印度新榨季產量預期增加 白糖短期弱勢運行

【市場分析】

國際方面，原糖延續下跌走勢。巴西最新雙周報告顯示，10月上半月巴西中南部地區甘蔗壓榨量共計2,768萬噸，同比亦顯著增長，增幅達40.5%。糖產量為183萬噸，同比增加59%。

Unica稱，10月上半月的收割活動仍受到持續降雨的影響。如果天氣好轉，那么還將有大約3,000萬噸甘蔗將被收割。盡管當前壓榨活動受到影響，但較多的降雨有利于下一年度的甘蔗生長。

總體來看，巴西糖產量有所恢復，印度新榨季產量預期增加，北半球生產國也陸續開榨，國際食糖供應充裕，預計原糖短期持續弱勢整理。

國內方面，國內糖價本周連陰走軟，價格跌破5600元/噸關口，今日收跌于5528元/噸。當前處于新舊榨季交替階段，2022/23年度甜菜糖壓榨開機增多，甘蔗開機臨近。

雖然目前新糖上市量還相對較少，對價格直接壓力暫時有限，但是考慮到陳糖正處于去庫階段，以及進口原糖沖擊持續，市場整體供給并不短缺。短期進口供應階段性增加施壓國內糖價，預計繼續弱勢運行。

【交易策略】

1.單邊：當前國內食糖缺乏強大利好支撐價格上行，在糖源豐富、供應充足的大環境下，預計糖價繼續弱勢整理。

2.套利：觀望。

來源：曲合期貨