中國油價封頂多少錢一升？

牽動國際能源市場神經的伊朗核協議有了最新消息！

伊朗今晨表示已就歐盟方面提出的核協議草案文本發出正式回應。受伊核協議進展影響，國際原油價格昨日大幅跳水，WTI原油價格盤中最低曾跌破5%。

俄烏局勢方面，俄烏繼續指責對方在扎波羅熱核電站區域進行軍事活動。英國偵察機侵犯俄羅斯空中邊界，已被驅離。

另外，美國財政部8月15日發布的月度國際資本報告顯示，中國6月所持美債減少130億美元，至9678億美元。中國持有的美國國債規模在6月份錄得連續第七個月下降。

伊朗就核協議草案向歐盟作出回應

伊朗正式回應歐盟提出的核協議文本，伊核協議或將達成。在暗示距離與美國達成核協議更進一步，并恢復伊朗面向全球市場的石油出口后，伊朗在北京時間今日凌晨表示已就歐盟方面提出的核協議草案文本發出正式回應。

伊朗學生通訊社援引“知情人士”的話稱，伊朗對最新協議草案的立場已傳達給歐盟首席特使博雷爾，并且將在未來兩天內收到歐盟方面的答復，但沒有透露更多細節。周一早些時候，伊朗外長表示，“如果美國表現出切實的態度和靈活性”，就可以在未來幾天內與美國達成協議，恢復履行核協議。

美國國務院發言人內德·普賴斯8月15日表示，美國將私下直接向歐盟外交與安全政策高級代表博雷利就恢復履行伊核協議的“最終文本”發表意見。

普賴斯表示，實現回歸伊朗核協議的唯一途徑是德黑蘭放棄“無關緊要的要求”。美國不會允許伊朗獲得核武器，將利用外交、制裁等一切現有工具，聯合盟友進行威懾。

伊朗副外長兼伊朗核問題首席談判代表巴蓋里本月4日開始在維也納與伊核協議其他相關方代表舉行會談，美國伊朗問題特使馬利通過歐盟對外行動署副秘書長莫拉與伊方舉行間接談判。

俄烏繼續指責對方

俄羅斯國防部8月15日晚發布公告，指出烏克蘭武裝力量指揮部正準備在扎波羅熱核電站區域進行大規模的挑釁活動。俄國防部稱，烏軍輻射、化學和生物防護部隊的一個約1000人組成的獨立團已經抵達第聶伯羅彼得羅夫斯克地區的尼科波利市，該團配備了在放射性污染條件下行動的特殊保護設備以及偵察和控制設施，以開展這些挑釁行動。

烏克蘭總統澤連斯基在15日的例行視頻講話中表示，俄羅斯并沒有停止其在扎波羅熱核電站及其周圍的“訛詐行動”，這表明俄羅斯正在拒絕歐盟和其他國家敦促俄羅斯從扎波羅熱核電站撤軍的要求。澤連斯基呼吁對俄羅斯以及俄羅斯原子能公司和整個俄羅斯核工業進行新的嚴厲制裁，并要求所有俄羅斯軍隊必須無條件地從扎波羅熱核電站及鄰近地區撤出。

英國偵察機侵犯俄羅斯空中邊界，已被驅離。俄羅斯國防部8月15日晚發布公告稱，當天俄軍防空部隊在巴倫支海上空發現一個未知的飛行目標朝俄羅斯邊境方向前進。

俄國防部稱，為防止國家邊境被侵犯，俄一架米格-31BM戰斗機升空，并確認目標為英國空軍RC-135偵察和電子戰飛機。該空中目標侵犯了圣諾斯角附近的俄羅斯空中邊界。米格-31BM機組將英國偵察機驅離了俄羅斯領空。

俄國防部表示，經烏克蘭港口已運出45萬余噸糧食。俄羅斯國防部8月15日晚發布公告稱，自今年8月1日以來，共有16艘船只離開烏克蘭港口，搭載了噸糧食，其中包括噸玉米、6000噸葵花籽油、噸面粉、噸大豆、3050噸小麥和2914噸葵花籽。

俄國防部強調，黑海沿岸依然存在漂流水雷對航行安全和港口基礎設施造成破壞的威脅。

連續7個月減持！中國持美債創12年來新低

8月15日周一，美國財政部發布月度國際資本報告（TIC）。報告顯示，日本6月所持美國國債增加126億美元，至1.2萬億美元。中國6月所持美債減少130億美元，至9678億美元。

