權重品種走勢分化

上周，易盛農期綜指整體呈振蕩走勢。

棉花方面，國內棉花價格連續下跌，跌幅較前周明顯擴大，內外棉價差深度倒掛，外強內弱格局不變。供應方面，當前國內棉花工商業庫存較為寬松，合計約426.6萬噸。下游企業開機率大幅低于去年同期，需求不及預期。美國農業部報告顯示，5月13—19日，美國2021/2022年度陸地棉裝運量為7.22萬噸，較前周減少7%，較前四周平均值減少16%。近期，國內棉花期現價格重心下移，紡企逢低適量補庫，市場交投有所放量。加之下游紡企訂單較少，原料剛需采購，短期全國棉花商業庫存繼續緩慢消化。

需求方面，現階段純棉紗市場消費仍不盡如人意，棉紗、坯布處于去庫存過程。混紡紗價格較低，市場需求尚可，轉產混紡紗的紡織企業數量增多。短期棉價高位回調，紡企逢低小幅采購，但紡織企業接單形勢及終端消費信心仍然偏弱，國內棉價弱勢難改。后市消費需求仍需關注。

白糖方面，本榨季國內減產100萬噸，國內配額外食糖進口利潤嚴重倒掛，使得本榨季截至4月底累計進口同比下滑73萬噸，供應出現明顯下降。進入夏季后，下游采購明顯提振，國內供需情況逐漸好轉，將支撐糖價振蕩上行。國內糖價的核心驅動來自于國際原糖市場。外圍宏觀氛圍階段性企穩，原油價格維持強勢，巴西糖醇比平價高于紐約原糖價格，配額外進口成本明顯抬升，鄭糖多單可繼續持有。另外，印度政府要求出口商對6月1日至10月31日的糖出口申請許可。印度為全球頭號產糖國，同時也是僅次于巴西的第二大糖出口國。今年3月25日，印度也曾提出限制出口在800萬噸以內，但當前出口已經達到了900萬噸。此外，印度本榨季增產約400萬噸，且期初庫存超過900萬噸，完全有能力增加出口。

菜油、菜粕方面，隨著天氣的逐漸升溫，國內菜粕消費逐漸增加，季節性消費因素對價格略有支撐，但因菜粕、豆粕價差偏高，菜粕部分消費仍受到一定的壓制。短期來看，預計菜粕走勢偏空，而菜油有望企穩小幅回升。

綜上所述，預計后期易盛農期綜指后市以振蕩偏強運行為主，短期關注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

?來源：期貨日報