聚烯烴短期或企穩小幅反彈 PVC窄幅震蕩運行

一、相關資訊

1、供應緊缺再次成為石油市場關注點，國際油價波動后小幅收高。美元匯率回落，美國庫存總量和汽油庫存減少，餾分油庫存比五年同期低20%，國際油價波動后繼續收高，漲至兩周高點。12月布倫特漲2.17報95.69美元/桶，漲幅2.3%。

2、拜登政府被迫考慮重新制定限制俄羅斯石油價格的計劃，因投資者對該計劃持懷疑態度，以及油價波動和央行加息給金融市場帶來了越來越大的風險。在一開始的限價方案中，對俄石油限價的區間為40-60美元/桶。

3、天然氣輸出國論壇GECF領導人表示預計，全球能源危機將延續到2025年，對天然氣的需求仍遠超過供應。天然氣輸出國論壇秘書長MohamedHamel表示，市場的緊張狀態可能持續到2025年或2026年，屆時現在開發的新項目才能投產。

二、策略建議

聚烯烴

盤面表現：5日均線、20日均線傾斜向下，60日均線走平，價格下跌斜率放緩。增倉幅度變小，空頭力量減弱。

現貨成交：現貨市場交投氛圍偏謹慎，石化出廠價格穩定居多，成本端無明顯變化，貿易商隨行就市報盤窄幅整理，下游多維持謹慎按需采購。LLDPE主流價格在7950-8650元/噸。華東拉絲主流價格在7850-8000元/噸。

核心邏輯：01合約上供需轉弱格局基本確定，在此基礎上持續關注庫存流轉和成本干擾。當前上已經兌現部分弱預期，原料的堅挺表現會限制價格下跌空間，短期或企穩小幅反彈。此外，庫存總體水平暫處于中性位置，不會產生較大阻力或推力。

操作建議：單邊觀望。

PVC

盤面表現：5日均線、20日均線傾斜向下，60日均線趨平，價格持續承壓運行。空頭壓制力量強，但繼續打壓價格尚且缺乏一定動能。

現貨成交：PVC現貨市場價格小幅下行，成交氣氛整體一般，低價成交為主，貿易商點價報盤部分優勢明顯，存在部分一口價低價貨源。PVC企業報價部分下調。華東5型主流價格在5950-6080元/噸。

核心邏輯：檢修未見有擴大傾向，投產壓力逐步逼近，需求季節性轉弱成大概率事件，再疊加高庫存壓制，01合約上驅動明顯向下。價格還沒跌下去的主要原因在于原料端，煤、蘭炭、電石價格堅挺，超低利潤下并沒有讓出下跌空間，因此近期盤面承壓窄幅震蕩運行。

操作建議：單邊觀望。

來源：曲合期貨