這意味著，中國持有的美國國債規模在6月份錄得連續第七個月下降，觸及2010年5月以來的最低水平，但中國依然為僅次于日本的第二大持有國。

TIC的報告顯示，6月份，所有外國凈收購長期證券、短期美國證券和銀行流動資金總和為221億美元。其中，外國私人凈流入為231億美元，外國政府凈流出為111億美元。外國居民在6月增持美國長期證券；凈采購額為712億美元；外國私人投資者的凈購買為668億美元，而外國官方機構的凈購買為44億美元。

油價下跌空間打開？

受伊核協議事件影響，國際原油價格昨日大幅跳水，WTI原油價格盤中最低曾跌破5%，收跌3.85%。

周一下午歐洲時段國際油價出現深幅下挫，直接誘因是伊朗外交部長宣稱伊朗將在周一午夜前對歐盟的核文本做出回應，如果美國同意目前剩下的三個問題，就可以達成核協議。市場聞訊大跌，事實上在此消息出現之前油價已經從高位回落，這顯示了上周油價的上漲基礎較差。根據我們觀察認為上周油價的反彈修復行情更多是受到超跌修復與整個市場風險偏好回升推動，油價反彈但是遠期曲線結構仍顯弱勢，這顯示油價此次反彈行情自身內生驅動不足。

“EIA能源展望中供需平衡表顯示下半年原油市場處在近兩年多來供需最為寬松的階段，尤其是三季度到入冬之前市場會呈現明顯的累庫壓力。” 大宗商品的此輪整體性反彈也面臨遇阻，風險偏好有降溫跡象，中長期經濟下行壓力及流動性收緊對大宗商品價格來說都會形成持續壓力，這也進一步限制了油價的表現。總體而言，油價弱勢格局短期難以改變。

8月以來，全球主要原油期貨品種的月間價差大幅走弱，表明“供不應求”的程度在實際緩解。原油作為大宗商品的“領頭羊”，交易的本質是現實的供需矛盾。在高企的油價已對全球需求，如美國的汽油消費產生抑制的大背景下，供給一旦出現增加態勢，價格必然向下。

“供給增加的確正在發生。據統計，7月份全球原油出口環比6月份有增加，盡管沙特為首的OPEC+做出的是小幅增產承諾，但7月份沙特卻比6月份多出口90萬桶/天，實際貿易流的供給是在增加，價格和價差走弱也是對此的客觀反饋。”

伊朗多次就恢復2015年核協議，公開表態愿意與美國達成一致。一旦達成協議，伊朗的邊際原油出口增加將會打破現有的供需格局，油價下跌空間將被打開。當然，談判仍有失敗的可能，價格也會大幅波動。

受原油大跌影響，昨日夜盤，國內商品市場大幅跳空低開，整體以普跌為主。其中，菜籽油跌幅最大，收跌4.82%，苯乙烯、低硫燃料油、PTA、滬鎳跌幅均超過3%。僅棉花、紙漿、粳米逆勢收漲，棉花漲幅最大，達2.85%。

工業品回歸宏觀邏輯？電解鋁或再度“尋底”

近期漲幅較大的有色板塊也開始高臺跳水。昨日日盤收盤，滬鎳期貨跌超4%，滬鋁期貨跌約3.5%，滬錫期貨跌超3%，并在當晚夜盤開盤后繼續下探。

近階段有色金屬價格反彈已成強弩之末，此前有色市場近一個月的低位反彈主要是對前期過快過猛的下跌進行修復，反彈可謂意料之內，趨勢卻難逆襲反轉。

“盡管面對近期市場繪聲繪色的收儲傳聞和國內外用電荒引發的供應影響，短期電解鋁供應端壓力階段性減少，尤其是本周有關四川等多地因電力緊張引發的工業企業讓電于民的消息，使得未來一到兩周內可能有超百萬噸的氧化鋁和電解鋁建成產能面臨短期停工風險。”然而他強調，當前有色金屬等大宗商品的主線并不全在供應端，而是需要從更大視野看宏觀主線下的資產配置和需求前景。

