豆油是從大豆中提取出來的油脂,具有一定粘稠度,呈半透明液體狀,其顏色因大豆種皮及大豆品種不同而異,從淡黃色至深褐色,具有大豆香味。
豆油最重要的一個用途就是做為老百姓的食用油,除了直接食用外,還可用于食品加工,作為工業和醫藥方面的重要原料,比如可用于制造甘油、油墨、合成樹脂、涂料、潤滑油、絕緣制品和液體燃料等。
豆油期貨是2006年獲批的第二個商品期貨品種,于2006年1月9日在大連商品交易所正式上市。
一、豆油期貨的特點
1.消費量大,商品率高
近年來,世界豆油的消費量一直保持著逐年上升的趨勢,成為世界產銷量最大的植物油品種之一。而我國也是豆油消費增長速度最快的國家。豆油產量、上下游相關行業規模及商品流通量都非常大。
2.價格波動大
大豆供給、豆油消費的季節性以及豆油不易儲存的特點,導致豆油的價格波動性較大。同時,大豆、豆油的貿易政策、國內的農業政策等都會影響豆油的價格波動;而豆油作為重要的農產品,其價格會受天氣因素的影響。
3.豆油期貨品種成熟
芝加哥期貨交易所于1950年7月就推出了豆油期貨合約,其市場規模不斷擴大,年均交易量增長超過15%,深受投資者喜愛。2010年,豆油期貨已經成為世界第六大農產品期貨品種。
二、豆油期貨的價格影響因素
1.豆油的消費情況
國內消費需求及餐飲業景氣度會直接影響豆油的消費,我國是一個豆油消費大國。近年來,國內豆油消費保持了12%以上的年增長速度;隨著城鎮居民生活水平的提高,在外就餐的人數不斷增加,餐飲行業的景氣狀況對豆油需求的影響非常明顯。
2.豆油上下游需求的影響
(1)大豆價格。大豆價格的高低直接影響豆油的生產成本。近年來,我國許多大型壓榨企業選擇進口大豆作為加工原料,使得進口大豆的壓榨數量遠遠超過國產大豆的壓榨數量。從而使豆油價格越來越多地受到進口大豆價格的影響。
(2)豆油與豆粕的比價關系。豆油是大豆的下游產品,每噸大豆可以壓榨出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。豆油與豆粕的價格存在著密切的聯系。
(3)豆油替代品的價格。菜籽油、棕櫚油、花生油、棉籽油等豆油替代品對豆油價格也有一定的影響,如果豆油價格過高,精煉油廠或者用油企業往往會使用其他植物油替代,從而導致豆油需求量降低,促使豆油價格回落。
3.政策的影響
(1)農業政策。國家的農業政策往往會影響到農民對種植品種的選擇。比如前幾天農業農村部發布的擴大大豆油料生產的政治任務,引導農民增加大豆播種面積,從而直接增加了國產大豆產量。
(2) 進出口貿易政策。從歷年的情況看,國家進出口貿易政策的改變對于我國豆油進出口總量有著較大的影響。例如:1994年國家稅務總局對進口豆油關稅稅率進行調整,關稅稅率從20%調減至13%,同時花生油、棕櫚油等其他植物油的關稅稅率也出現不同程度下調,導致了豆油等植物油進口量大增,豆油的供應量快速增加。
(3)食品政策。近幾年,隨著禽流感、瘋牛病及口蹄疫的相繼發生以及考慮到轉基因食品對人體健康的影響,越來越多的國家實施了新的食品政策。這些新的食品政策通過對食品、餐飲行業的影響進而影響了豆油的消費需求。
4.天氣變化的影響
天氣情況會直接影響大豆的產量和供給,進而影響豆油的供給及價格。比如近期巴西遭遇的南旱北澇的天氣,使得大豆收割受阻,豆油在大豆的帶動下也出現了價格上漲。
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