交割是什么意思？

你好，所謂“移倉換月”，就是把手中臨近交割月的原有期貨合約平倉，同時再買賣最活躍的月份（交割月后面的月份），建立新的期貨合約頭寸。一般情況下移倉換月都是保持同樣數量合約，保持同樣買賣方向。

移倉出于以下幾種考慮：

①期貨合約存在最后交易日。根據交易所規定，投資者在最后交易日來臨前，必須將所有不參與交割的持倉逐漸平掉。詳細規定請參見《臨近交割月及交割月持倉限制解讀》。

②交易所的保證金是隨著交割期的臨近而逐漸提高的，為了提高資金的利用效率，投資者都不希望交易的保證金過高，從而在交易過程中更愿意將資金逐漸調整到保證金較低的遠期合約。

③交易所不僅在臨近交割月開始向上調整保證金，而且規定持倉量向下調整。

除了上述原因之外，對于不同的客戶群體，其移倉目的有所差異。

對于投機客戶來說：隨著最后交易日的臨近，主力合約會切換，舊主力合約（近期合約）的流動性會不如新主力合約（遠月合約），投機客戶為保證流動性而選擇移倉。

對于套利客戶來說：新舊主力合約的交替存在價差套利機會。