關注盤面情緒變化

易盛農期綜指上周小幅上漲，截至12月16日收盤，易盛農期綜指報收于1169.40點。

棉花方面，上周小幅上行。美國農業部12月供需報告對全球棉花消費量進行了大幅下調，對全球棉花產量進行了小幅下調，致使全球棉花期末庫存大幅增加，對全球棉市影響偏空。國內方面，新棉加工、檢驗、出疆運輸已加快，但是下游形勢依然不容樂觀。且隨著新棉的逐漸上市，現貨市場壓力也會逐漸增加。不過，此前棉價快速下跌后，價格低過成本線，產業有買入支撐。因此，短期內棉價將維持振蕩偏強格局，中長期難以持續走強。

白糖方面，上周持續反彈。國際方面，美國12月CPI漲幅低于預期，資金風險偏好回升，金融市場普漲帶動ICE原糖走高，短期糖價受宏觀因素提振。但隨著印度、泰國漸入生產高峰，供給增加仍將制約糖價的上行空間，原糖或以高位運行為主。國內市場，甘蔗產區糖廠大部分開榨，廣西旱情緩解，12月食糖產量將繼續提升，糖廠累庫預計將持續至來年3月。整體來看，國內外糖價均處于階段性振蕩整理之中，持續關注原油價格、北半球開榨、新榨季食糖產量匯率波動對糖價產生的影響。

菜粕方面，上周持續下行。?國際市場，阿根廷正在遭受干旱天氣，多家機構調高了拉尼娜轉弱的時間周期，使得美豆粕拉漲帶動美豆反彈。而加拿大菜籽產量同樣有權威機構預期不及預期，引發近期油籽和蛋白粕階段性反彈。不過，近期大豆及菜籽到港量增加，油廠開機率回暖，菜粕及豆粕庫存回升，對菜粕價格形成利空壓制。目前基差處于歷史高位，期價在春節之前大方向依舊看漲，但短期市場預期南美豐產，單邊行情或有反復，后市繼續大方向看空菜粕。

菜油方面，上周快速下行。短期來看，市場對生物柴油需求預期下調反應過度。南美天氣升水、馬來西亞棕櫚油降庫預期以及元旦節前備貨仍對價格有一定的支撐作用。但大方向供應趨增，需求旺季不旺，油脂料承壓運行。菜油受原料到港及庫存回升壓制表現偏弱。中期來看，1月南美天氣以及棕櫚油產區季節性減產幅度仍需關注。受制于低進口利潤和高庫存，印度油脂進口量或季節性回落。國際棕櫚油供需雙弱。國內油脂庫存差異體現為基差高低，盤面或跟隨外盤走勢。政策方面，關注印尼國內生物柴油政策實施比例。

花生方面，上周小幅下跌。供應方面，基層花生余量偏少，低價惜售情緒明顯，上貨量不大，價格整體振蕩，部分區域偏強運行。非洲進口花生年后逐步到港，對國內貨源將有一定補充。需求方面，榨利下降，油廠再度下調收購價格，對于高價貨源收購意愿偏低。目前到貨量持續減少，部分油廠停機，暫未顯現春節備貨跡象，需求較為一般。總體來看，貿易商繼續挺價，而油廠收購價格下調，購銷僵持，供需偏寬松，河南花生價格出現下調。預計近期花生價格以振蕩調整為主。

綜上所述，預計后市易盛農期綜指依然振蕩走強，短期關注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

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?來源：期貨日報