供給端有回升預期 乙二醇中長期弱勢盤整

上一交易日，合約2301下跌，跌幅1.36%，華東市場現貨價為3830元/噸，基差率為-0.73%，日內本周及下周現貨基在01合約貼水10-25元/噸附近，寧波現貨商談基差在01合約升水15-20元/噸左右。

供應方面，近期部分裝置因故停車，供應小幅回落，國內整體開工負荷在55.26%（較上期下降2.1%），其中煤制乙二醇開工負荷在30.92%（較上期下降3.18%），紅四方30萬噸裝置近日已按計劃停車，重啟待定。

陜西一套180萬噸/年的煤制乙二醇裝置目前其中兩個60萬噸已經開車并順利運行，據悉近日日產量在3000噸附近，本月內計劃開最后一個60萬噸。

需求方面，聚酯負荷在83.2%，環比下降0.9%，由于聚酯工廠高庫存和薄弱現金流，工廠壓力較大，終端訂單數量下滑，江浙織機開工率繼續快速下滑。

庫存方面，據CCF資訊，華東主港地區MEG港口庫存約87.8萬噸附近，環比上期增加3.8萬噸；11月8日張家港某主流庫區MEG發貨量在4000噸附近，太倉兩主流庫區MEG發貨量在5200噸附近。11月7日-13日，MEG華東主港到港預計12.1萬噸，本周港口庫存小幅累庫。

整體來看，由于多套煤制乙二醇裝置停車，供應小幅縮減，但后期供給端有回升預期，開工率仍維持偏低水平，港口庫存有累庫預期，上方承壓。

下游紡織需求疲軟，后續訂單會出現季節性走弱，聚酯工廠提負意愿不足，織機負荷快速下滑，預計乙二醇中長期弱勢盤整為主，中長線承壓。

策略方面：建議逢高滾動做空。

來源：曲合期貨