近期下游市場需求不佳 液化石油氣窄幅震蕩

市場要聞與重要數據：

1.10月25日，紐約商品交易所（NYMEX）HenryHub天然氣期貨主力合約結算價格為5.613美元/百萬英熱單位，較前一日上升7.96%。洲際交易所（ICE）TTF天然氣期貨主力合約結算價格為99.794歐元/MWh（約合29.146美元/百萬英熱單位），較前一日微升0.63%。

洲際交易所（ICE）NBP天然氣期貨主力合約結算價格為185.2便士/Thm（約合21.242美元/百萬英熱單位），較前一日上升1.09%。

紐約商品交易所（NYMEX）LNGJKM（Platts）主力期貨合約結算價格為31.02美元/百萬英熱單位，較前一日下降0.86%。卓創資訊評估的中國LNG地區成交均價為7080.34元/噸，較前一日下跌0.93%。

2.卡塔爾國有油氣公司選擇殼牌作為其北部油氣田LNG擴建項目的第二個國際合作伙伴，此前，道達爾能源成為該項目的第一個國際合作伙伴。

根據合作協議，殼牌將獲得該項目每年1600萬噸(Mtpa)項目的9.375%的參與權益，其中25%的權益可供國際合作伙伴使用，而卡塔爾國有油氣公司將持有剩余75%的權益。

今年早些時候，殼牌作為一家合資公司25%的股東加入了北油田東部的擴張。

3.據媒體10月21日消息稱，意大利政府任命的一名專員表示，他將于下周初批準意大利在托斯卡納Piombino港新建的LNG終端項目，以便在春季開始輸送天然氣。

4.日前，海南省自然資源和規劃廳、省發展和改革委員會、省工業和信息化廳聯合出臺的《海南省油氣產業發展“十四五”規劃》提出，力爭“十四五”新增陸域石油產能30萬噸，新增海上天然氣產能30億立方米，環海南島海上天然氣年供應量達90億立方米至130億立方米。

市場分析：10月25日，在美國市場，天氣預報顯示，未來一周，美國大部地區氣溫將有所轉冷，這或將帶動消費量的提升；位于CovePoint的一處LNG出口生產設施預期將結束檢修，恢復運營，這帶動了美國LNG出口量預期提升，NYMEXHH期價繼續回升。

在西北歐大陸市場，市場格局較前一日變化不大：在需求方面，未來一周，區域內氣溫將有一輪小幅提升；同時，區域內風力將有所提升，致使整體下游需求較為疲弱。

在庫存方面，目前歐洲地區儲氣庫和LNG儲罐庫存水平較為樂觀。市場供需格局持續較為寬松，ICETTF和ICENBP期價持穩運行。

在東北亞市場，在需求方面，一方面，東北亞主要消費國持續為冬季備貨，目前主要集中在采購今年12月份和明年1月份交付的貨源。

但另一方面，近期在韓國，煤炭和LPG的需求有所提升，對LNG的采購需求有所下降。在供應方面，受馬來西亞管道泄漏事故的影響，近期日本一些長協貨源轉變為現貨采購需求。在庫存方面，目前東北亞主要消費國庫存情況較為樂觀。

疊加西北歐地區氣價下行的影響，NYMEXLNGJKM（Platts）主力期貨合約價格在近期相對低位持穩運行。在中國市場，LNG市場價格延續跌勢。

液廠氣方面，近期下游市場需求不佳，部分地區出貨依舊受阻，液廠液位持續偏高，被迫讓利以刺激出貨。

海氣方面，雖然近期國際天然氣價格下行趨勢較強，但當前我國LNG綜合到岸價格依舊偏高，成本支撐作用明顯，接收站出貨報價保持穩定。

策略：隨著北半球秋季進入尾聲，整體市場偏弱的行情或即將結束，全球氣價偏弱運行的格局或將得到改善，建議近期可逐步結束逢低買入的操作，轉為以觀望為主，并警惕短期氣溫波動對價格帶來的震蕩。

風險：東歐政治對抗持續，消費淡旺季轉換，下游需求持續疲弱。

來源：曲合期貨