“尤其是面對國內外復雜嚴峻的宏觀形勢和經濟衰退威脅，國內外需求復蘇遠不及預期且面臨疫情等更多威脅，并不支持有色等大宗工業品進一步持續反彈，在經歷一輪修復和多頭主力擠倉后，短期大家需要對有色金屬新一輪價格回調磨底的風險要做好思想準備和應對預案，投資者需積極應對市場潛在波動放大的威脅，注意資金管理和風控。”

目前高溫天氣和用電緊張對有色行業的影響相對有限。盡管8月國內部分地區出現一些用電緊張局面，但跟去年原油、煤炭等能源價格飛漲，電力供應全面緊張的局面已有明顯不同。

目前有色市場的主要矛盾在于低庫存下供給收縮的擾動與經濟下滑周期中終端需求的疲軟，雖然近期四川地區由于高溫導致的電力調控已經影響到了部分鋁跟鋅的冶煉產能，但是由于目前調控周期較短，對實際的產出影響較為有限，所以近期對價格的支撐力度不足。如果后期高溫天氣持續，需要更多的產能加入調整，則會對價格形成支撐。

具體在電解鋁方面，近期四川出現鋁廠因限電而減產的消息，7月份四川多家鋁廠已主動錯峰用電壓減負荷，加上部分鋁廠因事故停產，8月初省內電解鋁已減產28.5萬噸。總體上看，四川省大約有107萬噸電解鋁產能，約占國內總產能的2.4%。如果高溫天氣持續，后續減產規模或有擴大的可能性。但也要看到，目前國內電解鋁運行產能在4135萬噸附近的高位水平，廣西等地仍有部分電解鋁產能緩慢復產，預計8月份全國電解鋁產量仍保持7-8%左右的增長，因此他認為目前鋁供應端的壓力依然是較大的。

從需求端來看，8月正處于有色金屬消費的淡季，鋁下游需求訂單表現持續疲弱。截至8月15日，國內電解鋁社會庫存70.3萬噸，周度延續累庫1.3萬噸，目前國內鋁錠已連續三周出現了累庫現象，表明下游消費的疲弱。與此同時，8月上旬國內鋁下游加工龍頭企業開工率約為65.5%，鋁板帶新增訂單持續低迷，鋁線纜及合金板塊開工率相對平穩。盡管高溫天氣帶動空調消費，鋁箔及鋁型材開工出現小幅回升，但是鋁終端消費整體依然處于淡季疲弱狀態，在旺季到來之前或對價格持續施壓。

總體而言，當前有色市場存在兩方面壓力：一方面是宏觀經濟走弱，美聯儲加息周期的持續施壓；另一方面是當前普遍處于下游終端的消費淡季，有色金屬價格雖然在冶煉成本支撐下，修復了前期超跌的幅度，但很難有太多持續向上的強勢表現。“未來主要關注三季度9—10月消費旺季的到來，消費能否迎來較好起色，特別是房地產行業的表現，如果國內經濟在政策托底下表現較好，或對有色金屬價格帶來階段性利好支撐。”

短期有色市場行情會受到供應端擾動的沖擊，但是長期趨勢依然錨定在需求端。“目前金屬市場需求皆表現疲軟，從終端需求來看，有色金屬需求主要集中在房地產、基建以及家電與汽車行業。從地產與基建的數據來看，7月新開工面積大幅下滑，施工面積持續回落，基建方面雖然有所起色，但是考慮到全年專項債的額度問題，短期增長透支了遠期需求，所以總體數據均表現較為疲軟，不排除今年下半年經濟出現增速平緩或者二次探底的走勢，這對于有色金屬而言會形成一定拖累。”

展望后市，下半年有色市場整體行情需要關注兩個方面，一是國內宏觀經濟何時觸底，從目前的社融數據以及其他流動性指標來看，目前國內處在“寬貨幣，緊信用”的周期中，貨幣政策尚未對經濟形成明顯托底作用，但是隨著下半年政策的松動，預計會逐漸過渡到寬信用周期中，在投資的拉動下，需求會逐漸改善，這將會對金屬市場形成邊際利多效應；二是海外貨幣緊縮政策何時轉向，考慮到目前美國通脹數據逐漸放緩，美聯儲加息節奏會逐漸放緩，這會削弱美元指數的強度以及金融市場的估值壓力，從而帶動全球市場風險偏好回升。因此，預計未來有色市場行情將呈現先振蕩尋底然后再次反彈的走勢。

來自期貨日報

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。