近期海外宏觀壓力暫緩 滬鉛或維持震蕩偏弱

周四滬2212合約日內延續震蕩偏弱，夜間低開震蕩，收至15090元/噸，跌幅0.49%。倫先揚后抑，收至1860.5美元/噸，跌幅1.53%。

現貨市場：上海市場馳宏鉛15145-15155元/噸，對滬期鉛2211合約升水20元/噸，或對滬期鉛2212合約貼水10元/噸報價；江浙市場濟金、冠鉛15155-15165元/噸，對滬期鉛2211合約貼水升水20-30元/噸報價。

延續弱勢震蕩，持貨商多挺價出貨，下游詢價尚可，散單無改善。昨日LME鉛庫存持平于28400噸。基本面看，海外升水小幅回落，擠倉擔憂降溫。

國內下游鉛蓄電池消費仍處旺季，各大企業生產平穩，尤其是大企業因配套訂單較好，多處于滿產狀態，部分訂單將延續至11月份，短期支撐鉛價。但原生鉛及再生鉛存供應恢復預期，上周受山火及疫情干擾的原生鉛煉廠，本周恢復生產。

同時，隨著安徽地區疫情影響減弱，當地再生鉛煉廠也逐步恢復生產，疊加鉛價反彈，企業利潤修復，生產積極性也有所提高。此外，隨著比價回升，鉛礦進口窗口臨近開啟，利于煉廠冬儲，為四季度穩定生產創造條件。

整體來看，近期海外宏觀壓力暫緩，市場風險偏好所有提升。產業端看，海外擠倉風險降溫，倫鉛表現偏弱。滬鉛在供應增加預期及消費旺季后支撐邊際減弱的預期下，高位回落。短期看，鉛價或維持震蕩偏弱。

操作建議：空單持有。

來源：曲合期貨