市場驅動因素不足 尿素日內延續弱勢波動

一、研究觀點?

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昨日偏弱震蕩，主力合約收盤價2538元/噸，跌幅1.05%。

現貨市場價格略有回落，各地區回調幅度10~25元/噸不等。當前尿素生產水平持續恢復中，但個別企業故障導致復產有所延遲，尿素日產提升速度或有放緩。另一方面，受國家保供穩價政策推動，后期西南地區氣頭企業復產或進一步加快，尿素供應提升也仍有空間。需求端當前支撐力度有限，但隨著時間推移，農業需求將逐步啟動，再疊加國家化肥淡儲、工業下游復工復產等因素，需求有望持續好轉。

整體來看，當前尿素現貨市場運行相對堅挺，但市場驅動因素不足，短期盤面難以出現趨勢性行情，日內繼續以弱勢波動思路對待。中期在需求持續好轉的帶動下，尿素期、現價格中樞或有上移。

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昨日出現反彈，主力合約收盤價3012元/噸，漲幅1.18%。昨日夜盤純堿弱勢波動。

現貨市場價格重心持續上移，當前主流地區重堿送到價均突破3000元/噸。當前行業生產水平維持92.04%左右的高位，供給變化幅度不大。但由于需求穩中向好，純堿企業訂單充足，本周庫存或繼續去化。正月十五之后產業鏈中下游或全面復工，采購需求仍存。但需警惕當前純堿高價對中下游采購情緒的抑制情況。

整體來看，當前純堿現貨市場偏強運行，期貨市場底部存在較強支撐，但受國際宏觀、盤面持倉及資金變化、及其他建材品種等多種因素影響，盤面上行驅動短期或受限，短期以高位寬幅震蕩思路對待。

二、市場信息

尿素

1、2月1日倉單數量3411張，較上一交易日-40張，有效預報量340張。

2、2月1日國內各地區尿素現貨價格(元/噸)：山東臨沂2770-2790;菏澤2770-2780;河北石家莊2740-2750;河南市場主流2740-2805;山西大顆粒汽運2810-2830，中小顆粒汽運主流參考2680-2750。

3、隆眾資訊：2月1日國內尿素行業日產量15.23萬噸，較上一工作日減少0.13萬噸(修正上一工作日日產為15.36萬噸)，較去年同期減少0.45萬噸;2月1日尿素行業開工率73.89%，較去年同期回升3.39個百分點。

純堿

1、2月1日倉單數量73張，較上一交易日無變化，有效預報量697張。

2、2月1日國內華北地區重堿送到價格3000元/噸，日環比持平;華中、華東地區重堿送到價格3000元/噸，日環比持平。

3、2月1日國內純堿整體開工率92.04%，日損失量0.76萬噸，日環比持平。

4、2月1日浮法玻璃全國均價1680元/噸，日環比+11元/噸。

三、圖表分析

來源：曲合期貨