆期貨跌至10年低點，除了美國自身情況很不樂觀外，南美大豆“火上澆油”是另一個原因。

據悉，5月份巴西大豆將進入定產階段，豐產已是“板上釘釘”。根據巴西咨詢機構的數據，截至4月18日，巴西2018/2019年度大豆收割完成92%，較之前一周增加4%，高于去年同期的91%。預期巴西本年度總產量為1.146億噸，高于4月初預估的1.129億噸。

同樣，5月份阿根廷大豆進入全面收獲期，豐產是大概率事件。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周度報告稱，截至5月1日，阿根廷大豆收獲進度達到59.3%。交易所預測，阿根廷2018/2019年度大豆產量為5500萬噸大豆期貨，比上年的3510萬噸提高57%。

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美豆出口前景悲觀

從2018年7月6日中美互相加征關稅至今，中國對美國大豆征25%關稅一直沒有取消，去年12月初雙方貿易摩擦緩解之后，中國開始加大美國大豆進口量，但民間采購受進口關稅限制完全轉向南美。即使是官方采購的，有很大一部分尚未發運。

根據美國農業部數據，截至5月2日大豆期貨，2018-2019年度亞洲國家和地區的進口的美國大豆總量1327萬噸中大豆期貨，約56%尚未來得及發運，而這些未發運的大豆中，約有六成目的地為中國。一般來看，未發運的大豆將會延遲到下一個作物年度來運輸，但仍會發運。而市場有聲音認為，目前中美貿易摩擦加劇，這些未發運大豆很可能會被取消交易。

2019年5月9日，美國政府宣布，自2019年5月10日起，對從中國進口的2000億美元清單商品加征的關稅稅率由10%提高到25%。美方上述措施導致中美經貿摩擦升級，違背中美雙方通過磋商解決貿易分歧的共識，損害雙方利益，不符合國際社會的普遍期待。

為捍衛多邊貿易體制，捍衛自身合法權益，中方不得不對原產于美國的部分進口商品調整加征關稅措施。根據《中華人民共和國對外貿易法》《中華人民共和國進出口關稅條例》等法律法規和國際法基本原則，經黨中央、國務院批準，國務院關稅稅則委員會決定，自2019年6月1日0時起，對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關稅。對之前加征5%關稅的稅目商品大豆期貨，仍繼續加征5%關稅。

面對諸多不利因素，外媒報道稱，在歷史上，還從來沒有像現在這樣看跌大豆。

記者 李嵐君

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