機構視點

能源化工

摩根大通：在閑置產能有限、需求恢復力強以及能源相對便宜的情況下，預計2022年和2023年的原油價格將超過125美元/桶和150美元/桶。俄羅斯的石油產量似乎比IEA等機構預測的更具彈性，即使市場降低與這些相關的風險溢價，我們也不會感到意外。雖然沙特、伊拉克在4月增加了原油產量，但是尼日利亞等許多OPEC+國家未能跟上產量目標的提高。

花旗銀行：俄羅斯4月獲得了有史以來最大的能源稅收入，這可能是石油出口轉向成功的跡象。面對不斷增強的盧布，以盧布計價的能源稅大幅增加，這一事實似乎表明，俄羅斯可能已經能夠將能源出口從傳統目的地轉移出去。

BancTrust：委內瑞拉極有可能在6月延長美國石油公司目前的有限許可證，而不是放松制裁。?在美國緩和制裁之前，委內瑞拉政府需要作出政治讓步。基礎情景是只要石油出口溫和回升，石油價格將保持相對強勁，委內瑞拉就沒有采取政治讓步的積極性。

農產品

印度煉油協會：印度4月棕櫚油進口量環比增長6%，因為豆油和葵花籽油因供應有限而價格上漲，促使印度買家增加棕櫚油的采購。

ANEC：5月巴西大豆出口量可能達到1061.6萬噸，高于一周前估計的807.5萬噸到1050萬噸，但是仍低于去年5月的出口量1422.1萬噸。

ED&F ?Man：美國農業部削減硬紅冬小麥產量預期，對小麥構成毫無爭議的利多支持。此外，美國小麥的陳作和新作庫存低于預期，2022/2023年度全球小麥庫存也低于預期。

工業金屬

荷蘭國際集團：鮑威爾無法保證美國經濟將會“軟著陸”的講話，對市場來說是一個相當可怕的信息，加劇了對潛在經濟衰退的擔憂。短期內，金屬將繼續受到壓力。

Capital ?Economics：第一季度全球庫存處于歷史低位，銅價3月初創下歷史新高后，交易所的銅庫存一直在穩步增加，目前比年初高出55%。在今年余下的時間里，銅價面臨的阻力只會越來越大。

世界銀行：在全球經濟去碳化和去化石燃料的推動下，未來幾十年內，從風力渦輪機葉片到電池的金屬需求將激增。雖然谷物等商品的消費增長可能減弱，但是金屬需求仍將保持高企，為這些商品的出口國家帶來意外收益。

德國商業銀行：之前對銅需求的期待已經變成了對需求的擔憂。俄烏沖突持續、美聯儲加息等，都令全球經濟和金屬需求的前景受到不利影響。

貴金屬

渣打銀行：隨著今年時間推移，黃金走勢將再次緊跟實際收益率，下半年可能遇到下行壓力，但是相對于歷史水平而言仍處于高位。

澳新銀行：金價將保持在1850美元/盎司的支撐位附近，有上行至1950美元/盎司的潛力，在金價觸及1850美元/盎司后，下行風險將受限。與此同時，金價的上行潛力要靈活得多，在突破1930美元/盎司后，有望觸及2050美元/盎司。

世界黃金協會：繼第一季度黃金需求下降18%之后，印度第二季度的黃金需求可能依然疲軟。因為金價劇烈波動，可能導致5月初關鍵節日期間的黃金零售量低于正常。（物產中大資本 張靈軍）

?來源：期貨日報